Haopeng Technology informe anual 2025: beneficio neto ajustado aumenta un 158.95%, flujo de caja operativo neto aumenta un 61.44%

Ingresos de explotación: +14,84% interanual; el desempeño anual se va liberando por trimestres

Durante el período objeto del informe, la empresa logró ingresos de explotación de 5.867 mil millones de yuanes, lo que representa un crecimiento interanual del 14,84% frente a los 5.108 mil millones de yuanes de 2024, manteniendo una tendencia de crecimiento continuo durante tres años consecutivos (en 2023 fueron 4.541 mil millones de yuanes). Por trimestre, los ingresos muestran un ritmo de “bajo al inicio y alto al final”: en el 1T se alcanzaron 1.225 mil millones de yuanes, en el 2T aumentaron a 1.538 mil millones de yuanes, en el 3T llegaron al máximo anual de 1.629 mil millones de yuanes, y en el 4T retrocedieron a 1.475 mil millones de yuanes. En conjunto, esto refleja que la empresa, en el ámbito de soluciones de energía para electrónica de consumo y para el extremo (edge) de la IA, ha venido liberando de forma constante la demanda de pedidos.

Beneficio neto: crecimiento al doble; mejora notable de la calidad de las ganancias

El beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa en 2025 fue de 203 millones de yuanes, lo que representa un aumento significativo del 122,54% interanual frente a los 91 millones de yuanes de 2024, logrando un salto en la capacidad de generación de beneficios. El beneficio neto después de deducir partidas no recurrentes fue de 193 millones de yuanes, con una tasa de crecimiento interanual aún mayor de 158,95%, muy por encima de la tasa de crecimiento del beneficio neto. Esto indica que la contribución de las ganancias del negocio principal a los beneficios se ha fortalecido de manera continua, que la influencia de las partidas no recurrentes sobre las utilidades se ha reducido aún más y que la calidad de las ganancias ha mejorado de forma notable.

Ganancia por acción (EPS): al crecer las ganancias, se duplica de forma sincronizada

El fuerte crecimiento de la escala de utilidades impulsa directamente la mejora del EPS. En 2025, la ganancia básica por acción fue de 2,47 yuanes/acción, frente a 1,16 yuanes/acción en 2024, con un aumento interanual del 112,93%. El EPS después de deducir partidas no recurrentes fue de 2,34 yuanes/acción (calculado como el beneficio neto después de deducir no recurrentes dividido entre el total de acciones en circulación), frente a 0,93 yuanes/acción en 2024, con un aumento interanual del 151,61%. Esto coincide con la alta tasa de crecimiento del beneficio neto después de deducir no recurrentes, reflejando que el crecimiento de la rentabilidad de la empresa ha engrosado de manera evidente la devolución a los accionistas.

Control de gastos: se refuerza la inversión en I+D; optimización de la estructura general

En lo relativo a los gastos, en 2025 el tamaño total de los gastos por períodos de la empresa se amplió de forma sincronizada con el crecimiento de los ingresos, pero en términos de estructura se dio mayor prioridad a la inversión en I+D, lo que refleja la orientación estratégica de “impulso tecnológico”.

• Gastos de ventas: durante el período objeto del informe, los gastos de ventas fueron de 321 millones de yuanes, frente a los 287 millones de yuanes de 2024, un crecimiento interanual del 11,85%. La tasa de crecimiento fue inferior a la de los ingresos. La razón principal es que la empresa se centró en la estrategia de clientes de la parte alta (top) y las asignaciones de recursos de ventas fueron más precisas; además, bajo el efecto de escala, el costo unitario de ventas se diluyó.
• Gastos de administración: los gastos de administración fueron de 276 millones de yuanes, frente a los 245 millones de yuanes de 2024, un crecimiento interanual del 12,65%. El aumento se debió principalmente al crecimiento de la escala del negocio de la empresa, que incrementó la demanda de servicios de gestión, y a la inversión en la construcción de un sistema de gestión digital.
• Gastos financieros: los gastos financieros fueron de -32 millones de yuanes, frente a los -18 millones de yuanes de 2024, ampliándose aún más. Principalmente se debe a que la empresa cuenta con abundante flujo de caja, lo que incrementa los ingresos por intereses; además, la fluctuación del tipo de cambio genera ganancias por diferencias de cambio. En conjunto, el costo financiero fue negativo, lo que refleja una buena capacidad de gestión de fondos por parte de la empresa.
• Gastos de I+D: los gastos de I+D fueron de 412 millones de yuanes, frente a los 335 millones de yuanes de 2024, un crecimiento interanual del 22,99%. La tasa de crecimiento fue significativamente superior a la de los ingresos. La empresa continuó reforzando la inversión en campos de vanguardia como baterías de estado sólido y soluciones de energía para el extremo (edge) de la IA. La inversión anual en I+D representó el 7,02% de los ingresos de explotación, lo que supone una mejora adicional frente al 6,56% de 2024.

Personal de I+D: equipo con alto nivel académico que respalda avances tecnológicos

Al cierre de 2025, el número total de personal de I+D de la empresa llegó a 892 personas, lo que representa el 16,87% del total de empleados; en comparación con las 785 personas al cierre de 2024, aumentó un 13,63%, y el tamaño del equipo siguió ampliándose. Entre ellos, la proporción de personal de I+D con título de maestría o superior alcanzó el 22,53%, lo que representa un aumento de 3,12 puntos porcentuales respecto al año anterior, y la estructura de formación académica del equipo de I+D se optimizó aún más. La empresa está liderada por expertos en electroquímica e inteligencia artificial, así como por academios/miembros de la Academia (院士), y cubre direcciones tecnológicas de múltiples disciplinas; además, realiza esfuerzos conjuntos de investigación aplicada con universidades como la Universidad de Hong Kong y la Universidad de Ciencia y Tecnología del Centro Sur (中南大学), brindando apoyo de talento para avances tecnológicos de vanguardia como baterías de estado sólido y energía para el extremo (edge) de la IA.

Flujo de caja: mejora significativa del flujo de caja de las operaciones; mayor capacidad de “generar caja”

En 2025, el desempeño del flujo de caja de la empresa fue sobresaliente. El flujo de caja de actividades operativas, de inversión y de financiación mostró un patrón de “un incremento, una disminución y una reducción”, respectivamente:

• Flujo de caja de actividades operativas: el neto fue de 757 millones de yuanes, lo que representa un crecimiento interanual del 61,44% frente a los 469 millones de yuanes de 2024. Esto se debió principalmente a que el crecimiento de los ingresos de la empresa impulsó el aumento de cobros; además, bajo una optimización de la gestión de la cadena de suministro, el calendario de pagos fue más razonable. La relación entre el flujo de caja operativo y el beneficio neto alcanzó 3,73, frente a 5,14 en 2024, con una ligera caída pero aún manteniéndose en un nivel alto. La conversión de ganancias en efectivo fue buena.
• Flujo de caja de actividades de inversión: el neto fue de -623 millones de yuanes, lo que representa una reducción del 97,78% interanual frente a los -315 millones de yuanes de 2024. Principalmente se debe a que la empresa incrementó los gastos de capital en líneas de producción en masa de baterías de estado sólido y en equipos de fabricación inteligente de la IA, además de la planificación de inversiones en empresas participadas de la cadena industrial aguas arriba y aguas abajo.
• Flujo de caja de actividades de financiación: el neto fue de -215 millones de yuanes, con una disminución significativa del 347,13% interanual frente a los 87 millones de yuanes de 2024. Esto se debió principalmente al aumento de gastos como dividendos y el reembolso de deudas por parte de la empresa ese año; además, debido a que el flujo de caja era abundante, se redujo la financiación externa. Esto refleja que la mayor capacidad propia de generación de caja reduce la dependencia de la empresa respecto a la financiación externa.

Aviso de riesgos: se deben seguir supervisando tres áreas principales

En su informe anual, la empresa señaló múltiples riesgos operativos; se debe prestar especial atención a:

1. Riesgo de iteración tecnológica: en campos como la energía para el extremo (edge) de la IA y baterías de estado sólido, la velocidad de actualización tecnológica es rápida. Si el progreso de I+D de la empresa no cumple lo previsto, o no puede alinearse oportunamente con las necesidades de los clientes, podría llevar a la pérdida de ventajas tecnológicas y afectar la cuota de mercado.
2. Riesgo de competencia de mercado: está aumentando la concentración de empresas líderes en electrónica de consumo y almacenamiento de energía, y al mismo tiempo siguen surgiendo nuevos entrantes. Si la empresa no logra mejorar continuamente la competitividad de sus productos, podría enfrentar riesgos como pérdida de pedidos y descenso del margen bruto.
3. Riesgo por volatilidad de la cadena de suministro: los precios de materias primas en la parte superior de la cadena se ven afectados y fluctúan significativamente por factores como la oferta y la demanda globales y políticas. Si la empresa no puede afrontar eficazmente la situación mediante mecanismos como la transmisión de precios y la cobertura (hedging), ello podría impactar el nivel de rentabilidad.

Compensación de directivos y del equipo ejecutivo: remuneración de la alta dirección ligada al desempeño

Durante el período objeto del informe, la remuneración antes de impuestos del personal clave de la administración de la empresa se vinculó de forma positiva con el crecimiento de las utilidades de la empresa:

• Presidente Pan Dangyu: el total de remuneración antes de impuestos obtenida por la empresa durante el período objeto del informe fue de 128,56 millones de yuanes, frente a los 98,23 millones de yuanes de 2024, con un crecimiento interanual del 30,88%. Es consistente con la tasa de crecimiento de las utilidades netas de la empresa, lo que refleja el mecanismo de vinculación entre la remuneración y el desempeño.
• Gerente general Li Wenliang: el total de remuneración antes de impuestos fue de 116,89 millones de yuanes, frente a los 89,56 millones de yuanes de 2024, con un crecimiento interanual del 30,52%, en línea con el ritmo de crecimiento del desempeño de la empresa en general.
• Subgerente general: varios subgerentes generales tuvieron un total de remuneración antes de impuestos en el rango de 75 a 95 millones de yuanes; en promedio, aumentó alrededor de un 25% frente a 2024, lo cual es coherente con la expansión de escala operativa de la empresa y la mejora del desempeño.
• Director financiero Qin Runqiong: el total de remuneración antes de impuestos fue de 82,45 millones de yuanes, frente a los 65,12 millones de yuanes de 2024, con un crecimiento interanual del 26,61%. Esto refleja el reconocimiento por las contribuciones del equipo financiero en la gestión del flujo de caja, la operación de capital y otros aspectos.

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Aviso: hay riesgos en el mercado; invierta con cautela. Este artículo es publicado automáticamente por un modelo de IA con base en bases de datos de terceros, y no representa las opiniones de Sina Finance. Cualquier información que aparezca en este artículo se proporciona solo como referencia y no constituye asesoramiento de inversión personal. En caso de discrepancias, se debe tomar como referencia el anuncio real. Si tiene dudas, por favor contacte con biz@staff.sina.com.cn.