Zhihu en 2025 ingresos de 2,75 mil millones de yuanes: por primera vez logra el objetivo de rentabilidad anual

Pregunta a la IA · ¿Cómo pueden las capacidades de la IA colaborar para impulsar la comercialización y el crecimiento del ecosistema de contenidos?

Lei Di Wang 乐天 25 de marzo

Zhihu (NYSE:ZH; HKEX:2390) publicó hoy su informe de resultados del cuarto trimestre de 2025 y de todo el año. Según el informe, los ingresos de Zhihu en el cuarto trimestre fue de 644 millones de RMB, los ingresos de todo 2025 fueron de 2.75 mil millones de RMB y el beneficio neto ajustado de todo 2025 fue de 37.9 millones de RMB.

Esta es la primera vez que Zhihu logra rentabilidad durante todo el año bajo las Normas Internacionales de Información Financiera no GAAP.

Desde el cuarto trimestre de 2024, Zhihu ha logrado resultados no GAAP rentables durante tres trimestres consecutivos.

En el cuarto trimestre de 2025, Zhihu siguió explorando la mejora de su modelo de negocio, optimizando la estructura de participación de los ingresos. Entre ellos, el negocio de lectura de pago aportó 334 millones de RMB de ingresos, con una participación de 51.8%; los ingresos por servicios de marketing alcanzaron 235 millones de RMB, con una participación de 36.5%, incluidos otros negocios como educación, bienes de consumo y derechos de autor, que aportaron 75.2 millones de RMB de ingresos, con una participación de 11.7%. Al cierre del cuarto trimestre, la suma de efectivo y equivalentes de efectivo, depósitos a plazo, fondos restringidos e inversiones a corto plazo de Zhihu fue de 4.45 mil millones de RMB.

A nivel operativo, Zhihu impulsa la evolución sinérgica del ecosistema de la comunidad mediante “contenido de alta calidad × red de expertos × capacidades de IA”, promoviendo un ciclo positivo. Al mismo tiempo, los usuarios de pago de Zhihu siguen activos: el número promedio mensual de suscriptores miembros alcanza los 12.2 millones.

En el ámbito de la lectura de pago, el potencial de crecimiento de monetización del IP derivado de los segmentos de contenido de pago de alta calidad es enorme. En el cuarto trimestre, los ingresos aportados por derechos de autor del IP crecieron más de 5 veces interanual, y el tamaño del grupo de autores que generaron ingresos por derechos de autor a lo largo de todo el año creció 6 veces interanual. Zhihu, apoyándose en la plataforma de historias originales de alta calidad “Yan Yan Stories” (sal yán stories) para construir una ruta de “acumulación de contenido de alta calidad — estructuración de activos de IP — reutilización de capacidades en múltiples escenarios”, permite que el contenido original se extienda desde el consumo de lectura único hacia escenarios de contenido más amplios, logrando la liberación a largo plazo del valor del contenido y un crecimiento compuesto.

En el área de servicios de marketing, los ingresos por servicios de marketing en el cuarto trimestre fueron de 235 millones de RMB, acelerando y recuperando su tendencia, con un crecimiento de 24% mes a mes. Gracias a la inversión continua y la ejecución firme en la optimización de la estructura de clientes y la actualización de productos comerciales, el IP comercial y los servicios de Zhihu han reforzado continuamente su capacidad de atraer clientes y su contribución a los ingresos.

De cara al futuro, Zhihu seguirá invirtiendo en negocios innovadores y explorará direcciones de crecimiento para mejorar su impulso positivo tanto en el ecosistema de la comunidad como en los ingresos comerciales. Acelerar la evolución sinérgica de “contenido de alta calidad × red de expertos × capacidades de IA”, reforzando de manera continua las barreras del ecosistema de la comunidad y la influencia en toda la red. Apoyándose en el negocio de lectura de pago y en la marca de “Yan Yan Stories”, fortalecerá la planificación de la industria de manhua/animación de IA (AI manji/AI manhua serial) y liberará el potencial de toda la cadena industrial de los IP de contenido original. Además, al aprovechar sus ventajas de datos y la acumulación de IP de alta calidad, acelerará la exploración de comercialización impulsada por IA y abrirá un mayor potencial de crecimiento comercial.

El fundador de Zhihu, presidente y CEO Zhou Yuan, dijo: “2025 es un punto de inflexión estructural para Zhihu. En base a lograr por primera vez beneficios trimestrales bajo no GAAP en el cuarto trimestre de 2024, en 2025 logramos por primera vez la rentabilidad anual bajo no GAAP. Este hito demuestra que la transformación hacia un crecimiento de alta calidad ha reforzado efectivamente nuestro modelo de operación y nuestra resiliencia en la generación de utilidades. En el cuarto trimestre, logramos avances constantes en la eficiencia del ecosistema de la comunidad y la comercialización. De cara a 2026, mientras consolidamos la base de nuestro negocio principal, aceleraremos nuestra exploración de la comercialización relacionada con la IA. Apoyándonos en una enorme red de expertos, activos de contenido confiables y escenarios reales de usuarios diversos, estamos construyendo un foso de protección diferenciado alrededor de la comunidad, para mejorar aún más la posición estratégica de Zhihu dentro de un ecosistema de IA más amplio”.

El CFO de Zhihu, Wang Han, dijo: “2025 marca la actualización estructural de la situación financiera de Zhihu. Mediante un control continuo de costos, la mejora del apalancamiento operativo y el fortalecimiento del control de gastos, logramos por primera vez la rentabilidad anual bajo no GAAP, manteniendo al mismo tiempo un margen bruto saludable. De cara a 2026, nos enfocaremos en mejorar la calidad y la escalabilidad de las ganancias, priorizando fuentes de ingresos con márgenes de beneficio y eficiencia de capital más altos. Al mismo tiempo, continuaremos aplicando una estrategia rigurosa de asignación de capital, que incluye recompras de acciones, para respaldar el valor para los accionistas a largo plazo”.

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Lei Di fue fundado por el periodista Lei Jianping; si se vuelve a publicar, se debe indicar la fuente.