El oro y la plata caen drásticamente, el petróleo sube mucho, ¿qué ha pasado?

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Fuente: International Financial News

El 2 de abril, el mercado de materias primas a gran escala mostró una clara tendencia a la diferenciación. Los metales preciosos, que habían estado rebotando durante varios días consecutivos, de repente se dieron la vuelta; el oro y la plata cayeron con fuerza. En marcado contraste, el mercado internacional de petróleo volvió a experimentar una subida explosiva, con una alta volatilidad en el precio.

En el mercado spot, al cierre de esta nota, el oro spot de Londres cayó un 2.97% en el día, para situarse en 4616.809 dólares por onza; durante la sesión llegó a tocar un máximo de 4800.46 dólares por onza. Luego volvió a caer y llegó a situarse por debajo de la barrera de 4600 dólares por onza, con un mínimo de 4553.158 dólares por onza. La caída de la plata spot de Londres fue aún más pronunciada: en el día cayó un 5.80%, hasta 70.683 dólares por onza; durante la sesión llegó a caer por debajo del nivel de 70 dólares por onza.

En el mercado de futuros, en simultáneo siguió la caída. Al cierre de esta nota, el contrato de futuros de oro COMEX cayó un 3.54% en el día, para quedar en 4642.9 dólares por onza; durante la sesión llegó a tocar un máximo de 4825.9 dólares por onza y un mínimo de 4580.4 dólares por onza. El descenso de los futuros de plata COMEX se amplió aún más hasta el 6.62%, quedando en 71.045 dólares por onza, con un mínimo de 69.66 dólares por onza.

En contraste, el mercado de futuros de petróleo internacional mostró una tendencia alcista explosiva. Al cierre de esta nota, el petróleo WTI subió un 7.54% y se situó en 107.67 dólares por barril; durante la sesión tocó un máximo de 108.03 dólares por barril. El petróleo Brent en futuros subió un 7.29% y se situó en 108.53 dólares por barril; durante la sesión tocó un máximo de 109.18 dólares por barril.

La situación de la geopolítica se convirtió en el principal detonante de las grandes oscilaciones en este mercado de materias primas a gran escala. Según las noticias, el 1 de abril, hora local, el presidente de Estados Unidos, Trump, pronunció un discurso en Washington, en el que afirmó que obtuvo una “victoria rápida, decisiva y aplastante” en la guerra contra Irán. Trump dijo que el objetivo estratégico central de Estados Unidos en la guerra contra Irán está “casi completado”, y que se espera lograr todos los objetivos militares en “un periodo de tiempo muy corto”. “En las próximas dos a tres semanas, los atacaremos de manera extremadamente contundente… y al mismo tiempo, las negociaciones también están en marcha”.

“Después de que se publicaran las declaraciones de Trump, el mercado volvió a preocuparse por una escalada de la guerra con Irán, lo que desencadenó una gran volatilidad en los precios de las materias primas a gran escala”. Leng Yudong, del Departamento de Asesoría de Inversiones de Sin Tian Futures, señaló que la volatilidad reciente de los precios del petróleo limita el ritmo de subida de los metales preciosos, y ambos presentan características de volatilidad inversa. Cuando hay tensión geopolítica: sube el petróleo, sube el dólar y cae el oro; por el contrario, cuando la geopolítica se alivia: baja el petróleo, cae el dólar y el oro rebota. La lógica fundamental radica en la preocupación del capital por las expectativas de inflación futura a nivel global.

“Se prevé que en el futuro cercano, los precios del petróleo probablemente sigan manteniendo el patrón de volatilidad en niveles altos”. Leng Yudong afirmó que, según la experiencia histórica, el impacto de la geopolítica sobre el precio del petróleo tiende a ser de corto plazo, pero también hay que prestar atención a si la infraestructura energética de Medio Oriente podría sufrir mayores daños en el futuro. Si la situación en Medio Oriente se deteriora aún más, no se descarta la expectativa de que el petróleo siga subiendo, lo que a su vez seguiría presionando el desempeño general de los metales preciosos.

En cuanto al mercado del oro, Xia Yingying, responsable del grupo de investigación de metales preciosos y nuevas energías de Nanhua Futures, considera que, de cara al segundo trimestre, la evolución de la situación en Medio Oriente, la política de la Reserva Federal y los tres grandes factores del panorama de oferta y demanda se entrelazarán, y aún determinarán conjuntamente el ritmo del mercado de metales preciosos. Sin embargo, en el margen, se espera que la influencia impulsada por eventos geopolíticos se vaya debilitando gradualmente, y que el precio vuelva a estar dominado por los ajustes de la política monetaria y por la base de oferta y demanda.

Desde la perspectiva de la base de oferta y demanda, Xia Yingying analizó además que, en el caso del oro, la tendencia a largo plazo de compra de oro por parte de los bancos centrales no ha cambiado, y sigue respaldando una base sólida; pero a corto plazo, la salida de la demanda de inversión genera una presión de carácter temporal. Luego será necesario vigilar si el ritmo de compra de oro por parte de los bancos centrales se acelera. La alta volatilidad de la plata está sujeta a dos limitaciones duales: la demanda industrial tradicional y el ajuste de inventarios; se deben vigilar especialmente dos tipos de factores: primero, la demanda industrial adicional como energías renovables, la potencia de cómputo de IA, etc.; segundo, el adelantamiento de posiciones antes del mes de entrega, la relación entre inventarios de entrega y la presión por un “apretón” de la entrega.

“Una inversión racional nunca ha sido solo un eslogan; es también una regla de supervivencia en el mundo de las inversiones”. Leng Yudong enfatizó que, en la actualidad, la característica compartida del petróleo y el oro es que ambos se encuentran en niveles relativamente altos; en general, las variedades muestran el rasgo de una gran volatilidad en niveles altos, lo que sin duda aumenta la dificultad para invertir. Las operaciones con estrategias unidireccionales son de mayor dificultad, y además exigen requisitos aún más estrictos para la gestión de fondos. Combinando las características de volatilidad actuales del mercado, se recomienda que los inversores adopten de manera adecuada una estrategia de volatilidad, mantengan una actitud racional y objetiva y una mente clara, controlen estrictamente la exposición en cartera, traten las operaciones desde la perspectiva de inversión, eviten la especulación a corto plazo y elaboren un plan de gestión de riesgos.

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Responsable: Yang Hongbo