Acabo de encontrar datos bastante reveladores sobre cómo las stablecoins se han convertido en la herramienta preferida para actividades financieras ilegales. Hablamos de $141 mil millones en flujos ilícitos el año pasado, y honestamente, es una tendencia que merece más atención.

Las cifras son impactantes. Según investigaciones de TRM Labs, la evasión de sanciones domina el caso de uso—alrededor del 86% de los flujos ilícitos en stablecoins corresponden a esta categoría. Lo interesante es por qué específicamente stablecoins. A diferencia de Bitcoin o Ethereum, estos activos ofrecen estabilidad y facilidad de movimiento a través de fronteras, lo que los hace perfectos para actores malintencionados que intentan mover dinero de manera discreta.

Rusia ha sido un actor principal en esto. La stablecoin vinculada al rublo A7A5 ha visto volúmenes de transacción significativos mientras el país navega por las sanciones. Existen exchanges como Garantax señalados por OFAC, y dentro de sus redes, tanto A7A5 como USDT funcionan como vías de liquidación. El cambio de operaciones aisladas a redes transfronterizas ha hecho que las stablecoins sean indispensables para estos actores.

Pero no se trata solo de evasión de sanciones. ¿Estafas y fraudes de inversión? Más del 75% involucra stablecoins. ¿Tráfico humano y bienes ilícitos? Casi en su totalidad facilitados a través de stablecoins. Para los hackeos en criptomonedas, los actores suelen usar otros activos digitales primero, y luego convierten a stablecoins al final de la cadena de lavado—es una estrategia de salida más limpia.

Lo que me llamó la atención es lo rápido que escaló esta actividad. Los servicios de garantía vinculados a finanzas ilícitas pasaron de menos de $1 mil millones por trimestre en 2022 a picos por encima de $17 mil millones a mediados de 2025, antes de caer abruptamente a finales del año pasado. La infraestructura simplemente no estaba preparada para manejar ese volumen.

Pero aquí está lo importante—a pesar de todo esto, las stablecoins siguen siendo infraestructura crítica. La adopción masiva por parte de Walmart, Amazon y otros demuestra que no van a desaparecer. USDC de Circle sigue recibiendo nuevas aprobaciones. El verdadero problema es que los reguladores finalmente están poniéndose al día, implementando una supervisión más estricta, mientras aún reconocen a las stablecoins como un puente hacia la inclusión financiera.

Es un panorama complicado. La misma tecnología que permite flujos ilegales también impulsa servicios financieros legítimos para miles de millones. La pregunta ahora es si la regulación puede separar efectivamente ambos aspectos sin acabar con la innovación.