El auge y caída del precio de las acciones de Tian Tu Investment: para 2025, revertir las pérdidas y un futuro prometedor en áreas de vanguardia

Como la primera firma de capital de riesgo en el país que logra una doble cotización de “Nueva Tercera Junta + H-K” (Nye Sān Bǎn + H股), TianTu Investment (01973.HK, 833979) ha generado recientemente una gran atención del mercado debido a las violentas fluctuaciones de su precio de las acciones. El 2 de abril, su precio de cierre de la acción H se disparó 19.05% hasta 2.50 HKD; mientras que en los días anteriores, la acción ya había mostrado varias veces la dinámica de “montaña rusa”: el 27 de marzo cayó 37.74% en un solo día, el 30 de marzo rebotó 61.25% y el 1 de abril volvió a caer 25%. Según análisis, estas oscilaciones extremas se deben principalmente a su baja liquidez: el volumen promedio diario de negociación es solo de unos miles a decenas de miles de acciones; con una cantidad relativamente pequeña de capital, el precio puede moverse de forma significativa y provocar una gran volatilidad. Sumado a la característica de volatilidad generalmente presente en las micro y small caps en Hong Kong, finalmente se forma una trayectoria única de “subidas y caídas bruscas”.

De acuerdo con el último informe financiero anual divulgado correspondiente a 2025, TianTu Investment obtuvo en todo el año una ganancia neta de 1.96 mil millones de yuanes, pasando de la enorme pérdida de 8.93 mil millones de yuanes en el mismo periodo de 2024 a un cambio para volver a generar ganancias. Esta transformación se debe principalmente a la mejora notable en los ingresos por inversiones: el importe neto de la ganancia por inversiones en 2025 pasó de -7.05 mil millones de yuanes en 2024 a +2.32 mil millones de yuanes. Sin embargo, los ingresos de la compañía cayeron de 4.24 mil millones de yuanes en 2024 a 1.78 mil millones de yuanes; la razón principal es que, después de que algunos fondos entraron en la etapa de extensión, disminuyeron los ingresos por comisiones de administración. Al cierre de 2025, su escala total de gestión de activos alcanzó 20.4 mil millones de yuanes, de los cuales 16.0 mil millones de yuanes corresponden a activos de fondos y 4.4 mil millones de yuanes a inversiones directas; la compañía gestiona 22 instrumentos de inversión en total (incluyendo 18 fondos en RMB y 4 fondos en dólares), 14 fondos se enfocan en inversión en etapas tempranas, y los otros 8 apuntan a proyectos en etapas de crecimiento y posteriores.

Además de la inyección de capital, TianTu Investment también brinda apoyo de recursos a las empresas participadas mediante la gestión posterior a la inversión, ayudándolas a superar el cuello de botella de financiamiento inicial y a mejorar su competitividad. A medida que algunos fondos entran en el período de salida, la compañía logró salidas desde 31 proyectos en 2025, aportando alrededor de 2.1 mil millones de yuanes de retorno a los inversores. En cuanto a la estrategia de asignación de activos, la empresa logra una diversificación de su despliegue mediante el venture capital corporativo (CVC), infraestructuras de consumo y estrategias de inversión de tipo reparto de dividendos, entre otras. Así, construye una estructura de retornos con características tanto defensivas como de crecimiento en áreas como biotecnología, tecnología de robots, centros de datos y economía de baja altitud, entre otras.

De cara a 2026, TianTu Investment planea profundizar aún más las inversiones en el sector tecnológico: pasará el despliegue relevante desde un enfoque de tanteo en cruces hacia la formación de temas claros, y también perfeccionará el sistema de empoderamiento posterior a la inversión. En concreto, la compañía se enfocará en oportunidades emergentes de inversión como centros de datos, infraestructura Web3 y activos cripto, y explorará la posibilidad de incluirlos en combinaciones de asignación de activos. Asimismo, sobre la base de optimizar el despliegue de inversiones de capital, la compañía prevé ampliar de manera sistemática los límites de la asignación de activos, dando prioridad al desarrollo de estrategias no dependientes del IPO orientadas a rendimientos de efectivo sostenibles, para hacer frente a los cambios del mercado y mejorar la estabilidad de los retornos de inversión.