Starbucks completa la transacción de asociación con BoYu, y las tiendas propias en China pasarán gradualmente a un modelo de franquicia

¿Puede ayudar una empresa conjunta (joint venture) a impulsar a Starbucks a afrontar la presión de resultados globales y consolidar su posición en el mercado de China?

Starbucks y Boring Capital cerraron el acuerdo para una empresa conjunta.

El 2 de abril, hora local, Starbucks Corporation (Nasdaq: SBUX) publicó un comunicado en el que informó que la empresa conjunta previamente anunciada entre Starbucks y Boring Capital ya se ha completado oficialmente, lo que marca un avance significativo en la estrategia a largo plazo de Starbucks para lograr un crecimiento sostenible y disciplinado en China.

En noviembre del año pasado, Starbucks Corporation anunció que había llegado a un acuerdo con Boring para crear una empresa conjunta para operar conjuntamente el negocio minorista de Starbucks en el mercado chino. Según el acuerdo, Boring tendrá hasta el 60% del capital de la empresa conjunta, Starbucks conservará el 40% y continuará como propietario y entidad licenciadora de la marca Starbucks y de la propiedad intelectual, otorgando licencias a la nueva empresa conjunta. Con base en un valor empresarial de aproximadamente 4.000 millones de dólares (sin contar efectivo y deuda), Boring recibirá su participación correspondiente.

De acuerdo con los términos del acuerdo, la empresa conjunta opera actualmente alrededor de 8.000 cafeterías Starbucks de propiedad directa, que se irán convirtiendo gradualmente al modelo de franquicia. El objetivo común a largo plazo de ambas partes es, finalmente, ampliar el número de tiendas a 20.000.

La creación de la empresa conjunta tiene como objetivo fortalecer la capacidad de Starbucks para ampliar su presencia comercial, profundizar su estrategia de localización y mejorar la experiencia del cliente, al tiempo que mantiene la integridad de su marca y valores. Tras la finalización de la operación, Starbucks y Boring entrarán en la fase de operación de la empresa conjunta, centrándose en la expansión y la innovación.

El presidente del consejo y director ejecutivo de Starbucks Coffee, Brian Niccol, dijo: “China sigue siendo uno de los mercados a largo plazo con mayor potencial de desarrollo para Starbucks. La colaboración con Boring acelerará nuestro crecimiento de una manera centrada en objetivos, sólida y ordenada, nos permitirá atender mejor a más clientes, ampliar el negocio a más ciudades y consolidar nuestra posición de liderazgo en un mercado dinámico y en constante cambio”.

A finales de enero de este año, Starbucks (Nasdaq: SBUX) publicó el informe de resultados de la primera temporada del año fiscal 2026, correspondiente al periodo finalizado el 28 de diciembre de 2025. En la primera temporada, los ingresos netos totales fueron de 9.915 millones de dólares, un aumento del 5,5%; el beneficio operativo fue de 891 millones de dólares, una disminución del 20,6%; y el beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 293 millones de dólares, una disminución del 62,4%.

Entre ellos, el mercado chino mantuvo una sólida tendencia de crecimiento. En la primera temporada, el mercado chino registró ingresos netos de 823 millones de dólares, un aumento del 11%, con ingresos que crecieron continuamente durante cinco trimestres. Las ventas en tiendas comparables lograron un crecimiento positivo por tercer trimestre consecutivo, con un crecimiento de dos dígitos bajos de las ventas en tiendas comparables; el volumen de transacciones aumentó un 5%, mientras que en el mismo periodo del año anterior cayó un 6%. El ticket promedio aumentó un 2%, mientras que en el mismo periodo del año anterior bajó un 4%. El crecimiento del volumen de transacciones en tiendas comparables se benefició del sólido desempeño de las tiendas en zonas comerciales que representan la mayor proporción en la combinación de tiendas, de la franja de desayuno dentro de las horas de operación y de las ciudades de menor nivel en la distribución urbana; el aumento del ticket promedio se debió principalmente al excelente desempeño de las categorías de productos y alimentos. El margen de beneficio operativo de las tiendas en el mercado de Starbucks China continuó mejorando de forma secuencial trimestre a trimestre, principalmente gracias al fuerte crecimiento en tiendas comparables y a los esfuerzos continuos por mejorar la eficiencia operativa; al mismo tiempo, se mantuvo un margen operativo de tiendas saludable de dos dígitos.

El director financiero señaló en la llamada telefónica de la temporada que la tendencia en el mercado chino ha seguido siendo muy sólida, principalmente gracias a la innovación de productos, las actividades de marketing efectivas y el crecimiento continuo del negocio de entrega a domicilio.

Según la guía de resultados para el año fiscal 2026 publicada previamente por Starbucks, se espera que en el año fiscal 2026 el volumen de ventas en tiendas comparables globales y de Estados Unidos crezca un 3% o más año contra año, superando las expectativas originales del mercado; se espera que la tasa de crecimiento de los ingresos consolidados en el año fiscal 2026 sea similar a la del crecimiento de las ventas en tiendas comparables a nivel global; se espera una ligera mejora del margen de beneficio operativo consolidado no-GAAP año contra año; se espera que las ganancias por acción no-GAAP estén entre 2,15 y 2,4 dólares; a nivel global, las cafeterías de propiedad directa y de franquicia de la empresa tendrán un incremento neto de aproximadamente entre 600 y 650 tiendas. El informe indica que la guía de resultados para el año fiscal 2026 asume que el negocio minorista de Starbucks China seguirá operando de forma autónoma por la empresa en la segunda mitad del año.