Restringir estrictamente la entrada a la OPI: Yushu Technology y China Aerospace serán sometidas a inspección en el sitio

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Reportero de Securities Times: Cheng Dan

Recientemente, la Asociación de la Industria de Valores de China publicó la lista de empresas seleccionadas al azar para inspecciones en el lugar correspondientes al segundo lote de 2026; dos empresas fueron seleccionadas al azar. Se trata de Yushu Technology Co., Ltd. (en adelante, “Yushu Technology”) y de Keerte Aerospace Technology Co., Ltd. (en adelante, “Keerte Aerospace”), que son, respectivamente, las empresas favoritas para convertirse en la “primera empresa de robots humanoides” que busca cotizar en el A-shares y para competir por la “primera empresa de espacio comercial”.

Yushu Technology se centra en la I+D, producción y venta de robots humanoides de uso general de alto rendimiento, robots cuadrúpedos, componentes robóticos y modelos de inteligencia encarnada; en el ámbito global, logró por primera vez la comercialización pública de robots cuadrúpedos de alto rendimiento y su implementación en la industria. Keerte Aerospace, por su parte, es la primera empresa nacional de co- propiedad mixta en cohetes comerciales, y, apoyándose en los cohetes portadores de la serie Lijian, aprovechó con éxito sus ventajas integrales en alta confiabilidad y mayor capacidad de carga, completando con éxito 11 misiones de lanzamiento. En total, envió 86 satélites y 1 nave espacial a la órbita prevista, con una masa total de la carga útil de casi 16 toneladas.

“Las inspecciones en el lugar son una de las principales formas de supervisión previa bajo el sistema de emisión de nuevas acciones. En principio, la autoridad reguladora organiza el trabajo de selección una vez cada 3 meses. Para las empresas recién aceptadas, se seleccionan aleatoriamente los objetos de inspección en una proporción del 20% y se verifica la calidad de la presentación; pero se excluyen aquellas entidades que ya habían sido incluidas, antes de la selección, como objetos de inspección orientada a problemas.” Un directivo de banca de inversión de una firma de valores afirmó que las inspecciones en el lugar se enfocan principalmente en aspectos como la veracidad financiera de las empresas, la estandarización del control interno, la calidad de la divulgación de información y la calidad del ejercicio profesional de las instituciones intermediarias. Fortalecer integralmente las inspecciones en el lugar y otras supervisiones “de acceso” para la IPO puede reforzar el efecto disuasorio de cumplimiento para las empresas que pretenden cotizar y para las instituciones intermediarias, hacer que las solicitudes de emisión y cotización sean más prudentes y conformes, y reducir el riesgo de “presentar solicitudes con enfermedades”.

Anteriormente, se había dado el caso de “retirar después de una inspección”. Algunos emisores retiraban de manera arbitraria sus solicitudes de emisión o cooperaban de forma pasiva con el trabajo de inspección. Bajo el requisito regulatorio de “presentar la solicitud implica asumir la responsabilidad”, la comprensión de los distintos actores del mercado sobre el trabajo de las inspecciones en el lugar se volvió más clara y las expectativas más definidas; situaciones como “retirar después de una inspección” se corrigieron de raíz. En cuanto a las 13 empresas seleccionadas en 2026 para inspecciones en el lugar, actualmente todas se encuentran en un proceso de revisión normal. En 2025, 16 empresas IPO fueron seleccionadas aleatoriamente; de ellas, 1 retiró su solicitud, 7 ya cotizaron, 2 están por emitir y 6 están en revisión.

Antes, la Comisión Reguladora de Valores de China había publicado un aviso de crítica a los emisores que presentaban defectos en la calidad de la divulgación de información descubiertos durante las inspecciones en el lugar. La Comisión indicó que algunos emisores tenían problemas como el pago por adelantado de gastos mediante cuentas bancarias personales, un tratamiento contable inapropiado para asuntos importantes y omisiones en la divulgación por parte del accionista controlador o de importantes partes vinculadas; también había empresas con fallas de cumplimiento en la divulgación de información, como una delimitación inadecuada del alcance de los estados financieros consolidados y estimaciones poco prudentes de la vida útil para la depreciación de los activos. La Comisión ya ha instado a los emisores y a las instituciones intermediarias a rectificar y estandarizar.

El directivo de banca de inversión antes mencionado señaló que, para las empresas que presenten defectos en la calidad de la divulgación de información o fallas de cumplimiento, una vez que se detecten problemas, el ritmo de revisión se verá alterado, y solo después de corregir y estandarizar podrán continuar con el proceso de revisión.

La Comisión Reguladora de Valores de China había expresado públicamente que seguirá coordinando científicamente la cobertura y la efectividad de las inspecciones en el lugar, manteniendo un enfoque orientado al riesgo, destacando lo esencial y aplicando medidas diferenciadas. Con una actitud realista y basada en los hechos, se esforzará por lograr que las inspecciones sean estrictas pero efectivas, estrictas con dirección, y estrictas con un grado adecuado; además, seguirá mejorando la calidad de las solicitudes de las empresas que pretenden cotizar y aumentando de manera continua la sensación de ganancia de los distintos actores del mercado y el nivel de protección de los derechos e intereses de los inversores.

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Responsable: Yang Ci