El presidente de la SEC señala a los mercados de predicción como un enfoque regulatorio principal

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Se está perfilando una nueva línea de fallas regulatorias en los mercados de activos digitales. Durante su testimonio ante el Comité Bancario del Senado el 12 de febrero de 2026, el presidente de la SEC, Paul Atkins, describió los mercados de predicción como un “tema enorme”, señalando que la supervisión federal de plataformas como Kalshi y Polymarket podría estar entrando en una nueva fase.

Hasta ahora, en gran medida se ha considerado que estos mercados caen bajo la Comisión de Futuros de Materias Primas (CFTC). Las declaraciones de Atkins sugieren que esa suposición quizá ya no se sostenga sin matices.

La jurisdicción concurrente pasa al primer plano

Atkins afirmó que los mercados de predicción implican “jurisdicción concurrente potencialmente” entre la SEC y la CFTC. Su punto central fue estructural más que político: si un contrato cumple la definición legal de un valor, el hecho de etiquetarlo de otra manera no lo saca de la supervisión de la SEC.

“Un valor es un valor, independientemente de cómo se represente”, señaló, dando a entender que ciertos contratos basados en eventos podrían quedar dentro de la legislación sobre valores dependiendo de cómo estén estructurados.

**También confirmó la coordinación continua con el presidente de la CFTC, Michael Selig, bajo una iniciativa conjunta conocida como “Project Crypto”. El esfuerzo busca modernizar la regulación de activos digitales y abordar zonas grises que han permitido que ciertas plataformas operen entre los marcos existentes.

Mientras tanto, la CFTC se ha alejado de una postura previamente restrictiva. Una propuesta de 2024 para prohibir contratos de eventos relacionados con la política y los deportes fue retirada, y la agencia ahora favorece la elaboración formal de normas en lugar de una prohibición total.

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Aumenta la presión a nivel estatal

La fiscalización federal se está desarrollando junto con crecientes desafíos legales en el ámbito estatal.

En enero de 2026, un juez de Massachusetts dictaminó que los contratos de Kalshi relacionados con los deportes están sujetos a las leyes estatales de juego, bloqueando temporalmente a la plataforma para ofrecer esos mercados localmente. Polymarket enfrenta litigios similares en Nevada y Massachusetts, argumentando que la ley federal debería anular las restricciones estatales sobre apuestas.

Sumando otra capa de complejidad, el fiscal de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York, Jay Clayton, confirmó que su oficina está revisando activamente los mercados de predicción para detectar posibles fraudes. Sus comentarios dejaron claro que presentar un producto como un “mercado de predicción” no lo protege de los estatutos federales contra el fraude.

El crecimiento de la industria exige claridad regulatoria

Los mercados de predicción se han expandido rápidamente, impulsados por el ciclo electoral de 2024 y la actividad intensificada en torno a grandes eventos como el Super Bowl de 2026. Plataformas más grandes, incluidas Coinbase y Gemini, también han introducido productos con estilo de mercado de predicción, aumentando la exposición institucional al sector.

A medida que se amplía la participación y el capital se profundiza, los reguladores parecen cada vez menos dispuestos a dejar sin resolver las cuestiones de jurisdicción.

El debate emergente ya no trata de si los mercados de predicción serán regulados, sino de qué agencia definirá las reglas.