Acabo de notar que el último informe financiero de Qualcomm es bastante interesante. Los ingresos del trimestre alcanzaron un récord histórico de 12.3 mil millones de dólares, y los chips para automoción superaron los 1 mil millones de dólares por segundo trimestre consecutivo, lo que parece muy prometedor. Pero rápidamente la realidad golpeó fuerte en Wall Street, y el precio de sus acciones cayó un 9% después del cierre, por una sola razón: la escasez de memoria.

El CEO de Qualcomm, Cristiano Amon, lo expresó claramente: «Estoy muy satisfecho con el negocio, solo que quiero más memoria». Las previsiones para el segundo trimestre se recortaron de 111.2 mil millones de dólares a un rango de 102-110 mil millones, y las ganancias por acción también estuvieron por debajo de las expectativas, todo debido a la tensión en el suministro de memoria y el aumento de precios.

El impacto más fuerte lo sintieron los fabricantes de teléfonos móviles. Las marcas chinas, japonesas y coreanas están reduciendo inventarios porque el costo de la memoria es demasiado alto. Las marcas prefieren hacer menos pedidos en lugar de quedar atrapadas con costos elevados. La demanda de procesadores de Qualcomm, por lo tanto, también ha disminuido.

Pero lo interesante es que los teléfonos de gama alta se han convertido en un refugio. Debido a que la memoria es cara, los fabricantes priorizan invertir en los modelos insignia más rentables. Los chips de Qualcomm se utilizan principalmente en estos dispositivos de alto precio, por lo que en realidad son más resistentes a la caída.

Desde una perspectiva más amplia, las previsiones de Qualcomm en realidad reflejan una situación incómoda en toda la industria. Los teléfonos con IA y las PC con IA tienen una demanda cada vez mayor de memoria, mientras que la capacidad de HBM está desplazando a la memoria DRAM estándar, lo que provoca un desequilibrio completo en la cadena de suministro. A corto plazo, el negocio de chips para teléfonos se verá afectado por los ajustes en inventarios, pero Qualcomm claramente también está preparándose para el futuro: los ingresos por automoción alcanzaron récords, acaba de adquirir Alphawave Semi para incursionar en centros de datos, y todas estas acciones están reduciendo la dependencia del negocio de teléfonos.

Por lo tanto, esta crisis de memoria para Qualcomm podría, en realidad, acelerar su diversificación.