Profundización en el informe anual de Shenzhenye A 2025: ingresos caen un 56.83%, la pérdida neta atribuible a los accionistas se reduce un 97.31%

Ingresos de explotación: el tamaño se reduce a la mitad; gran vuelco en la estructura regional

En 2025, Shenzhen Yejia A alcanzó ingresos de explotación de 2,618 millones de yuanes, una fuerte caída del 56.83% interanual frente a los 6,065 millones de yuanes de 2024, principalmente debido a la reducción en el volumen de reconocimiento contable por ventas de propiedades. Desde la perspectiva de la estructura de ingresos, los ingresos principales por ventas de bienes raíces fueron de 2,398 millones de yuanes, con una caída interanual del 59.36%; su peso en los ingresos pasó del 97.30% al 91.60%.

Se produjo un vuelco significativo en el patrón de ingresos regionales: los ingresos de la provincia de Guangdong fueron de 1,683 millones de yuanes, con un aumento interanual del 118.87%, y su participación saltó del 12.68% al 64.29%, convirtiéndose en la primera fuente de ingresos; mientras que los ingresos de Jiangsu, cuya participación en 2024 rondaba cerca del 70%, fueron de solo 443 millones de yuanes, con una caída interanual del 89.56%, y su participación se redujo al 16.90%.

Beneficio neto: se reduce fuertemente la pérdida, pero aún no se revierte

En 2025, el beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada fue de -0.42 mil millones de yuanes; en comparación con los -15.68 mil millones de yuanes de 2024, la magnitud de la pérdida se redujo de manera significativa en un 97.31%; el beneficio neto no sujeto a ajustes extraordinarios (扣非) fue de -0.53 mil millones de yuanes, reduciéndose en un 96.60% frente a los -15.70 mil millones de yuanes de 2024. Aunque la magnitud de la pérdida se redujo de forma considerable, todavía no se logra obtener ganancias, y la pérdida por扣非 se redujo en mayor medida que el beneficio neto atribuible a los accionistas, lo que indica que las ganancias/pérdidas no recurrentes han aportado de forma positiva a los resultados.

En cuanto a los indicadores de rentabilidad, el beneficio básico por acción fue de -0.0313 yuanes/acción, y el beneficio por acción no sujeto a ajustes extraordinarios fue de -0.0396 yuanes/acción. En comparación con los -1.1618 yuanes/acción de 2024, ambos mejoraron de manera sustancial, pero siguen siendo negativos.

Gastos: el gasto de ventas se reduce a la mitad; aumento de la inversión en I+D

En 2025, los gastos del periodo totales de la empresa ascendieron a 432 millones de yuanes, frente a los 519 millones de yuanes de 2024, lo que representa una disminución del 16.76%. Dentro de ello, cada partida de gastos muestra una situación diferenciada:

• Gastos de ventas: 94.2551 millones de yuanes, con una caída interanual del 49.87%; principalmente debido a la reducción del volumen de reconocimiento contable por ventas de propiedades, la comisión de ventas también bajó de forma significativa, y el ratio de gastos de ventas pasó del 3.10% al 3.60%.
• Gastos de administración: 196.5835 millones de yuanes, con un aumento interanual del 2.89%; el ratio de gastos pasó del 3.13% al 7.47%. En el contexto de una fuerte caída de los ingresos, los gastos de administración con carácter rígido se volvieron especialmente evidentes.
• Gastos financieros: 141.0233 millones de yuanes, con una ligera disminución interanual del 0.31%; el ratio de gastos pasó del 2.33% al 5.39%. La empresa ahorró intereses por cerca de 17 millones de yuanes mediante medidas como reembolsar anticipadamente y sustituir préstamos, compensando en cierta medida la presión de los costos financieros.
• Gastos de I+D: 11.159 millones de yuanes; en 2024 no existió este tipo de gasto. Corresponde a la inversión anual en proyectos de I+D recientemente iniciados, principalmente destinados a apoyar el desarrollo del sistema inteligente de gestión para viviendas con garantías.

• | 0.04% | 0 |

Inversión en I+D: de cero a tener; construcción de un equipo profesional

En 2025, la empresa realizó por primera vez inversiones en I+D. El monto anual de inversión en I+D fue de 11.159 millones de yuanes, equivalente al 0.04% de los ingresos de explotación, y toda la inversión se contabilizó como gasto. El proyecto central de I+D es el sistema inteligente de gestión para viviendas con garantías. La I+D y el lanzamiento ya se han completado, lo que permite la gestión digital de extremo a extremo de “control de acceso de personal - monitoreo dinámico - alerta temprana de anomalías”; esto ayuda a mejorar la calidad de los servicios de gestión inmobiliaria y acumular experiencia para la construcción de comunidades inteligentes.

En cuanto al personal de I+D, en 2025 se incorporaron 9 empleados de I+D, lo que representa el 2.16% del total de personal de la empresa. Entre ellos, 6 cuentan con título de licenciatura y 3 con título de maestría, brindando soporte a profesionales para el trabajo de I+D.

Flujo de caja: el flujo de efectivo de operaciones cae con fuerza; aumenta el recupero por inversiones

En 2025, el flujo de caja de la empresa en general presenta un patrón de “caída fuerte del neto de operaciones, giro del neto de inversiones a positivo y caída marcada del neto de financiación”:

• Flujo de efectivo de actividades operativas: el neto fue de 189 millones de yuanes, una caída del 83.04% frente a los 1,115 millones de yuanes de 2024. Principalmente porque el flujo de efectivo de entrada por operaciones cayó un 15.84% interanual hasta 3,316 millones de yuanes, mientras que la salida de efectivo por operaciones aumentó un 10.68% interanual hasta 3,127 millones de yuanes; la reducción del volumen reconocido por traspaso y el aumento de gastos contribuyeron conjuntamente a la fuerte caída del neto.
• Flujo de efectivo de actividades de inversión: el neto fue de 265 millones de yuanes; en 2024 fue de -48 millones de yuanes, logrando un cambio de negativo a positivo. Principalmente porque la entrada de efectivo por inversiones aumentó un 134.09% interanual hasta 353 millones de yuanes; entre ello, la contribución de efectivo recibido por la disposición de subsidiarias y otras unidades operativas fue considerable. Al mismo tiempo, la salida de efectivo por inversiones disminuyó un 93.66% interanual hasta 88 millones de yuanes.
• Flujo de efectivo de actividades de financiación: el neto fue de -1,034 millones de yuanes; en 2024 fue de 127 millones de yuanes, y cayó de forma marcada interanual. Principalmente porque el efectivo pagado para el reembolso de deudas aumentó interanualmente, mientras que el efectivo recibido por la obtención de préstamos disminuyó interanualmente. La empresa optimizó de manera proactiva la estructura de deuda; al cierre del año, el ratio de pasivo total sobre activos totales bajó del 66.97% al 62.54%.

Riesgos potenciales: desafíos múltiples en la industria y la transformación

En el informe anual, la empresa señaló varios riesgos operativos; se requiere que los inversores presten atención:

1. Riesgo de ciclo de la industria: el mercado inmobiliario todavía se encuentra en un periodo de ajustes profundos; la recuperación en el lado de las ventas es débil, y las presiones de colocación de inventario continúan, lo que podría afectar las ventas de bienes raíces de la empresa y la cobranza.
2. Riesgo de negocios de transformación: nuevos negocios como la remodelación de aldeas urbanas, la construcción por encargo (代建) y los servicios urbanos se encuentran en fase de expansión, enfrentando múltiples incertidumbres como competencia de mercado, aterrizaje de proyectos y gestión operativa; a corto plazo, es difícil formar un soporte estable de utilidades.
3. Riesgo de la cadena de fondos: aunque el ratio de activo-pasivo de la empresa ha disminuido, todavía se mantiene en un nivel relativamente alto, y el entorno de financiamiento de la industria inmobiliaria aún no se ha vuelto completamente flexible; si las ventas no cumplen con las expectativas, podría enfrentar presión por la rotación de fondos.
4. Riesgo de operación de proyectos: en negocios como la entrega de proyectos existentes, el alquiler de propiedades comerciales y la operación de viviendas de protección, existen riesgos como calidad de obra, fuga de inquilinos y aumento de costos operativos.

Compensación de directores y altos ejecutivos: la remuneración de los directivos principales se mantiene en baja

El informe anual muestra que, la remuneración antes de impuestos de los directivos principales en 2025 es la siguiente:

• Presidente Song Yang: remuneración antes de impuestos de 1.0337 millones de yuanes, una ligera disminución del 2.12% frente a los 1.0561 millones de yuanes de 2024
• Gerente general Li Wei: remuneración antes de impuestos de 0.9828 millones de yuanes, una ligera disminución del 2.06% frente a los 1.0035 millones de yuanes de 2024
• Vicegerentes: varios vicegerentes; la remuneración antes de impuestos se sitúa en el rango de 6.464 a 9.283 millones de yuanes; en general se mantiene básicamente igual que en 2024 o con una ligera disminución
• Director financiero Li Pu: remuneración antes de impuestos de 0.7275 millones de yuanes, una ligera disminución del 2.43% frente a los 0.7456 millones de yuanes de 2024

En general, en el contexto de que la empresa todavía se encuentra en pérdidas, la remuneración de los directivos principales registró una ligera disminución, lo que refleja cierta vinculación con el desempeño operativo de la empresa.

Haz clic para ver el texto original del anuncio>>

Declaración: existen riesgos en el mercado; las inversiones requieren cautela. Este artículo es publicado automáticamente por un modelo de IA con base en bases de datos de terceros, y no representa las opiniones de Sina Finance; toda la información que aparece en este artículo se utiliza únicamente como referencia y no constituye asesoramiento personal de inversión. Si hubiera discrepancias, prevalecerá el anuncio real. Si tiene preguntas, contáctenos en biz@staff.sina.com.cn.

Gran volumen de información, análisis preciso: todo en la aplicación de Sina Finance

Responsable: Xiaolang Kuaibao