#Gate广场四月发帖挑战 Caída del oro, auge del petróleo, el caos alcista y bajista en las materias primas globales

Las declaraciones de Trump agitan el mercado mundial de materias primas. El 2 de abril, el precio internacional del oro cayó en línea recta alrededor de las 9:00 de la mañana, pasando de subir a bajar, tocando un mínimo cercano a 4649 dólares por onza. El petróleo Brent, por su parte, superó con fuerza los 106 dólares por barril, con un aumento intradía superior al 5%. Antes de esto, el mercado había recuperado su apetito por la protección, y el precio del oro internacional había subido de manera constante hasta alcanzar los 4800 dólares esta semana.
Fuentes institucionales analizan que la lógica de fijación de precios por riesgo geopolítico se está fracturando, y que el mercado ha entrado en un modo de “compra rápida y venta rápida”, donde el riesgo de volatilidad se convierte en una variable clave que pone a prueba la capacidad de gestión del riesgo de los inversores.
Con Trump declarando que “en las próximas dos o tres semanas se lanzará un ataque extremadamente violento contra Irán”, esta partida de materias primas dominada por la situación geopolítica podría seguir presentando riesgos de alta volatilidad.
La lógica de refugio en el oro cambia, y la lucha entre alcistas y bajistas se intensifica. Según la agencia Xinhua, el presidente de EE. UU., Donald Trump, pronunció un discurso la noche del 1 de abril (mañana del 2 de abril en horario de Beijing), proclamando que había logrado una “victoria rápida, decisiva y abrumadora” en la guerra contra Irán. Posteriormente, los activos globales experimentaron una fuerte volatilidad, siendo el oro el más afectado. Hasta el momento de redactar, el oro spot cotizaba a 4673 dólares por onza; los futuros de oro en COMEX cayeron un 2.6%, a 4688 dólares por onza. Anteriormente, el precio del oro internacional había subido cuatro días consecutivos.
“El movimiento en el mercado del oro esta mañana no es simplemente una corrección técnica.” afirmó un operador, señalando que el oro acaba de recuperar la barrera de los 4800 dólares y, minutos después del discurso de Trump, sufrió un “salto en caída libre”, lo que refleja en gran medida la vulnerabilidad y la especulación del mercado actual. Tanto los fondos alcistas como bajistas muestran una tendencia de entrada y salida rápida, y la volatilidad del oro se ha amplificado notablemente.
Desde Wu Securities, se analiza que la fijación de precios por riesgo geopolítico en el mercado actual presenta claramente una característica de “pulsos”: las noticias provocan subidas rápidas, y las expectativas de cumplimiento o cambio de rumbo generan fugas en estampida.
El Instituto de Investigación de Futuros Shenwan Hongyuan opina que, aunque los factores de presión sobre los metales preciosos a corto plazo se han aliviado, el mercado aún no ha alcanzado un consenso de subida unánime, y la intensa lucha entre ganancias y protección ha provocado una rápida ampliación de las rangos intradía.
Huatai Securities estima que la reciente caída del precio del oro se debe principalmente a la tensión de liquidez, ya que los inversores prefieren mantener efectivo ante los riesgos, lo que lleva a ventas en activos como el oro.
Un escenario macro similar puede compararse con la crisis petrolera de 1973-1975, cuando el precio del oro experimentó dos caídas y dos subidas. Durante ese período, la fuga de liquidez causada por la protección contra riesgos y la recesión económica fue la principal causa de la caída del precio del oro.
Sobre el futuro del precio del oro, las opiniones de las instituciones muestran una clara divergencia.
Copper Crown Futures señala que, en base a la reciente tendencia del oro más fuerte que la plata, la lógica de “operaciones de estancamiento en precios” se acerca, pero aún es prematuro decir que la corrección de los metales preciosos ha terminado, y se espera que la relación oro/plata siga mejorando.
Por otro lado, Goldman Sachs mantiene su postura alcista a largo plazo, proyectando que el precio del oro podría subir a 5400 dólares por onza para fines de 2026, aunque advierte que si el estrecho de Hormuz continúa siendo perturbado, el oro podría seguir enfrentando presiones de venta a corto plazo.
Además, las instituciones han realizado proyecciones sobre la evolución posterior al conflicto. Incluso si la situación geopolítica termina, no necesariamente será un factor negativo para el oro. Tony Sycamore, analista del mercado IG, afirma que si el conflicto termina, esto podría ser una espada de doble filo para el oro. Por un lado, si se logra un acuerdo de paz duradero, la demanda de refugio en el oro durante la guerra podría disminuir; por otro lado, si los precios del petróleo retroceden y la presión inflacionaria se alivia, las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal en 2026 podrían volver a subir, lo que también apoyaría al oro.
El aumento del diferencial geopolítico eleva el precio del petróleo, y las instituciones afirman que “no volverá a los 65 dólares” en comparación con la fuerte volatilidad del oro.
El 2 de abril, el petróleo Brent superó los 106 dólares por barril, con un aumento intradía del 4.78%. La prima geopolítica elevó el precio del petróleo, y en esta ola de aumento, el WTI subió desde cerca de 65 dólares por barril, alcanzando un máximo de 113 dólares en marzo, con un incremento mensual del 51% y un aumento anual del 83%.
Roberto Reini, director de investigación de materias primas en Westpac Banking Corporation, analiza: “Las declaraciones de Trump no cambian la realidad fundamental del mercado: el estrecho de Hormuz lleva cerrado un mes, y el flujo de petróleo sigue severamente restringido. Es probable que ocurran interrupciones durante varias semanas o incluso más tiempo.” Añadió que espera que el Brent cotice en un rango de 95 a 110 dólares por barril en el corto plazo.
Según reporta CCTV News, el 1 de abril, el presidente Trump afirmó que EE. UU. ya no necesita el estrecho de Hormuz, y que tampoco lo necesita ahora. Para los países que dependen del estrecho para obtener petróleo, Trump instó a estos países a “comprar petróleo a EE. UU.” o a “tomar petróleo directamente en el estrecho de Hormuz”. “Incluso si hay un alto el fuego mañana, los precios del petróleo no volverán a la normalidad.” Este es el consenso general de las instituciones del mercado sobre la fijación de precios del petróleo.
Andy Lipo, presidente de Lipo Oil Consulting, opina que, incluso si el conflicto termina mañana, el precio del petróleo podría caer inmediatamente entre 10 y 15 dólares, pero no volverá a los aproximadamente 65 dólares previos al conflicto, ya que el mercado ya ha comenzado a incorporar una prima de riesgo geopolítico más alta en toda la región de Oriente Medio.
Copper Crown Futures añade que las señales geopolíticas aún cambian repetidamente, y que las expectativas del mercado son muy divergentes. Incluso si el conflicto en Oriente Medio termina, la preocupación por la persistencia de precios altos del petróleo y su impacto a largo plazo en la economía global se vuelve más evidente, dificultando que los precios vuelvan a niveles anteriores.
Además, las heridas en la cadena de suministro no sanarán en corto plazo. Shenwan Hongyuan Futures advierte que, incluso si el estrecho de Hormuz se reabre de inmediato, la recuperación del sistema de suministro completo llevará tiempo, incluyendo la reposición de buques petroleros, ajustes en las rutas, recuperación de la capacidad de producción y reinicio de refinerías, todo lo cual requiere un largo ciclo de reparación. Aunque las señales de “desescalada” en el conflicto geopolítico parecen indicar una reducción de tensiones, probablemente solo sean declaraciones verbales, y las diferencias sustanciales entre las partes aún persisten, generando una gran incertidumbre.
Presta atención al “ritmo de Trump” y alerta sobre riesgos extremos
Frente a la fuerte volatilidad del mercado impulsada por factores geopolíticos, varias instituciones consideran que la lógica de valoración de activos globales está cambiando, y proponen nuevas estrategias de respuesta.
Wu Securities en su informe menciona que el ritmo de subida y bajada del mercado actual está muy influenciado por factores externos, especialmente por el llamado ritmo “TACO” (es decir, la alternancia entre escalada y desescalada del conflicto provocada por las declaraciones de Trump). Recomiendan a los inversores esperar a que la situación sea más clara antes de decidir sobre nuevas inversiones.
Desde Shenwan Hongyuan Futures, sugieren que, desde la perspectiva de cobertura de riesgos, si en las próximas semanas las negociaciones no avanzan o el conflicto se intensifica, el precio del petróleo podría volver a subir, por lo que aconsejan estar atentos a las reacciones diplomáticas de EE. UU. e Irán y a los movimientos de las tropas estadounidenses en tierra; en cuanto al oro, dado su tendencia alcista a largo plazo, las fuertes fluctuaciones a corto plazo podrían ofrecer oportunidades para inversiones a medio y largo plazo. Las instituciones estadísticas advierten que, en el plazo de “las próximas dos o tres semanas”, la volatilidad del oro y la reconfiguración del diferencial geopolítico en el petróleo serán las dos principales líneas de atención para los inversores globales, y también deben estar alertas a riesgos extremos de alta volatilidad.
Huatai Securities advierte que, en eventos de riesgo, es crucial gestionar bien el ritmo de inversión. El informe señala que, según los datos de posiciones en CFTC, las posiciones netas largas de los gestores de activos han caído un 32% desde 134,000 contratos el 13 de enero a 91,000 el 24 de marzo, alcanzando su nivel más bajo en casi un año, lo que indica que la presión de venta marginal podría estar llegando a su fin. Además, advierten que, antes de que el estrecho se reabra y se recupere el ciclo del dólar petrolero, los inversores deben estar atentos a riesgos similares a los de mediados de 1974, cuando se produjeron fuertes fugas de liquidez.
Yao Yuan, estratega senior de inversión en Asia del Investment Research Institute de Orient Financial Holdings, recomienda distinguir entre operaciones a corto plazo y asignaciones a largo plazo.
A corto plazo, la evolución del conflicto geopolítico es difícil de predecir. Si se sobrepasan los riesgos en activos, se recomienda reducir la exposición, aumentar el efectivo y cubrirse mediante energías, materias primas y derivados. En la asignación a largo plazo, Yao aconseja usar oro y activos físicos para protegerse de riesgos estructurales geopolíticos, aumentar la inversión en Europa y mercados emergentes para contrarrestar la retirada de EE. UU., y diversificar en sectores como IA y energía en transición.