Acabo de ver el Discurso del Estado de la Unión de Trump y algo llamó mi atención. Él está defendiendo con fuerza su impulso de tarifas, pero la Corte Suprema acaba de ponerle las cosas difíciles. El pasado viernes, la corte dictaminó que excedió su autoridad al usar la IEEPA para imponer tarifas en prácticamente todos los países. Ahora ha intentado cambiar a una tarifa del 10% bajo la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974, con amenazas de aumentarla al 15%, pero honestamente, la base legal es débil.

Aquí es donde se complica todo para todos los involucrados. Todos esos acuerdos comerciales bilaterales que negociaron los países? Estaban basados en las tarifas de la IEEPA. Esa base legal simplemente desapareció. Los países que se adelantaron a hacer concesiones con EE. UU. ahora se están preguntando qué diablos acaban de aceptar. Johannes Fritz del Fondo de Endowment de St. Gallen lo resumió bien: si Trump puede reconstruir estos acuerdos bajo la Sección 301 u otras autoridades, todavía no está claro, y tomará tiempo.

Las consecuencias ya se están viendo. India decidió pausar la finalización de un acuerdo comercial. La UE pospuso por segunda vez su votación parlamentaria sobre el acuerdo comercial. Bernd Lange, del comité de comercio del Parlamento Europeo, básicamente dijo que EE. UU. violó los términos y están listos para tomar represalias si es necesario. Japón también está en una posición incómoda—el año pasado aseguraron un acuerdo de tarifas recíprocas del 15% a cambio de una promesa de inversión de $550 mil millones. Ahora, con todos aplicando una tarifa universal del 10%, básicamente están pagando por el mismo trato que países que no negociaron nada.

Canadá en realidad está celebrando la decisión de la corte. Doug Ford, el primer ministro de Ontario, dijo que "las paredes se están cerrando" sobre Trump y que ningún acuerdo es mejor que un mal acuerdo. Brasil y otros países que resistieron las demandas de Trump antes? Probablemente se sienten reivindicados ahora mismo.

Lo interesante es que la mayoría de los países han cambiado a una postura de esperar y ver. Están reevaluando sus posiciones porque las amenazas de tarifas de Trump ahora están legalmente restringidas. Él insinúa tarifas por licencias y investigaciones bajo la Sección 301 en varios países, pero ya no tiene la misma influencia que antes. China está mostrando disposición para una "negociación honesta", México está revisando cuidadosamente la decisión judicial, y la UE espera hasta el 4 de marzo para ver si Washington aclara su compromiso.

La gran pregunta que nadie está haciendo en voz alta: ¿puede Trump realmente armar un Plan B coherente? Según analistas que siguen esto, tiene dieciocho acuerdos comerciales en diferentes etapas de finalización, ninguno completamente vinculante o aprobado por el Congreso. El panorama de tarifas está en constante cambio, lo que mantiene a la economía global confundida. Las tarifas de seguridad nacional de la Sección 232 y las investigaciones de la Sección 301 son sus herramientas restantes, pero reconstruir todos estos acuerdos a través de diferentes canales legales tomará meses. La incertidumbre es brutal para todos los que intentan planear a futuro.