Trump advierte sobre posibles acciones contra Irán, el precio del cobre cae un 1%, y los precios del petróleo se disparan

La geopolítica está comenzando a dominar la evolución del mercado de los metales, y la transición en el sentimiento del mercado se está produciendo con rapidez. Después de que Donald Trump advirtiera que, si fracasan las negociaciones, EE. UU. podría lanzar en las próximas dos o tres semanas un ataque “extremadamente severo” contra Irán (posiblemente dirigido a infraestructura civil como plantas de energía), los precios de los metales industriales cayeron. Aunque Trump también dijo que la acción militar “está muy cerca” de completarse, el riesgo de una nueva escalada parece estar impulsando la divergencia de la tendencia en materias primas: el precio de los futuros del petróleo sube, mientras que los precios de los metales, estrechamente vinculados a los ciclos de crecimiento, se debilitan.

El cobre suele considerarse un indicador en tiempo real del impulso industrial global; cayó 1% en la Bolsa de Metales de Londres, hasta 12,306 dólares por tonelada, continuando una trayectoria que ya ha sido sumamente volátil: anteriormente, el precio del cobre había registrado la mayor caída mensual desde 2022. El precio del aluminio bajó 0.7% y el del zinc cayó 0.8%, revirtiendo parte del alza que se había registrado antes debido a interrupciones en el suministro desde Medio Oriente (incluyendo, según informes, el cierre temporal de una planta de fundición de United Arab Aluminium en Emiratos Árabes Unidos tras el ataque contra Irán). El panorama del mercado se está volviendo cada vez más frágil: los shocks de oferta podrían generar un soporte intermitente, pero si las expectativas de crecimiento global se enfrían, los crecientes costos de energía y la incertidumbre derivada de la guerra podrían empezar a presionar la demanda.

El foco macro más amplio actual parece estar concentrado en el Estrecho de Ormuz, una ruta de transporte crucial para el petróleo y el gas natural licuado a nivel mundial. Trump instó a los aliados que dependen de la energía de Medio Oriente a ayudar a resolver el riesgo de que el estrecho esté a punto de cerrarse, lo que refuerza aún más la estrecha relación entre el precio de los metales y el comportamiento del petróleo. Según los comentarios del mercado, si el precio del petróleo continúa subiendo y los bancos centrales de los distintos países pasan a políticas más expansivas de liquidez, los metales básicos podrían enfrentar presiones derivadas de un deterioro de la demanda, de modo que los precios seguirían presionados incluso en un contexto de interrupciones continuas del suministro.

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