DataGather SmartConnect, tras cancelar órdenes en A-shares, cambió a un IPO en Hong Kong después de dos años; la retirada de acciones de BlueFocus fue consultada por la Bolsa de Shenzhen.

瑞财经 严明会 31 de marzo, Beijing Shuju Zhilian Technology Co., Ltd. (en adelante: Shuju Zhilian) presentó una solicitud de cotización en el Main Board de la Bolsa de Hong Kong, y Huaxing Capital fue el patrocinador exclusivo.

Según una consulta de 瑞财经, Shuju Zhilian había presentado antes una solicitud para cotizar en el GEM. En ese momento, el patrocinador era 信证券 (瑞信证券). La empresa recibió y respondió cuatro rondas de preguntas de la Bolsa de Shenzhen (SZSE), pero la compañía retiró la solicitud en julio de 2024; la IPO quedó cancelada.

Shuju Zhilian se estableció en 2008. El representante legal es 熊鲲. El capital registrado es de 135 millones de RMB. Es un proveedor integral de servicios de operación de comercio electrónico de extremo a extremo, impulsado por la comercialización basada en rendimiento y eficiencia (品效营销), que ofrece a marcas nacionales y extranjeras servicios de operación y comercialización de comercio electrónico, incluyendo operación de marca en e-commerce, distribución de canales, 品效营销 y otros servicios.

El presidente, gerente general y CEO 熊鲲 posee el 16.72% de derechos directos en Shuju Zhilian. La plataforma de participación de empleados 华新蓝创 posee el 11.98% de los derechos, y 华新蓝创 a su vez es poseída por 熊鲲 con un 8.47% de los derechos. 熊鲲 tiene derecho a ejercer el 28.7% de los derechos de voto adjuntos. Blue Focus (蓝色光标) posee el 5.35% de las acciones.

熊鲲, de 49 años, es un máster en bioquímica por la Universidad Nankai. Antes de incorporarse a Shuju Zhilian, 熊鲲 se desempeñó como vicepresidente senior en una agencia de marketing digital bajo Blue Focus (300058). En septiembre de 2015, 熊鲲 se incorporó a Shuju Zhilian, ocupando el cargo de gerente general y director ejecutivo, y en agosto de 2017 fue designado como presidente.

Blue Focus había ido reduciendo gradualmente las acciones de Shuju Zhilian que poseía durante el período del informe. En agosto de 2020, cinco personas, entre ellas 邓保军, adquirieron las acciones de Shuju Zhilian que mantenía Blue Focus. El precio de la transacción fue de 5.62 RMB por acción, menor que el precio de aumento de capital de 8.02 RMB por acción para el que se sumaron nuevos accionistas王岩科 y 国调洪泰 en los meses de mayo a junio de ese año; también fue inferior al precio de la transacción de 9.61 RMB por acción al que en septiembre de ese año 上海赞谋 adquirió la participación de 熊鲲.

Al respecto, la Bolsa de Shenzhen había solicitado que se explicara la razonabilidad de considerar un descuento sobre acciones antiguas al fijar el precio de la cesión de acciones por parte de cinco personas, como 邓保军, así como las bases y la razonabilidad de la fijación de un descuento del 30% (siete折).

Shuju Zhilian respondió que, al considerar un descuento sobre acciones antiguas al ceder las acciones de Shuju Zhilian que poseía Blue Focus, lo hicieron por las siguientes razones: la diferencia en la procedencia de acciones de nuevas emisiones y acciones antiguas; diferencias en los términos de la transacción; también existen casos en los que el precio de transferencia de acciones antiguas es inferior al precio de aumento de capital en el mismo período o en un período cercano; además, al consultar casos similares en los que las empresas cotizadas adquieren activos de negocio con características parecidas a las de Shuju Zhilian antes y después de la transacción, la relación precio/utilidades (PER) de la fijación de precios de las acciones antiguas antes mencionada es razonable y equitativa.

Los resultados de los últimos tres años de Shuju Zhilian han mostrado fluctuaciones. Los ingresos disminuyeron de 1,593 millones de RMB en 2023 a 1,379 millones de RMB en 2024, principalmente debido a la caída en los ingresos por operación de marcas de e-commerce en el país; luego aumentaron de 1,379 millones de RMB en 2024 a 1,608 millones de RMB en 2025, principalmente debido al incremento de los ingresos por operación de marcas de e-commerce en el extranjero. La utilidad durante el año pasó de 80.485 millones de RMB en 2023 a solo 9.168 millones de RMB en 2024; en 2025 se recuperó hasta 43.399 millones de RMB, pero aún no alcanza los dos tercios de 2023.

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