La presión macroeconómica se intensifica, India relaja la "prohibición de compras para empresas en sectores clave"

【Diario Global Times informó, reportero Yang Shuyu, Yuan Jirong】Bajo la doble presión de la intensificación del conflicto en Oriente Medio y el enfriamiento gradual del ambiente económico interno, el gobierno de India ajustó en silencio su política económica hacia China. Según Reuters, citando a fuentes del gobierno y un documento, después de que India anunciara a principios de este mes la flexibilización de las restricciones para inversiones en áreas específicas de China, el 27 también autorizó adicionalmente que algunas empresas estatales, incluidas la Heavy Electricals India y la Steel Authority of India, compren equipos clave a China. Reuters considera que este cambio de política marca el comienzo de la relajación de las restricciones comerciales y económicas hacia China, que India había endurecido desde 2020. Detrás de ello estarían las presiones macroeconómicas cada vez más severas de India y la profunda dependencia de la cadena de suministro de China.

La presión macroeconómica obliga a ajustar la política

De acuerdo con la orden más reciente emitida por el gobierno de India, el mayor fabricante estatal de equipos eléctricos del país, Heavy Electricals India, tiene permitido comprar 21 tipos de equipos clave a China. Estos equipos son cruciales para la construcción de la infraestructura eléctrica de India; las restricciones de importación de equipos clave dirigidas a empresas chinas han provocado que varios proyectos de infraestructura eléctrica en India no puedan avanzar.

Fuentes del gobierno revelaron que Steel Authority of India y otras empresas estatales relacionadas con la gasificación también obtuvieron autorizaciones similares, para comprar componentes clave procedentes de empresas chinas. Además, la orden que India emitió este mes también simplificó los procedimientos para que empresas chinas participen en proyectos del gobierno de India.

Detrás del cambio de política están los graves desafíos que enfrenta la economía india. En 2020, Nueva Delhi endureció durante un tiempo la compra de equipos y las inversiones de empresas chinas, y aumentó la revisión de seguridad de las inversiones de China en India; varios planes de inversión quedaron en pausa. Sin embargo, estas medidas de restricción tuvieron un costo pesado para la economía india. Los datos muestran que la inversión directa de India proveniente de China cayó en picada de 163.8 millones de dólares en el año fiscal 2020 a 2.7 millones de dólares en el año fiscal 2025. Esta caída abrupta impactó directamente el proceso de expansión de la manufactura india. Según Reuters, en 2022 se dejó en suspenso un plan de inversión de una empresa conjunta de vehículos eléctricos de alrededor de 1000 millones de dólares propuesto por empresas chinas, lo que frenó el desarrollo y el ritmo de actualización de la cadena de la industria automotriz local de India. The Economic Times informó que muchas empresas indias, especialmente las de manufactura, dijeron que las medidas de restricción sobre compras e inversiones frente a empresas chinas perjudicaron sus operaciones y debilitaron la determinación del gobierno indio de impulsar su política para convertir a India en un centro regional de fábricas.

Presión interna y externa en aumento para India

La presión interna y externa a la que se enfrenta India se intensifica aún más. A medida que Estados Unidos sube aranceles y reconfigura el panorama del comercio global, India enfrenta presiones competitivas sin precedentes. Al mismo tiempo, los recientes conflictos en Oriente Medio han provocado que el suministro de petróleo y gas de India se vea gravemente obstruido: los precios de la energía se dispararon y el tipo de cambio rupia india frente al dólar estadounidense cayó a un mínimo histórico. El diario británico Financial Times, citando al economista jefe de la agencia calificadora CareEdge, Rajani Sinha, dijo que, en un contexto de creciente incertidumbre global y intensificación de conflictos geopolíticos, reforzar la entrada de inversión extranjera directa es especialmente importante. Sinha añadió: “Con el precio alto del petróleo Brent, aumenta el riesgo de un mayor déficit de cuenta corriente, lo que podría afectar aún más la balanza de pagos y la rupia india; por lo tanto, apoyar la entrada de capital extranjero se vuelve aún más clave”.

El déficit comercial resalta la dependencia de China

La continua expansión del déficit comercial de India con China también se considera otro factor importante que impulsa el ajuste de la política. Según datos del Ministerio de Comercio e Industria de India, de abril de 2025 a febrero de este año, el importe de las importaciones de India desde China fue de 119.56 mil millones de dólares, superior a los 103.77 mil millones de dólares del mismo período del año fiscal anterior. Los datos muestran que en los primeros 11 meses de este año fiscal, el déficit comercial de India con China llegó a 102.02 mil millones de dólares, mientras que el déficit comercial de todo el año fiscal anterior fue de 99.21 mil millones de dólares. Esto significa que, en el año fiscal actual que termina en marzo de este año, el déficit comercial de India con China superará por primera vez la marca de “100 mil millones de dólares”, más del doble que cuando Narendra Modi asumió como primer ministro en 2014. Ajay Srivastava, fundador de la iniciativa de investigación sobre comercio global con sede en Nueva Delhi, pronosticó que el déficit comercial anual estará “cerca de 111 mil millones de dólares”. Srivastava considera que el déficit comercial cada vez más amplio se debe principalmente a la “insuficiencia de producción” de India, por ejemplo en componentes electrónicos, baterías de vehículos eléctricos, módulos solares, maquinaria, intermedios de químicos y productos farmacéuticos, entre otros.

B. N. Banumurthy, director del Instituto Madras de Economía de Chennai, señaló que, en comparación con India, China no solo tiene ventajas en escala de producción industrial, sino que también está a la vanguardia tecnológica en productos específicos. Aunque India también produce bienes como teléfonos móviles, sus materias primas y piezas “principalmente las suministra China”. También indicó que India exporta mineral de hierro a países vecinos e importa productos terminados desde China. “En ese sentido, el valor agregado creado por los chinos es mucho más alto”. Banumurthy cree que, para que la industria manufacturera india alcance el nivel de China, aún necesita recorrer un largo camino.

Las empresas indias respiran aliviadas

Aunque la flexibilización de las importaciones y las inversiones en equipos clave de China aún generó algunas controversias en el ámbito político indio, este ajuste de política recibió una respuesta positiva en el sector empresarial indio y en la comunidad académica.

Kahaar, socio senior de Saraf and Partners, una firma de análisis empresarial de India, analizó para India Today Business que: “Históricamente, muchas startups indias dependieron en sus etapas tempranas y de crecimiento del capital de riesgo de China y de inversores estratégicos”. El reporte de The Economic Times citó el análisis de Rahul Turki, socio de la división india de la firma de contabilidad Grant Thornton: desde la perspectiva de la inversión, relajar las restricciones dirigidas a empresas chinas, finalmente ayudará a la supervivencia de startups indias, empresas de deep tech y a las cadenas industriales manufactureras, como las de componentes electrónicos y las de la cadena de suministro de energía solar. Srivastava analizó que, a menos que India establezca capacidad productiva nacional competitiva o logre una diversificación sustancial de la cadena de suministro, no solo el déficit comercial de India con China y otras economías manufactureras principales quedará profundamente arraigado, sino que también se impedirá a India obtener beneficios del desarrollo de cadenas regionales de la industria.

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