Los mercados están atrapados en una desconcertante disonancia cognitiva

Los mercados prosperan gracias a las contradicciones. Cada comprador necesita un vendedor, y cada uno cree que está haciendo una buena operación a pesar de la posibilidad de que el otro esté, al menos, tan bien informado como él. Los inversores saben que los mercados son los mejores motores de predicción que existen y aun así intentan superarlos. Tal vez la pieza de teoría financiera más útil, el principio de “ausencia de arbitraje”, dice que las carteras con los mismos pagos deben tener el mismo precio. Sin embargo, si esto fuera siempre cierto, los arbitrajistas que obtienen beneficios de imponerlo se quedarían sin trabajo y no habría nadie que lo hiciera.

Justo ahora, una disonancia cognitiva mucho más intensa y peligrosa está asiendo a los mercados. Habla con prácticamente cualquiera que trabaje en una mesa de trading y sonará en algún punto entre inquieto y presa del pánico por el hecho de que el Estrecho de Ormuz sigue cerrado. Nadie sabe cuándo se reabrirá; mientras tanto, una quinta parte del suministro mundial de petróleo y gas natural licuado está atrapada.