La elección de la "anticoncenso" de una plataforma de intercambio veterana de ocho años: ¿Por qué abandonar las ganancias pasivas y no considerar el trading como el objetivo final?

Autor: momo, ChainCatcher

Después de pasar por varias rondas de ciclos, muchos builders cripto parecen haber llegado a un “consenso”: sin importar lo que inicialmente querías hacer, al final es mejor cortar operaciones.

Tomemos como ejemplo al antiguo líder de NFT, OpenSea. Su ruta de transformación es bastante típica. Cuando se desvaneció el calor del mercado de NFT y sus ingresos cayeron a alrededor de 3 millones de dólares mensuales de media, en octubre de 2025 OpenSea dio media vuelta: pasó a ser una plataforma integral “donde se puede negociar de todo”, con soporte para tokens y memecoins en 22 cadenas.

Como resultado, en su primer mes de transformación el volumen de operaciones alcanzó 2.600 millones de dólares, y casi el 90% provino de operaciones con tokens. La frase del CEO Devin Finzer, “No puedes luchar contra la tendencia”, suena a que solo se va con la corriente, pero también deja entrever cierta sensación de resignación forzada.

OpenSea no es un caso aislado. Si miramos esta fase alcista, cortar la operativa de memecoins se ha convertido para muchos proyectos en el “comodín” para mantener el negocio a flote. En las “2 notes for crypto builders in 2026” publicadas por a16z en enero de este año, la socia Arianna Simpson también lo dijo con claridad: esta tendencia se está acelerando; casi todas las empresas cripto con buen desempeño ya se han volcado hacia el negocio de trading o están en proceso de hacerlo.

Aunque centrarse en cortar operaciones para generar ingresos no tiene nada de malo en sí mismo, ¿y luego qué? Esto termina convirtiéndose en un “experimento de malvavisco” dirigido a la industria cripto: al tomar el camino del disfrute a corto plazo, el costo suele ser la pérdida de profundidad del producto.

Como señaló el fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, en discusiones recientes sobre redes sociales descentralizadas: si el sector solo está metiendo un token especulativo dentro de un producto y se autoproclama “innovación”, entonces no es más que generar basura corporativa.

Si el final de toda innovación solo es obtener una mayor rotación, ¿qué puede realmente dejar este individuo, estos proyectos y esta industria para esta época?

Por suerte, cuando el colectivo comenzó a reflexionar, también apareció la división. En la gran tendencia de “todos se van hacia el trading”, plataformas antiguas como CoinW empezaron a explorar: ¿existe otra ruta a largo plazo y más efectiva?

División en medio de las dificultades del sector

¿Por qué decir que entrar demasiado pronto al trading y limitarse solo a hacer trading no es viable? Friend.tech y Pump.fun, estos dos productos estrella de antaño, quizá puedan responder a esta pregunta.

Friend.tech, como el antiguo top de SocialFi, triunfó y cayó por el trading. Con el pretexto de su intención de ser “social”, se volcó directamente al trading: cada KOL se volvió un activo negociable, el precio lo determinan la compra y la venta, y la plataforma se queda con una comisión para ganar dinero. Este modelo hizo que el producto explotara rápidamente y que las comisiones se dispararan: en el plazo de más de un mes desde su lanzamiento, registró ingresos diarios superiores a los de Ethereum. Pero cuando el impulso especulativo se disipó, los vínculos sociales en sí no dejaron un valor independiente; no pudo retener a ningún usuario y, al final, Friend.tech tuvo que anunciar su fracaso.

Y Pump.fun llevó al extremo un modelo centrado en el trading. El auge de los memecoins hizo que plataformas como Pump.fun ganaran mucho. Pero la mayor parte de las operaciones es un juego de suma cero: cuando el mercado entra en oso, el volumen de trading de la plataforma puede caer directamente un 90% frente al pico.

A día de hoy, todavía no se ve una respuesta sobre cómo encontrar escenarios más duraderos o una segunda curva de crecimiento.

Para toda la industria, este modelo de “trading por encima de todo” se está extendiendo demasiado. Solo hará que el ecosistema dependa en exceso de la especulación de corto plazo, quedando atrapado en una competencia homogénea, y dificultando la acumulación de un valor verdaderamente a largo plazo. Esta es también una de las razones importantes por las que en esta ronda de ciclos se ha criticado a la industria cripto por no innovar.

Pero si no puede ser solo por la vía del trading, ¿dónde está la salida?

En la industria han empezado a surgir algunos intentos distintos. El punto de partida de esta reflexión no es negar el trading, sino redefinir su posición: hacer que el trading no sea el final, sino la puerta de entrada hacia un sistema de participación más rico. En otras palabras, no se puede permitir que los usuarios solo tengan la opción de especular en la plataforma; también deben poder generar valor en más escenarios de “consumo” y participación.

Esta ruta, de hecho, no es difícil de entender. Si repasamos el ámbito tradicional, cualquier modelo de negocio sostenible tiene que permitir que los usuarios generen valor de forma natural durante el uso diario, la participación o el consumo; solo así la plataforma puede consolidar relaciones a largo plazo y recursos del ecosistema.

Pero esta vía quizá esté destinada a no ser fácil. Requiere que la plataforma tenga suficiente capital y paciencia: primero debe mantenerse con vida y luego hacer cosas que tardan más en dar resultados, como cultivar desarrolladores, gestionar comunidades o conectar con escenarios del mundo real.

Así que, por ahora, puedes ver que estos ajustes no son la corriente principal del sector; principalmente los están intentando algunos proyectos veteranos, con suficiente base de usuarios y un “negocio base” relativamente estable. Por ejemplo, CoinW, un exchange veterano: el tamaño de sus usuarios de la plataforma ya está en la escala de millones, su volumen de trading diario también es relativamente estable, y cuenta con flujo de fondos suficiente para respaldar la construcción de un ecosistema con valor a largo plazo, aunque los resultados a corto plazo tarden.

¿Cuál es la lógica detrás de “elegir contra el consenso”?

Pero para algunos proyectos cripto, limitarse a cortar trading significa tener problemas de supervivencia a largo plazo. Y para plataformas de trading como CoinW, que claramente pueden “ganar estando sentados”, ¿por qué tendría que hacer precisamente este tipo de cosas que rinden más lento? Con esa duda en mente, al revisar los debates públicos y la estrategia de CoinW, en realidad se pueden encontrar algunas pistas.

Esto quizá tenga que ver con el trasfondo del equipo de CoinW. Omar Al Yousif, miembro de su junta directiva, cuenta con una experiencia muy sólida en finanzas e inversión tradicionales. Actualmente también se desempeña como vicepresidente del 7-E Emirates Holding y como socio de 10X Capital.

En múltiples intercambios internos y públicos, él ha mencionado que tanto este “frenesí por hacer trading” como la competencia homogénea son en realidad el camino viejo de las finanzas tradicionales: cuando todos los jugadores compiten por el mismo indicador, al final suele quedarse solo “un desastre”. Parece próspero, pero en realidad está agotando el valor a largo plazo.

Actualmente, para plataformas veteranas como CoinW, impulsar la construcción del ecosistema quizá no solo se deba a las capacidades aseguradas por una base estable ya existente; también es una elección estratégica desde una perspectiva de “visión lejana”. En la próxima ronda de competencia, depender únicamente del trading ya no puede generar una ventaja. Cuanto antes se prepare el terreno para escenarios de valor fuera del trading, más posibilidades hay de ocupar una posición ventajosa en la división de la industria.

Entonces, ¿cómo se implementan exactamente los escenarios de valor fuera del trading? En el hito del octavo aniversario, CoinW anunció que completó una actualización full-stack. Si se observa con detenimiento esta actualización, puede resumirse, en gran medida, en que principalmente implementa dos estrategias: “ciclo interno” y “ciclo externo”.

1、Ciclo interno: hacer que sea más fácil para los usuarios quedarse

El ciclo interno puede entenderse como que CoinW rediseña dentro de la plataforma la “ruta de permanencia” de los usuarios: ya no se asume que el usuario solo repetirá operaciones de un mismo tipo de activo, sino que se busca, en la medida de lo posible, extender el tiempo efectivo de participación del usuario en la plataforma.

Por ejemplo, como usuarios de un exchange, normalmente empezamos por operar primero el spot y los futuros. Pero en realidad, muchas personas no solo quieren “meter más órdenes”; también desean espacio de participación en otras cadenas, más allá de la coyuntura. En CoinW, esta necesidad no se corta, sino que se atiende y se continúa.

Con un sistema de cuenta unificado, los usuarios ya no necesitan preparar carteras adicionales ni gestionar Gas, por lo que pueden probar más formas de participación rápidamente:

Por ejemplo, en GemW puedes explorar directamente activos on-chain, con costos y barreras muy reducidos; en DeriW también se trata de perpetuos, pero con una estructura on-chain más transparente: el diseño sin Gas hace que me sienta más dispuesto a probar diferentes estrategias; y en PropW, el trading ya no es solo un asunto de ganancias y pérdidas propias: la capacidad de trading del usuario puede convertirse en una especie de “habilidad”, recibiendo apoyo financiero dentro de las reglas de la plataforma, y la forma de participar cambia en consecuencia.

A corto plazo, este diseño quizá no amplifique el volumen de trading de inmediato, pero hay un cambio muy intuitivo: ya no me voy de la plataforma solo porque el mercado se enfríe. Cuando disminuyen las oportunidades de trading, hay otras formas de participación que mantienen la atención; y cuando aparecen nuevos activos o nuevas mecánicas de juego, también pueden integrarse de forma natural en la ruta existente.

Como resultado, la barrera mental para que los usuarios exploren cosas nuevas se reduce claramente; el tiempo de permanencia dentro de la plataforma se alarga y, por tanto, aumenta la adherencia a la participación. Desde esta perspectiva, el ciclo interno no está forzando a los usuarios a “hacer más trading”, sino haciéndoles más fácil quedarse.

2、Ciclo externo: salir de escenarios de puro trading y puro cripto

El ciclo externo, en esencia, es que CoinW lleve activamente la plataforma desde un único “mercado de trading” hacia un ecosistema de industria más amplio. Mediante la conexión hacia afuera, CoinW logra que los usuarios y la plataforma participen juntos en el crecimiento de los proyectos y en la asignación de recursos, en lugar de seguir compitiendo de forma homogénea dentro de la capa de trading.

En términos concretos, CoinW no equipara la colaboración del ecosistema con listar proyectos o intercambiar por sustitución de flujo. En cambio, establece relaciones de cooperación más profundas con proyectos que tienen potencial a largo plazo. La plataforma abre accesos reales de usuarios, apoyo de liquidez y soporte de infraestructura a los proyectos; los proyectos, a su vez, se integran dentro de una estructura de ecosistema a largo plazo, en lugar de ser un objetivo de trading único.

Esta idea se refleja en su forma de colaboración sectorial. Por ejemplo, a través del evento insignia WConnect, CoinW construye un diálogo entre el exchange, la comunidad de desarrolladores y los equipos de los proyectos con visión cross-ecosystem. Además, sigue participando en conferencias sectoriales regionales como Coinfest Asia, integrando la plataforma en una red global más amplia de colaboración cripto, no solo como infraestructura de trading.

Para los usuarios, la lógica de participación también cambia. Ya no se trata solo de operar repetidamente los activos establecidos, sino de poder integrarse en etapas tempranas de los proyectos: al usar el producto y participar en los mecanismos, se construye una relación más sostenida con los proyectos, y el tiempo de participación se adelanta de forma evidente.

Al mismo tiempo, CoinW también está intentando llevar los activos cripto fuera del contexto puramente financiero. En el ámbito deportivo, colabora con eventos como LALIGA, la liga de fútbol profesional española, y torneos de fútbol en Asia Oriental. En el ámbito cultural, patrocina actividades como TAIWAN GQ Style Fest, permitiendo que el cripto entre en escenarios públicos más tangibles.

Estos movimientos de ciclo externo no persiguen aumentar el volumen de trading a corto plazo, pero cambian el rol de la plataforma: de ser un mero intermediario que hace matching, a convertirse en un hub que conecta proyectos, usuarios y escenarios reales. En una industria donde durante mucho tiempo ha dominado la lógica del trading, esta elección quizá no rinda de inmediato en el corto plazo, pero brinda respaldo para la competencia a largo plazo de la plataforma.

Conclusión

Mirándolo de nuevo, esta división del sector es difícil de evaluar el impacto con una o dos series de datos. Pero al menos refleja una comprensión distinta del “formato a largo plazo” que una clase de plataformas tiene para la industria.

Cuando las capacidades de trading se vuelven gradualmente estandarizadas, la diferencia real quizá no provenga de una eficiencia mayor de matching en más frecuencia, sino de si se está dispuesto a reservar espacio de valor fuera del trading. La elección de CoinW se está materializando justamente bajo este tipo de juicio.

El tema del octavo aniversario de CoinW, “Trot On To Infinity”: más que una consigna, es una actitud. No ofrece un final definitivo; más bien asume que es una carrera de fondo que requiere paciencia y también una corrección constante del rumbo.

En un entorno de mercado altamente utilitarista, este camino quizá no sea el más conveniente, pero al menos ofrece una posibilidad: cuando la marea retrocede, lo que sostenga el crecimiento continuo de la plataforma quizá no sea una mayor “capacidad de extracción”, sino si en verdad está arraigada en un suelo de ecosistema con más valor a largo plazo.

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