¿Dónde estará la acción de CoreWeave en 1 año?

CoreWeave (CRWV +4.84%) es una de las empresas de crecimiento más rápido en inteligencia artificial (IA). Los ingresos alcanzaron los 5.100 millones de dólares en 2025, un aumento del 168% interanual, y la compañía prevé que en 2026 superarán esa cifra por más del doble. Su cartera de pedidos se incrementó en más del 300%, alcanzando los 66.800 millones de dólares.

Veo por qué los optimistas creen en esta empresa, pero existe una brecha entre el crecimiento de los ingresos y la salud financiera que merece mayor atención, especialmente en los próximos 12 meses.

Las cuentas de la deuda son brutales

CoreWeave tiene más de 21.000 millones de dólares en deuda total. Una parte significativa se encuentra en facilidades de tasa variable que promedian alrededor del 11%, lo que significa que sus ya elevados costos de endeudamiento podrían empeorar. En el cuarto trimestre de 2025, los gastos por intereses alcanzaron los 388 millones de dólares en un solo trimestre. Casi un tercio de sus ingresos principales se destina únicamente al pago de intereses.

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NASDAQ: CRWV

CoreWeave

Cambio de hoy

(4.84%) 3.80 dólares

Precio actual

82.24 dólares

Datos clave

Capitalización de mercado

41 mil millones de dólares

Rango del día

73.81 - 82.50 dólares

Rango de 52 semanas

33.52 - 187.00 dólares

Volumen

21 millones

Volumen promedio

26 millones

Margen bruto

47.77%

El crecimiento de ingresos del 168% que anuncia la compañía parece un poco diferente cuando se considera que su deuda a largo plazo creció mucho más rápido, pasando de poco menos de 8 mil millones en 2024 a 21 mil millones en 2025.

Imagen creada por JesterAI.

El problema de concentración de clientes

Los principales clientes de CoreWeave son una lista de renombre en IA y grandes tecnológicas. Aunque esto pueda parecer algo positivo, no estoy tan seguro. La mayor parte proviene de Microsoft y otros hyperscalers. Estos son competidores naturales, y creo que están dejando que CoreWeave y otras startups asuman la mayor parte del riesgo a medida que la IA se desarrolla rápidamente. Si las cosas salen bien, querrán reducir costos eliminando intermediarios y llevando la capacidad de cómputo a sus propias instalaciones. Si las cosas no salen según lo planeado, estarán protegidos en gran medida de las pérdidas.

Su único cliente que no encaja en este molde —OpenAI— es en realidad el que más me preocupa. El creador de ChatGPT proyecta pérdidas de 14 mil millones de dólares para 2026, con pérdidas acumuladas que podrían alcanzar los 115 mil millones de dólares hasta 2029. Para cumplir con sus compromisos por cientos de miles de millones, OpenAI debe seguir recaudando fondos a una escala asombrosa.

Los titulares parecen indicar que no tendrá problemas. Su última ronda de financiación de 110 mil millones de dólares viene con una serie de condiciones. Solo unos 25 mil millones están confirmados como efectivo a corto plazo, mientras que el resto depende de hitos que están muy lejos de estar garantizados, o que se presentan en forma de créditos de cómputo, no en dinero en efectivo en el banco.

¿Dónde estará la acción de CoreWeave en un año?

Aquí es donde la ventana de un año se vuelve tan crucial. Con una economía que se desacelera y una guerra en Irán, la probabilidad de una recesión en el próximo año es alta. Al mismo tiempo, la inflación podría dispararse, lo que obligaría a la Reserva Federal a subir las tasas. Recuerda que gran parte de la deuda de CoreWeave es de tasa variable. El aumento de las tasas de interés podría hacer que sus obligaciones sean demasiado pesadas. Es posible que pronto enfrente obstáculos importantes para obtener nuevos financiamientos, que son necesarios si quiere convertir su cartera de pedidos en ingresos reales.

Incluso si esto no sucede en los próximos meses, creo que la amenaza de que ocurra es suficiente para que las acciones de CoreWeave tengan dificultades para mantenerse al ritmo del mercado.