Acabo de notar que el oro spot volvió a superar la marca de 5,000 ayer después de ser golpeado la semana anterior. El movimiento desde finales de enero fue bastante salvaje: alcanzó casi 5,600 antes de una venta brutal que eliminó casi mil dólares. Las llamadas de margen y el efecto contagio de la plata realmente le hicieron daño, pero los compradores encontraron soporte alrededor de la media móvil de 50 días y comenzaron a acumular nuevamente.

Lo interesante es cuánto se ha desplazado el oro respecto a su media a largo plazo, que se encuentra muy abajo en 3,945. Ayer abrió alrededor de 4,984 y subió aproximadamente un 2.13% para cerrar justo por debajo de 5,059, con un máximo cercano a 5,087. La vela diaria se ve sólida: cuerpo decente con mechas pequeñas en ambos extremos, lo que sugiere una presión de compra real en lugar de solo cobertura de cortos.

El panorama técnico parece alcista desde aquí. La resistencia inmediata está en torno a 5,100, luego 5,200, donde los vendedores ofrecen resistencia antes de ese pico hasta el máximo histórico. Si logramos superar los 5,200, el siguiente objetivo se abre hacia 5,400. Por otro lado, los 5,000 ahora son el primer soporte, con una demanda más fuerte en la zona de 4,800 donde el precio se consolidó durante la reciente caída.

¿A qué se debe este soporte? Los bancos centrales todavía están en una racha de compras: China ha estado acumulando durante 15 meses consecutivos. La Reserva Federal mantiene las tasas estables en 3.50-3.75%, mientras que el mercado ya está descontando recortes para más adelante este año porque el crecimiento del empleo se ha enfriado (Los nóminas de diciembre solo aumentaron 50k). El dólar también se está debilitando, lo cual siempre ayuda al metal amarillo. Los grandes bancos también están bastante optimistas: Wells Fargo acaba de elevar su objetivo de fin de año a 6,100-6,300, igualando a JPMorgan en 6,300 y UBS en 6,200.

El Estocástico se encuentra en una posición neutral alrededor de la línea media tras rebotar de territorio sobrevendido la semana pasada, por lo que hay espacio para que el oscilador suba más sin llegar a extremos de sobrecompra como antes de la venta de enero. Si el suelo estructural cerca de 4,620 se rompe, esa sería la verdadera preocupación. Pero con los bancos centrales todavía acumulando y el dólar débil, esta recuperación tras la liquidación parece tener fuerza.