Detrás del auge de las nuevas tecnologías de almacenamiento de energía: coexistencia de burbujas de mercado y puntos de inflexión

A principios de marzo, el nuevo almacenamiento de energía se incluyó como una de las “seis industrias pilares emergentes”; “desarrollar el nuevo almacenamiento de energía” también se incorporó, sucesivamente, en el informe de trabajo del gobierno de 2026 y en el esbozo del plan “Quincenal 15”; el 31 de marzo, la decimocuarta Exposición Internacional de Almacenamiento de Energía (ESIE2026) se inauguró en Beijing, en Shunyi. Este gran evento reúne a unas 800 empresas de toda la cadena industrial; los líderes como Sungrow Power Supply (300274.SZ), CATL (300750.SZ/03750.HK), entre otros, estuvieron presentes; los seis pabellones temáticos y la zona de exhibición de 160.000 metros cuadrados se llenaron de gente, y el lanzamiento de nuevos productos fue intenso y continuo.

En la ceremonia de apertura, el organizador, la Alianza de la Industria de Almacenamiento de Energía de Zhongguancun, publicó un libro blanco, que pronostica que para 2030 la escala de capacidad instalada acumulada de nuevo almacenamiento de energía en China alcanzará al menos 371,2 gigavatios (GW), logrando un crecimiento de más de 1,5 veces respecto del final del “Decimocuarto Plan Quinquenal”. Este pronóstico avivó aún más la pasión por el desarrollo de la industria.

Pero, bajo el bullicio, se revelan las preocupaciones. “Hay muchas solicitudes de cotización, pero pocas ventas reales”; “en un día de recibir clientes, más de la mitad son competidores de la misma industria”, el 2 de abril, el segundo día en que la feria abrió oficialmente al público, varios vendedores de empresas de almacenamiento de energía se quejaron ante el corresponsal de First Finance (Yi Caijing) con ese tenor. Esta es una representación concreta del callejón sin salida de la “competencia interna/estrujamiento” que atraviesa hoy la industria de almacenamiento de energía.

Sin embargo, varios profesionales entrevistados consideran que, con la mejora progresiva de la construcción del mercado eléctrico doméstico, la puesta en marcha de la política nacional de supervisión regulatoria “anti-estrujamiento”, y sumado a que la industria se centra en el valor de ciclo de vida completo de los productos y a que impulsa activamente el mercado exterior de alto poder adquisitivo, la industria de almacenamiento de energía está entrando en un punto clave para la reconfiguración del orden; se espera que, en el segundo semestre, el entorno de rentabilidad de la industria mejore de manera notable.

Presión sobre la rentabilidad, “falsos” en la vía de alta gama

“Estuve de pie todo el día de ayer, repartieron muchas tarjetas, no faltó el agua mineral, se me reventó la garganta hablando, pero no hubo casi ventas reales.” El 2 de abril, un vendedor de una segunda línea de una empresa del sector de almacenamiento de energía dijo al corresponsal de First Finance que, aunque esta feria estuvo muy animada, para él parecía más “fuego artificial”; había mucha actividad de solicitudes de cotización y pocas ventas reales; e incluso algunos competidores vinieron a “investigar” la tecnología, precios e información de clientes de la empresa.

Tras este fenómeno está el hecho de que el mercado doméstico de almacenamiento de energía está inmerso en una “competencia interna” de precios bajos. Durante las Dos Sesiones nacionales de este año, el representante de la Asamblea Popular Nacional y presidente del Grupo Tianen Holding, Zhang Tianren, ya señaló que se intensifica la competencia irracional de precios en la industria de almacenamiento electroquímico en China: en los últimos tres años, los principales equipos del sistema de almacenamiento han bajado de precio aproximadamente un 80%; y algunas ofertas se mantienen durante largo tiempo por debajo del costo promedio de producción de la industria. Algunas empresas, aprovechando ventajas de monopolio en la cadena industrial, compiten en licitaciones por debajo del costo, alteran el orden del mercado y forman un círculo vicioso de “dumping de bajo precio—caída de beneficios—deterioro de calidad”, que incluso evoluciona hacia riesgos sistémicos. Para arrebatar cuota, algunas empresas ceden en eslabones como control de calidad de celdas, integración de sistemas, redundancia de seguridad, etc., dejando importantes riesgos de seguridad ocultos para el uso en el extremo final.

En el contexto de la dificultad general de “aumentar los ingresos sin aumentar las ganancias”, la presión de transmisión de costos generada por el alza del precio del litio intensifica aún más el desafío de rentabilidad a lo largo de la cadena industrial.

A mediados de 2025, el precio del carbonato de litio grado batería tocó fondo en torno a 60.000 yuanes/tonelada; después comenzó una fuerte recuperación, y a finales de 2025 se disparó hasta 130.000 yuanes/tonelada. En lo que va de este año, el precio del carbonato de litio grado batería oscila alrededor de 150.000 yuanes/tonelada; hasta finales de marzo ya se situó en el umbral cercano a 170.000 yuanes/tonelada, un aumento de más del 160% respecto del mínimo de 2025. El alza de materias primas, junto con la cancelación gradual de la devolución de impuestos a la exportación, eleva drásticamente los costos de la cadena industrial de almacenamiento de energía.

Feng Di, gerente senior de expansión estratégica de Xiamen Sineng An Technology Co., Ltd., le dijo a First Finance y a otros medios que, en el país, el precio de las celdas de almacenamiento de energía ha pasado de 0,3 yuanes/Wh el año pasado a 0,4 yuanes/Wh, lo que ha llevado el precio de los sistemas de almacenamiento para usos industriales y comerciales de 0,6 yuanes/Wh a 0,7 yuanes/Wh.

Cuando el precio del litio sube, toda la inversión del proyecto de almacenamiento de energía se incrementa directamente, lo que provoca una fuerte actitud de espera por parte de los clientes; algunos proyectos se ven obligados a retrasar su puesta en marcha por desequilibrio entre costos y beneficios. En una llamada telefónica con inversores el 31 de marzo, al responder sobre el impacto del aumento del precio del carbonato de litio en la demanda, Sungrow dijo: “El aumento del precio de las materias primas ha llevado a que algunos proyectos estén en fase de espera; estas demandas todavía existen, solo se pospondrán”.

El corresponsal de First Finance observó que el ambiente de “competencia interna” de la industria ya se ha extendido desde el almacenamiento de energía convencional hasta la vía de almacenamiento de energía tipo “formador de red”, que se considera de “alta barrera y alta prima”.

Mu Nanlin, director de la industria de almacenamiento de energía de Nanjing NR Electric Co., Ltd. (NARI Relays), al conceder entrevistas a First Finance y otros medios, dijo que muchas empresas se presentan con la etiqueta de “formador de red”, pero en realidad no poseen capacidades centrales de aplicaciones como operación aislada (off-grid) y ensayos de cortocircuito. En el clamor de “los verdaderos formadores de red deben tumbar a los falsos formadores de red”, los “falsos” en realidad hacen más ruido. El panorama de una calidad de producto desigual hace que los propietarios tengan muchas dudas en aplicaciones reales; y las empresas de la red eléctrica de China aún se encuentran en fase piloto para la aplicación de la tecnología de formador de red.

Mu Nanlin recalcó que, desde el punto de vista de los propietarios y de los estándares profesionales, la tecnología realmente de formador de red debe contar con capacidad de operación aislada, realizar pruebas de cortocircuito en modo aislado y que la forma de onda de salida del equipo se ajuste en alta medida con la forma de onda de los generadores síncronos; y actualmente, muchos fabricantes ni siquiera han completado pruebas básicas de cortocircuito.

Fijación del rumbo por políticas, reconfiguración del mercado y retorno al valor a largo plazo

Las anomalías de la “competencia interna” en el almacenamiento de energía han llevado a que los reguladores presten una atención muy alta; se han implementado de manera concentrada políticas en forma de “combo”.

El 25 de marzo, la Administración Estatal para la Regulación del Mercado emitió una notificación, que aclara que se utilizarán de manera integral medidas contra la competencia desleal para centrarse en prevenir y corregir la competencia “de tipo estrujamiento” en industrias clave como la energía fotovoltaica y las baterías de litio. También exige identificar y sancionar con precisión conductas que alteran el orden del mercado, como la venta forzada o encubiertamente forzada por debajo del costo, y al mismo tiempo avanzar en la prevención de que las grandes empresas adeuden pagos, fortalecer la protección de secretos comerciales y promover que las asociaciones industriales formulen normas de competencia, entre otras tareas.

El 31 de marzo, durante la Cumbre del Sector en la Expo de Almacenamiento de Energía, el subinspector de segundo nivel de la División de Información Electrónica del Ministerio de Industria y Tecnología de la Información, Wu Guogang, también planteó cuatro medidas para los puntos clave del trabajo posterior sobre el nuevo almacenamiento de energía. En concreto, incluye: organizar la elaboración del plan de desarrollo de “baterías nuevas” del “Quincenal 15”, reforzando el apoyo a la innovación tecnológica con liderazgo original y orientador; reforzar la supervisión regulatoria precisa del funcionamiento industrial, haciendo seguimiento dinámico de indicadores como capacidad instalada, producción y precios para frenar la construcción repetitiva de bajo nivel; perfeccionar el sistema de estándares, fortalecer la implementación de normas nacionales obligatorias, y formular estándares clave como seguridad, clasificación por desempeño y pruebas rápidas por niveles; y establecer mecanismos sostenibles de autorregulación en la industria, con el objetivo de construir un ecosistema de mercado de calidad y precios razonables, justo y ordenado, y eliminar la competencia homogénea y la competencia interna.

Al mismo tiempo, la mejora gradual de los mecanismos del mercado eléctrico doméstico también ofrece un apoyo clave para que la industria de almacenamiento de energía resuelva el dilema de la rentabilidad y consolide la base de ingresos.

El 30 de enero, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma y la Administración Nacional de Energía emitieron el “Aviso sobre la mejora del mecanismo de precios de capacidad del lado de generación”, que por primera vez a nivel de sistema nacional aclara el valor de capacidad del nuevo almacenamiento de energía. Para las centrales de nuevo almacenamiento de energía del lado de la red, independientes, que prestan servicios para la operación segura del sistema eléctrico y que no participan en la asignación de capacidad, las localidades pueden otorgar precios por capacidad. El nivel de los precios por capacidad se basa en los estándares locales de precios de capacidad de las centrales térmicas de carbón, se convierte en proporción según la capacidad en el pico, y se determina considerando factores como el progreso de la construcción del mercado eléctrico y las necesidades del sistema eléctrico.

“Este documento aclara y corrige de forma efectiva la brecha de ingresos de las centrales independientes de almacenamiento del lado de la red, que dependen únicamente del arbitraje por picos y valles; mejora sustancialmente la viabilidad económica de los proyectos.” Feng Di le dijo a First Finance que, anteriormente, al depender del arbitraje en el mercado spot, la tasa de retorno de los proyectos independientes de almacenamiento era solo de alrededor del 5%; ahora, al sumar los ingresos por precios de capacidad, aumenta de manera significativa la posibilidad de lograr una tasa de retorno del 8%.

En cuanto al mercado doméstico de almacenamiento industrial y comercial, Feng Di estima que, a medida que se implementen progresivamente escenarios diversificados de ingresos, como fábricas virtuales y servicios auxiliares eléctricos, en el segundo semestre de este año el entorno de rentabilidad de la industria mejorará de manera importante. Señaló que el modelo de arbitraje único que dependía del diferencial entre picos y valles no puede continuar; y en el mercado ya han surgido múltiples actores profesionales, como operadores de almacenamiento, operadores de fábricas virtuales y compañías de comercialización de electricidad, entre otros, que exploran nuevos modelos de rentabilidad. En particular, la demanda de transformación de las centrales existentes ya en operación es más urgente.

La tendencia emergente implica que la industria de almacenamiento de energía está pasando de la “expansión de escala” a “la profundización del valor”; el núcleo de la competencia de productos pasa de la “guerra de precios de un solo punto” a la “competencia por el valor en todo el ciclo de vida”.

Zhang Pengbo, director de marca de Pylon Tech (688063.SH), hizo un llamado a que la industria trate el almacenamiento de energía como inversión y operación de activos a largo plazo, abandonando el pensamiento de buscar ganancias a corto plazo, y enfocándose en la calidad de las celdas, la eficiencia del sistema y las capacidades de operación y mantenimiento de proyectos en etapas posteriores. Considera que, si bien la competencia en la industria sigue intensificándose, las barreras de entrada también están subiendo al mismo tiempo; las dimensiones de la competencia se están volviendo más diversas. La escala de producción, la situación operativa, y si los productos pueden adaptarse rápidamente a la evolución de las necesidades de los clientes se han convertido en elementos fundamentales de la competitividad.

(Fuente: First Finance)