Tres empresas de litio revelan primero sus informes anuales de 2025: el rendimiento del cuarto trimestre aumenta significativamente respecto al trimestre anterior, y la diferenciación en el margen bruto muestra el control sobre los recursos

Pregunta a la IA · ¿Cómo el control de los recursos por parte de las empresas de litio determina la divergencia en la rentabilidad?

Reportero de Diario Económico: Xu Shuai · Editor de Diario Económico: Huang Bowen

En 2025, el precio del litio mostró en general una tendencia de “primero a la baja y luego al alza”.

Con la temporada de publicación de informes anuales dando inicio, tres empresas de litio—Rongjie Co., Ltd. (SZ002192, precio de la acción 81.98 yuanes, capitalización bursátil 21.3 mil millones de yuanes), Tianqi Lithium (SZ002466, precio de la acción 57.24 yuanes, capitalización bursátil 94.2 mil millones de yuanes) y Shengxin Lithium Energy (SZ002240, precio de la acción 42.08 yuanes, capitalización bursátil 38.5 mil millones de yuanes)—entregaron sus resultados preliminares por primera vez a finales de marzo de 2026.

Entre ellas, después de divulgar su informe de resultados, Rongjie fue muy respaldada por el capital; durante la semana pasada (del 23 al 27 de marzo) su precio de la acción subió más de 40%. El reportero de Diario Económico observó que Rongjie recibió un gran interés por parte del capital porque su producción de concentrado de mineral de litio en 2025 aumentó interanualmente 174.83%; además, el “filón 134” de espodumena de litio de metil carmino, ubicado en Sichuan, mostró un aumento de volumen notable, convirtiéndose en el principal motor de crecimiento del desempeño de la compañía.

A través de los tres informes anuales se aprecia que, aunque en 2025 el precio del litio registró una volatilidad intensa durante todo el año, las empresas de litio en general lograron una reparación del desempeño en el cuarto trimestre; al mismo tiempo, la lógica de “los recursos son lo primero”, tras haber atravesado el lavado del ciclo, no solo no se debilitó, sino que se convirtió en la estrategia central de las empresas para su planificación de 2026. Y en el lado de la demanda, el almacenamiento de energía fue mencionado en múltiples ocasiones por las empresas de litio.

Similitudes en el desempeño: el cuarto trimestre se convirtió en el “factor decisivo”, y el margen bruto se diferenció por la dotación de recursos

Entrando en la temporada de informes anuales, Rongjie, Tianqi Lithium y Shengxin Lithium Energy publicaron recientemente primero sus informes anuales de 2025. Por el desempeño mostrado, el sector del litio en 2025 presentó en general la pauta de “primero a la baja y luego al alza”, y el cuarto trimestre se convirtió en el “factor decisivo” para los resultados del año entero.

Rongjie logró en 2025 ingresos de explotación de 840 millones de yuanes, con un crecimiento interanual de 49.71%; y un beneficio neto atribuible a la matriz de 279 millones de yuanes, con un crecimiento interanual de 29.52%. Por trimestres, el desempeño de la compañía mejoró básicamente de forma gradual trimestre a trimestre: en el cuarto trimestre obtuvo un beneficio neto atribuible a la matriz de 135 millones de yuanes, lo que representa un aumento de 128.81% frente a los 59 millones de yuanes del tercer trimestre, y representa casi la mitad del beneficio neto del año completo.

Tianqi Lithium, en cambio, mostró una inversión en medio de la adversidad: en 2025 logró ingresos de explotación de 10,346 millones de yuanes y un beneficio neto atribuible a la matriz de 463 millones de yuanes; en comparación con la pérdida de 7,905 millones de yuanes en 2024, consiguió pasar a ganancias. En particular, en el cuarto trimestre el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 283 millones de yuanes, con un aumento de casi 200% mes a mes, evidenciando claramente señales de recuperación del desempeño.

En contraste, aunque Shengxin Lithium Energy todavía estaba en pérdidas en 2025, el monto de las pérdidas se redujo en comparación con 2024; además, en el cuarto trimestre los ingresos aumentaron de forma marcada hasta 1,970 millones de yuanes, con un crecimiento mes a mes de 33%, mostrando una tendencia fuerte de recuperación de la actividad del negocio.

En cuanto al margen bruto de los productos, las tres compañías mostraron diferencias evidentes en la dotación de recursos: las “empresas mineras” que cuentan con recursos mineros upstream tienen márgenes brutos significativamente más altos que las empresas de procesamiento que dependen únicamente de materias primas compradas externamente.

Tianqi Lithium, gracias a su mina de espodumena de Grinbush con costos globales más bajos, tiene un margen bruto de productos de su mineral de litio del 52.88%; Rongjie también se beneficia de minas propias, y el margen bruto de su concentrado de litio es del 53.12%, con un crecimiento interanual notable; mientras tanto, Shengxin Lithium Energy, que se centra en el procesamiento de sales de litio, soporta una mayor presión de costos, y el margen bruto de sus productos de litio es del 18.35%, con una brecha clara frente a las otras dos.

Sobre la volatilidad de este sector, los informes anuales de las empresas de litio mencionaron que la trayectoria de precios de los productos de litio en 2025 fue “primero a la baja y luego al alza”: en la primera mitad del año hubo una caída unilateral; el carbonato de litio grado batería llegó a caer en algún momento por debajo de 60,000 yuanes por tonelada. En la segunda mitad del año, apoyado por múltiples factores como el estallido de la demanda de almacenamiento de energía y la contracción en el lado de la oferta, se produjo un rebote tras tocar fondo.

La lógica de “los recursos son lo primero” no cambia; el almacenamiento de energía en el lado de la demanda se menciona con énfasis

El reportero observó que los tres informes anuales, a la vez y sin coordinación previa, colocaron “los recursos” como prioridad, reflejando el consenso de las empresas de litio de que “tienen mineral en sus manos”.

En el plan de operaciones de 2026, Tianqi Lithium propuso de manera explícita: “afianzar la estabilidad y la sostenibilidad del desarrollo y aprovechamiento de recursos de litio del upstream, y fortalecer aún más la gestión y el control del proyecto de la mina de espodumena de Grinbush”.

Al mismo tiempo, la compañía también “impulsará de manera positiva y ordenada el trabajo relacionado con el proyecto de extracción y selección de la mina de espodumena de Yajiang Cuozha”; en el futuro, este proyecto formará una “doble garantía de recursos, tanto nacional como internacional” junto con la mina de Grinbush. Se informa que Yajiang Cuozha se ubica en la zona de Methyl Kaimy (Jiaji) rica en recursos de litio dentro del país.

Shengxin Lithium Energy aumenta directamente el control sobre los recursos mediante operaciones de capital. En 2025, la compañía completó la adquisición de Sichuan Qicheng Mining Co., Ltd., con lo cual controló indirectamente Huixong Mining, que posee la mina de litio de Mu rong. El informe anual señala que la mina de litio de Murong ya tiene cuantificadas reservas de recursos de Li₂O de 9.896 millones de toneladas, con una ley promedio de 1.62%, y es una de las minas con mayor ley de litio en la provincia de Sichuan. La escala de diseño y producción de la mina es de 3 millones de toneladas/año. Además, gracias a los beneficios de economías de escala derivados de su desarrollo a gran escala y su excelente dotación de recursos, se prevé que su costo de producción se mantendrá en un nivel relativamente bajo dentro del sector.

Rongjie también está reforzando el lado de los recursos. Su producción de concentrado de litio en 2025 aumentó interanualmente 174.83%. La compañía definió claramente en su plan de operaciones 2026 que incluye: “seguir mejorando la escala de producción de recursos de litio, y consolidar aún más la base para el desarrollo de la cadena industrial”, así como “coordinar activamente los asuntos sobre la expansión de capacidad adicional de la selección de mineral de 350,000 toneladas/año en el sitio original de la mina”. Según el informe anual 2025 de la compañía, dicho proyecto de expansión logró avances en diciembre de 2024: Rongda Lithium Industry firmó un acuerdo con el gobierno municipal de Kangding, en el que se estipula agregar una capacidad de procesamiento por selección de 350,000 toneladas/año en el sitio original de la mina; actualmente se está preparando el trabajo relacionado.

Para los objetivos concretos de 2026, las tres compañías muestran una tendencia de expansión. Tianqi Lithium planea que su fábrica número 3 de concentrado de litio de grado químico de Grinbush produzca el primer lote de productos en enero de 2026, y planea completar el ajuste y la escalada de capacidad durante el año; Shengxin Lithium Energy se centrará en impulsar la liberación de capacidad del proyecto de sales de litio de 60,000 toneladas en Indonesia, Shengtuo 6, y avanzará con todo en el desarrollo y la construcción de la mina de litio de Murong, “logrando lo antes posible un aumento sustancial en la oferta incremental de recursos de mineral de litio”; y Rongjie, por su parte, planea que su proyecto de materiales de cátodo alcance la producción en masa en la segunda mitad de 2026, y avance de manera constante en el proyecto de materiales de ánodo en Lanzhou.

A juicio de analistas del sector, el fuerte rebote del precio del litio en la segunda mitad de 2025, y el estallido de la demanda de almacenamiento de energía, es uno de los factores impulsores clave.

En cuanto a la situación actual del mercado, un analista principal del sector, que pidió no ser identificado, comentó al reportero: “En el segundo trimestre de este año, la lógica del mercado es bastante clara: la relación entre el almacenamiento de energía y el precio del litio se está fortaleciendo. La capacidad del almacenamiento de energía para soportar el precio del litio depende principalmente de la dificultad de implementar el ajuste de precios, y a juzgar por el momento, la capacidad del almacenamiento de energía para soportar el precio es mayor que cuando el mercado operaba al inicio del año. Pero, en la raíz, con un precio alto del litio, la economía del almacenamiento de energía definitivamente empeora; solo que en el segundo trimestre del mercado este problema se puede dejar temporalmente de lado”.

Este juicio coincide con la perspectiva del sector contenida en los informes anuales. Tianqi Lithium citó datos que indican que en 2025 el volumen mundial de envíos de baterías de almacenamiento de energía creció 76.2% interanualmente; el almacenamiento de energía ya se ha convertido en un nuevo motor para impulsar el crecimiento de la demanda de litio. Rongjie también señaló que en 2025 el mercado de baterías de litio para almacenamiento de energía experimentó un crecimiento explosivo, y que las empresas chinas ocupan una posición dominante a nivel mundial.

En conjunto, los informes anuales 2025 de estas tres empresas revelan que, después de que la industria del litio atravesó una volatilidad intensa de precios, el sector está entrando en una era de diversificación impulsada por “recursos” y “demanda” simultáneamente. Las empresas que cuentan con dotación de recursos upstream tienen una capacidad de resistencia al riesgo y una capacidad de generación de ganancias significativamente superiores a las empresas puramente de procesamiento; y en el extremo final, como nuevo polo de crecimiento, el almacenamiento de energía está reconfigurando la estructura de oferta y demanda de la industria.

A medida que los planes de expansión de capacidad y el desarrollo de recursos de cada empresa se materialicen en 2026, la competencia del sector del litio pasará de la simple expansión de capacidad a una “batalla” por el control de recursos minerales centrales.

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