Las acciones de Xinyeg prevén que su beneficio neto en 2025 aumente más del 36% en comparación con el año anterior, pero su flujo de caja operativo disminuirá casi un 62% en el mismo período. Se estima que en 2026 los ingresos crecerán un 0,15%.

Cada diario económico｜Cai Ding    Cada diario económico｜Editor Huang Sheng

Suiye Co., Ltd. (SZ000960, precio de la acción 32.50 yuanes, capitalización bursátil 534.77 mil millones de yuanes) la noche del 29 de marzo divulgó su informe anual de 2025. La compañía informó que en 2025 logró unos ingresos de 435.35 mil millones de yuanes, un aumento del 3.72% interanual; obtuvo un beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada de 19.66 mil millones de yuanes, un aumento del 36.14% interanual; logró un beneficio neto no atribuible a elementos extraordinarios (deduciendo partidas no recurrentes) de aproximadamente 24.18 mil millones de yuanes, un aumento del 24.48% interanual; y un beneficio básico por acción de 1.1561 yuanes. La compañía propone pagar efectivo de 2.5 yuanes por cada 10 acciones, sin enviar acciones de bonificación.

Fuente de la imagen: Informe anual de Suiye Co., Ltd.

Aunque el beneficio neto registró un crecimiento, el reportero de《Diario Económico Diario》 (en adelante, “reportero de Cada diario económico”) observó que, debido a un aumento significativo de los depósitos de garantía de futuros pagados y de los anticipos para materias primas, durante el período sobre el que se informa, el flujo de efectivo neto de las actividades de operación de Suiye Co., Ltd. disminuyó 61.95% interanual hasta 12.95 mil millones de yuanes.

En términos longitudinales, esto es después de que los ingresos de Suiye Co., Ltd. cayeron durante tres años consecutivos (2022—2024) y luego retomaron la tendencia al alza. Además, los 19.66 mil millones de yuanes de beneficio neto atribuible a la matriz establecieron el máximo anual de un solo año desde 2021. Aun así, según los datos compilados de la terminal financiera Wind, el valor de pronóstico unificado de 9 instituciones para el beneficio neto atribuible a Suiye Co., Ltd. en 2025 es de aproximadamente 24.09 mil millones de yuanes; por lo tanto, basándose en el dato divulgado de 19.66 mil millones de yuanes, no se estaría cumpliendo con las expectativas. El valor publicado es 18.37% inferior al consenso de pronóstico.

Fuente de la imagen: Wind

Fuente de la imagen: Wind

En el contexto actual, en el que el regulador otorga gran importancia a la “gestión del valor de mercado”, Suiye Co., Ltd. planea distribuir dividendos en efectivo al final del año de 4.11 mil millones de yuanes en 2025. Al sumarse los 1.81 mil millones de yuanes ya distribuidos en los tres primeros trimestres, el total de dividendos acumulados durante el año alcanza 5.92 mil millones de yuanes, lo que representa el 30.13% del beneficio neto atribuible; en los últimos tres años, el total de dividendos ya se acerca a 15 mil millones de yuanes. Al mismo tiempo, durante el año la compañía utilizó fondos propios para recomprar 370,000 acciones y ya llevó a cabo la cancelación, reduciendo el capital registrado.

Según el informe anual, la producción y ventas de “estaño” de Suiye Co., Ltd. sigue ocupando el primer lugar a nivel mundial, con la mayor participación del mercado mundial de estaño.

Asimismo, Suiye Co., Ltd., con base en su propia producción y ventas y en los datos relevantes publicados por la asociación de la industria, estima que su participación de mercado nacional en 2025 subió a 53.35%, lo que supone un aumento de 5.37 puntos porcentuales frente a 2024; su participación en el mercado global fue de 27.16%, lo que supone un aumento de 2.13 puntos porcentuales frente a 2024. Además del estaño, la mina Longqu de Suiye Co., Ltd. cuenta con las primeras reservas mundiales de recursos de indio (el indio primario representa casi el 29% del total nacional).

Aunque en el mercado secundario existen preocupaciones sobre la volatilidad del ciclo, el informe anual de Suiye Co., Ltd. revela un nuevo polo de crecimiento de la demanda de estaño: un crecimiento explosivo en campos emergentes como los vehículos de nueva energía, la energía fotovoltaica, el cómputo de IA y la actualización de la red eléctrica, que se convierten en la fuerza motriz central para el crecimiento de la demanda. La compañía afirma que, a medida que el ciclo de semiconductores a nivel global avanza y aumenta la tasa de digitalización e inteligencia, las características del estaño —“verde, bajo punto de fusión y buen conductor”— permiten que se transforme aceleradamente desde el metal industrial tradicional hacia el de “metal estratégico tecnológico”.

Según el informe anual, durante el período sobre el que se informa el flujo de efectivo neto generado por las actividades de operación de Suiye Co., Ltd. disminuyó 61.95% hasta 12.95 mil millones de yuanes en comparación con el año anterior. La compañía indicó que “la razón principal es que los depósitos de garantía de futuros y los anticipos para materias primas pagados en este período aumentaron frente al período anterior”.

Al mismo tiempo, el flujo de efectivo neto generado por las actividades de inversión disminuyó 150.92% en comparación con el año anterior. La razón principal es que en el período anterior se recibió el pago por la desinversión parcial de la participación en una empresa de nuevos materiales y en el período actual se añadió la inversión en el Laboratorio de estaño e indio. La caída simultánea del flujo de efectivo de actividades operativas y del flujo de efectivo de actividades de inversión provocó que la cifra del aumento neto del efectivo y equivalentes de efectivo al final del período disminuyera 94.92% frente al año anterior.

Fuente de la imagen: Informe anual de Suiye Co., Ltd.

Respecto a las razones de una diferencia significativa entre el flujo neto de efectivo generado por las actividades de operación y el beneficio neto durante el período sobre el que se informa, Suiye Co., Ltd. explicó además que “principalmente se debe a ajustes de partidas no monetarias como la depreciación, amortización y bajas por obsolescencia, así como a cambios en partidas de cuentas por cobrar y por pagar operativas, variaciones de inventarios, entre otros conceptos de aumento y disminución”.

Cada diario económico observó que Suiye Co., Ltd. realizó un ajuste notable en la estructura de su deuda durante el período sobre el que se informa. El saldo de los préstamos a largo plazo al final del período disminuyó 57.45% hasta 24.73 mil millones de yuanes, mientras que los préstamos a corto plazo aumentaron 266.7% interanual hasta 44 mil millones de yuanes. Una manifestación directa es que, debido a este ajuste, los gastos financieros del período cayeron a 2.06 mil millones de yuanes, lo que supone una reducción significativa del 29.53% en comparación interanual.

En el informe anual, Suiye Co., Ltd. estableció de manera explícita los objetivos principales de trabajo para 2026: se prevé un ingreso de 436 mil millones de yuanes, es decir, un crecimiento aproximado de 0.15% respecto a los 435.35 mil millones de yuanes estimados para 2025. El informe anual también divulgó que la compañía planea completar este año la producción de 90 mil toneladas del producto estaño (2025: 9.12 millones de toneladas), 12.5 mil toneladas del producto cobre, 13.5 mil toneladas del producto zinc y 91.6 toneladas de lingotes de indio (2025: 106 toneladas).

Sin embargo, la compañía añadió que: “Este plan son indicadores de orientación; el resultado final está sujeto a múltiples factores diversos del entorno interno y externo, y de la gestión operativa, por lo que existe incertidumbre. Por ello, no constituye un compromiso sustantivo sobre los ingresos de operación y los volúmenes de producción de cada producto”.

Fuente de la imagen de portada: Bodega multimedia de Cada diario económico

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