Estos gráficos muestran que las grietas en el mercado de valores se están ampliando

Por Lawrence G. McMillan

 Los indicadores técnicos del S&P 500 apuntan a un mayor debilitamiento

 El índice S&P 500 (SPX) está en una tendencia bajista y ha roto múltiples niveles de soporte. Finalmente cerró por debajo de su banda de Bollinger modificada de -4<sigma>, que eventualmente activó una señal de compra de la banda de volatilidad de McMillan (señal verde "B" en el gráfico del SPX a continuación).

 La señal de compra de la banda de volatilidad de McMillan (MVB) permanecerá en efecto hasta que el SPX alcance su objetivo (la banda de +4<sigma>) o cierre por debajo de su stop (la banda de -4<sigma>). El SPX no cerró por encima de 6,615, que es el Chandelier stop para ventas en corto (del SPX). Todavía hay resistencia en la zona de 6,615-6,670, incluyendo la media móvil descendente de 20 días, la media móvil de 200 días y la resistencia de principios de marzo. El gráfico del SPX sigue en una tendencia bajista.

 Los ratios de put-call solo de acciones continúan alcanzando nuevos máximos. La velocidad de ascenso se ha ralentizado en los últimos dos días mientras el SPX ha rebotado, pero estos no serán señales de compra hasta que se inviertan y comiencen a mostrar una tendencia a la baja.

 En un tono más positivo, la amplitud fue lo suficientemente fuerte como para que ambos osciladores de amplitud estén ahora en señales de compra. Dicho esto, vamos a esperar hasta la próxima semana antes de posiblemente implementar esta nueva señal de compra.

 Los nuevos mínimos todavía superan a los nuevos máximos en la NYSE, por lo que este indicador sigue siendo bajista.

 La tendencia de la señal de venta del VIX (VIX) para acciones permanece vigente. La estructura de derivados de volatilidad mantiene también una perspectiva bajista para las acciones. Hasta que esa estructura mejore, no tomaremos posiciones en línea con las muchas señales de compra de VIX de "pico de spike".

 En resumen, el rebote sobrevendido del S&P 500 fue agudo, pero parece haber terminado antes de alcanzar la media móvil descendente de 20 días. Sin embargo, las cosas se mueven rápido en estos días, por lo que podrían haber sorpresas en cualquier dirección. Tomaremos nuevas señales a medida que ocurran, pero con cierta cautela.

 Nueva recomendación: señal de compra de la banda de volatilidad de McMillan

 Como se mencionó arriba, se ha producido una nueva señal de compra de la banda de volatilidad de McMillan. El SPX cerró por debajo de la banda de Bollinger modificada de -4<sigma> (mBB) varias veces, y luego, el 31 de marzo, cerró por encima de la banda de -3<sigma> mBB. Esto generó una señal de compra "clásica" de la mBB, pero no operamos esas. Luego, el 1 de abril, el SPX continuó en alza, y eso confirmó la señal de compra de la MVB.

 Compra 1 opción call at-the-money del SPY (mayo 1) y vende 1 opción call del SPY (mayo 1) con un precio de ejercicio 25 puntos más alto.

 Esta posición tiene como objetivo que el SPX opere en la banda de +4<sigma>. Se detendría si el SPX cerrara de nuevo por debajo de la banda de -4<sigma>.

 Vigila H&R Block

 Esta es una recomendación repetida de la semana pasada. La acción HRB (HRB) ha estado en una tendencia bajista severa desde que terminó la temporada fiscal pasada. Sin embargo, recientemente, el patrón del gráfico de la acción formó un doble suelo y las acciones intentan romper la resistencia en $32.50. Quizá la temporada fiscal de 2026 ayude, aunque uno pensaría que eso ya está reflejado en el precio de la acción. En cualquier caso, si HRB logra romper por encima de $32.50 en cierre, actuaremos en base a esta señal de ratio put-call.

 Si HRB cierra por encima de $32.50, compra 3 opciones call de HRB (17 de abril) de 30 en línea con el mercado.

 Nueva recomendación: SFL Corp.

 Los precios de las opciones en SFL (SFL) son relativamente económicos, especialmente las de duración intermedia. Este es el tipo de situación en la que nos gusta comprar straddles: comprar tanto un put como un call. Luego, si la acción realiza un movimiento suficientemente grande en cualquier dirección, podemos obtener beneficios.

 La acción ha subido recientemente de menos de $7 a más de $11. Ese movimiento de cuatro puntos tomó aproximadamente cuatro meses. Otros periodos de cuatro meses han producido movimientos similares (ver el gráfico adjunto de SFL). Esta semana, el straddle de cinco meses se cotizaba alrededor de $1.75. Eso hace que estas opciones sean relativamente baratas y prepara el escenario para obtener una ganancia si la acción continúa moviéndose como en el pasado.

 Compra 4 opciones call de SFL (21 de agosto) de 10 y 4 opciones put de SFL (21 de agosto) de 10, con un precio de straddle de $1.75 o menos.

 Acción de seguimiento:

 Todos los stops son stops mentales de cierre, a menos que se indique lo contrario.

 Usamos un procedimiento estándar de rollover para nuestros spreads de SPY: en cualquier spread vertical alcista o bajista, si el subyacente alcanza el strike corto, se hace rollover de todo el spread. Eso sería subir en el caso de un bull spread de call o bajar en el caso de un bear put spread. Mantén la misma fecha de vencimiento y la misma distancia entre los strikes, salvo indicación en contrario.

 Además, para opciones largas, haz rollover si se vuelven 8 puntos en el dinero.

 Long 1 TSEM (17 de abril) de 190 call y short 1 TSEM (17 de abril) de 205 call: haz rollover hacia arriba y hacia afuera en ambos lados, 15 puntos cada uno, si TSEM (TSEM) cotiza en 205.

 Long 6 opciones put de AAL (17 de abril) de 10.5: vende estas opciones put de AAL (AAL) ahora, ya que el ratio put-call ha cambiado a señal de compra.

 Long 1 BKR (17 de julio) de 65 call y long 1 BKR (17 de julio) de 60 put: haz rollover de la call de BKR (BKR) hacia arriba en 75 y del put hacia abajo en 50.

 Long 2 opciones de ARKK (17 de abril) de 74: mantendremos las calls mientras el ratio put-call ponderado de ARKK (ARKK) siga en señal de compra.

 Long 2 opciones put de SPY (17 de abril) de 666 y short 2 opciones put de SPY (17 de abril) de 615: usa un cierre por encima de 6,615 en el SPX como stop de seguimiento.

 Long 2 opciones de KMX (17 de abril) de 42.5 puts: mantendremos mientras el ratio put-call ponderado de CarMax (KMX) siga en señal de venta.

 Todos los stops son stops mentales de cierre, a menos que se indique lo contrario.

 Envía preguntas a: lmcmillan@optionstrategist.com.

 Lawrence G. McMillan es presidente de McMillan Analysis, un asesor registrado en inversiones y comercio de commodities. McMillan puede tener posiciones en valores recomendados en este informe, tanto en su cuenta personal como en las de sus clientes. Es un trader experimentado y gestor de fondos, y autor de "Options as a Strategic Investment". www.optionstrategist.com

 (c) McMillan Analysis Corporation está registrada en la SEC como asesor de inversiones y en la CFTC como asesor de comercio de commodities. La información en este boletín ha sido cuidadosamente recopilada de fuentes consideradas confiables, pero no se garantiza su precisión ni integridad. Los oficiales o directores de McMillan Analysis Corporation, o las cuentas gestionadas por ellos, pueden tener posiciones en los valores recomendados en este asesoramiento.

 -Lawrence G. McMillan

 Este contenido fue creado por MarketWatch, operado por Dow Jones & Co. MarketWatch se publica de forma independiente de Dow Jones Newswires y The Wall Street Journal.

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26-04-2026 17:43ET

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