¿En un mercado bajista, qué dirección elegir en el punto de congelación de la segunda fase de juego? (2026.04.02)

Resumen de datos:[Foro Taoguba]
El índice SSE Composite -0.74%, el índice de ChiNext -2.31%, el índice STAR 50 -2.77%; el volumen de operaciones conjunto de ambos mercados fue 18429 mil millones, con 1052 acciones al alza y 4378 acciones a la baja. El volumen total de operaciones del mercado fue 1696 mil millones menos que ayer.

Sensación general de sentimiento en el mercado: Rechazo general a la baja
Número de acciones con límite diario al alza: 27, ayer fue 56
Número de límites diarios al alza de 20 cm: 2, ayer fue 7
Número de acciones con racha de límites al alza (lianban): 6, ayer fue 5
Número de límites diarios a la baja: 5, ayer fue 6
Tasa de fallo del “炸板” hoy: 40%, ayer 40.4%
Tasa de éxito de avanzar al siguiente nivel desde la primera racha (首板) hoy: 4%, ayer 7%

Acciones que decepcionaron hoy (大面股)
Ninguna
Antes de las 9:45 del inicio, si las acciones que ayer provocaron pérdidas fuertes (大面) pueden repararse rápidamente es una señal auxiliar para juzgar la reparación del sector.

Hoy: subasta de apertura con volumen excesivo y superó expectativas (explosión de volumen) de acciones individuales
Ninguna

Análisis de rachas globales de límites al alza (連板):
5 niveles: Jin Yao Pharmaceutical (innovación)
3 niveles: Xinzonggang (electricidad), Xinghui New Materials (transferencia de participación, química), Tongda Co., Ltd. (electricidad, aeroespacial comercial)
2 niveles: Yibai Pharmaceutical (innovación), Peking University Health (innovación)

I. Análisis del ciclo y los nodos del sentimiento:
Las acciones con límite al alza disminuyeron notablemente en la zona de extremos de bajo nivel; las acciones en racha de límites al alza también disminuyeron en la zona de bajo nivel; la tasa de “炸板” se mantuvo; los límites a la baja en la franja de bajo y medio nivel se mantuvieron estables. En la franja baja, la relación importe de operaciones en acciones con límite al alza / volumen total del mercado fue 0.25. Según los datos en comparación con ayer, lo que mostró un cambio claro fue el aumento notable de las acciones con límite al alza; indica que el índice y el tablero parecen haber tenido una gran subida con buen efecto de ganancia. Sin embargo, al revisar los datos, no coincide con la apariencia; los datos reales se ajustan a un escenario de extrema debilidad. El índice, el sentimiento y los datos están desalineados (distorsionados). En esta etapa, el juicio es que estamos en un rango de oscilación y prueba dentro de un ciclo caótico.

**Temperatura del sentimiento: sentimiento 20 extrema debilidad

Acciones “ancla” de supercorto para mañana (超短):
Jin Yao Pharmaceutical, Wanbangde, Xinghui New Materials
Antes de la apertura a las 9:45, la retroalimentación positiva y negativa de las acciones “ancla” del sentimiento y la determinación por anclaje de emociones extremas, son señales del mercado para el sentimiento de supercorto (larga/corta).
**Sectores fuertes recientes. Sector más fuerte del día. Lista de acciones con mayor identificación intradía:

**Línea de tiempo del efecto de sectores recientes:

II. Análisis de fondos:

Efecto de perder dinero -
Los sectores y partes se reparten en diferentes direcciones como cómputo de propósito nacional (国产算力), aplicaciones de IA, medios, chips semiconductores y fotovoltaica, etc. La subida general impulsada por fuerzas externas se transformó en un mercado de caída general espontánea.
En cuanto a posición y estructura, las partes se distribuyen en distintas estructuras, representadas por Yiyi Film and Television, Hengzhong Design, etc.

Efecto de ganar dinero -
No hay un efecto de ganancia claramente evidente; las partes se distribuyen en diferentes direcciones como medicina, red eléctrica y petróleo, etc., representando una postura de evitación del riesgo o defensiva en un mercado débil.
En cuanto a posición y estructura, sin efecto de ganancia claro; las partes se distribuyen en distintas estructuras, representadas por Jin Yao Pharmaceutical, Xinghui New Materials, etc.

Resumen de dirección de los flujos de fondos -
Los fondos dentro del mercado entraron en una fase de “tumbado” (躺平) en el tablero. La cuantificación sigue repartiendo en plano todos los temas, o bien se podría decir que hay una configuración más diversificada: la volatilidad intradía más intensa se ve en el tema de medicina. Ese es el ejemplo típico de una fase en la que la cuantificación se enfrenta entre sí (博弈). Aleatoriedad, desorden; seguir esperando a que los fondos se involucren más en algún sector en forma de ataque concentrado adicional o a la señal de entrada de dinero grande.

III. Análisis de sectores:
Los sectores o conceptos que hoy siguieron mostrando una estructura de tendencia “benigna” fueron: Fibra óptica / comunicación óptica
Los sectores o conceptos anteriores representan dónde estuvo el efecto de ganar dinero recientemente y un mayor nivel de involucramiento de fondos en esta etapa; pueden tomarse como referencia para seleccionar acciones en modo supercorto.

Medicina (fármacos innovadores) -
Se encuentra en la primera etapa del ciclo de tendencia.
La primera etapa estuvo liderada por Jin Yao Pharmaceutical y Wanbangde; los “hermanos menores” siguieron.

Núcleo de tendencia en altura: Wanbangde, inclinado a una estructura de tendencia por amplitud dominada por cuantificación. Por ahora se elige evitar la jugada en la línea de “variación” (异动). Si al evitar no hay iniciativa, entonces prestar atención al riesgo.
Posición de racha en bloque (连板身位): Jin Yao Pharmaceutical; antes, el sector de MenovoNuoV a (美诺华) restringió fuertemente la altura de las rachas. Mañana es un pequeño nodo de avance; se inclina a un comportamiento de “grupo” (抱团), y no se puede determinar la expectativa.
Tendencia de capacidad (容量): Kailaiying; como acción de capacidad que arrancó el ascenso en esta ola para seguir, necesita observación adicional sobre la continuidad de respaldo de fondos. Después de todo, en la forma en que se opera el tema de medicina, no es que se necesiten acciones de capacidad.
Núcleo de tendencia temprana (前趋势): MenovoNuoV a (美诺华); lógica de revalorización del valor de los fármacos para bajar de peso. Tiende a una estructura de tendencia independiente. Si el sector se fortalece, es un apoyo; si no, tampoco tendrá un impacto demasiado grande. Lo principal es cómo operan los fondos, por lo que no se puede juzgar la expectativa.
Tendencia a nivel medio: Shuanglu Pharmaceutical, Zhaoyan New Medicine, Lianhuan Pharmaceutical, Onlicon, Dongcheng Pharmaceutical, Asia-Pacific Pharmaceuticals, etc.; siguen una estructura de tendencia con oscilación del sector. Si el sector es fuerte, existe la posibilidad de que suban con rotación alterna.
Acciones de tendencia con mayor elasticidad: Shutaishen, Chengda Pharmaceutical, CSPC (科兴制药), Sansheng Guojian, Warner Chilcott (华纳药厂), Yandong Biology (苑东生物), etc.; siguen una estructura de tendencia con oscilación del sector. Si el sector es fuerte, existe la posibilidad de que suban con rotación alterna.

Ruta de ejecución del tablero de medicina hoy:
En la fase de puja de apertura, Jin Yao Pharmaceutical; la acción de “relleno de aumento” desde bajo nivel, Chongqing Zhigu (重药控股), con un límite de apertura en “una palabra” (一字板). Chengda Pharmaceutical y Kailaiying abrieron con una pequeña subida. El núcleo de tendencia, Wanbangde, abrió con una ligera caída; la puja de apertura no tuvo problemas.
Después de la apertura, Peking University Health cerró rápidamente con límite al alza; los líderes en el frente como Wanbangde, Chengda Pharmaceutical y Lianhuan Pharmaceutical también siguieron al hacer un pequeño impulso hacia arriba antes de retroceder. Kailaiying (de capacidad) mostró una consolidación lateral y resistencia relativa con oscilación. Durante el día, algunos fondos regresaron; Wanbangde y Sansheng Guojian volvieron a tirar hacia arriba, fortaleciendo. Fuhe China (合富中国) y Shuanglu Pharmaceutical cerraron con límite al alza.

Hoy el sector de medicina mostró una estructura de diferenciación y rotación; en el intradía, las acciones individuales repitieron las mismas características de la forma de operar el sector de medicina de antes. Son “viejos actores”, como Lianhuan Pharmaceutical que ayer estuvo fuerte, Guangsheng Tang (广生堂), con ajustes en oscilación; Sansheng Guojian y Shuanglu Pharmaceutical, que ayer oscilaron, pero hoy mostraron fortaleza. Con rotación alterna suben. Además, el involucramiento cuantitativo en el sector de medicina es extremadamente alto; la característica evidente es que la volatilidad intradía es muy intensa. Incluso el gráfico de tiempo del índice de acciones con racha de límites al alza muestra una forma similar a dientes de sierra (锯齿).

En resumen, en esta etapa el sector de medicina es un sector con expectativas de rotación en un ciclo contrario al sentimiento (逆情绪周期), pero no se puede juzgar que tenga expectativa de continuidad. Dado que la operación del sector muestra un patrón típico de cuantificación, y el modo que está sincronizado con la estrategia cuantitativa es “comprar en caídas” (大跌低吸) o hacer T con continuidad; adecuado para amigos que son decididos y actúan con firmeza.

Aeroespacio comercial -
Se encuentra en la primera etapa del ciclo de prueba (试错).
La primera etapa estuvo liderada por Shenjian Co., Ltd. (神剑股份) y Zengsheng Technology (再升科技); los demás “hermanos menores” siguieron.

Con la expectativa de ajuste general del mercado tras una apertura con mal sentimiento en el índice de noticias negativas, en la fase de puja del aeroespacio comercial, Shenjian Co., Ltd. abrió estable; Zengsheng Technology abrió con una pequeña subida; Xibucai (西部材料) y Julizisu (巨力索具) abrieron estable. En general, superó ligeramente las expectativas y hubo fondos intentando reparar. Después de la apertura, Zengsheng Technology, Xibucai, Julizisu y Xice Testing (西测测试) subieron un poco y luego oscilaron y se fortalecieron. Solo Shenjian Co., Ltd. y Tianyin Electric (天银机电) mostraron fortaleza en oscilación. No importa si el índice y el sentimiento se quedaron atrás o si hubo una gran matanza por el lado de la venta (多杀多); eso condujo a que la reparación del aeroespacio comercial fallara y se profundizaran las divergencias.

En términos generales, aunque el aeroespacio comercial sigue con divergencia y debilidad, no hay comentarios de retroalimentación extremadamente negativos. Sigue siendo un ajuste benévolo dentro de un mercado débil actual. Manteniendo el punto de vista previo: hay una alta densidad de catalizadores por noticias de cadena industrial, efecto de “dinero caliente” en algunas acciones, señales positivas, y el sector tiene expectativas de fuerte rotación. Si se combina con un nodo de sentimiento en el que hay una gran caída, sería adecuado para enterrar posiciones y probar, esperando el reflujo por rotación cuantitativa.

Inteligencia artificial (cómputo, chips) -
Se encuentra en la decimotercera etapa del ciclo de tendencia.
La primera etapa estuvo liderada por Haili Shares (海立股份) y Chunzhong Technology (淳中科技), siguiendo Zhangjiang Hi-Tech (张江高科) y otros “hermanos menores”.
La segunda etapa estuvo liderada por Haili Shares y Dongxin Shares (东芯股份), siguiendo Zhangjiang Hi-Tech y otros.
La tercera etapa estuvo liderada por Chunzhong Technology, Hosheng Tiancheng (华胜天成) e Invidia? (英维克), siguiendo Feilong Shares (飞龙股份) y otros.
La cuarta etapa estuvo liderada por Hosheng Tiancheng, siguiendo los demás.
La quinta etapa estuvo liderada por Cambrian (寒武纪) y Hygon Information (海光信息), siguiendo los demás.
La sexta etapa estuvo liderada por Hosheng Tiancheng, siguiendo los demás.
La séptima etapa no tuvo un núcleo líder; hubo rotación local.
La octava etapa estuvo liderada por Industrial富联 (Industries?) y Shenghong Technology (胜宏科技), siguiendo los demás.
La novena etapa no tuvo un núcleo líder; cada subsegmento y su núcleo alternaron subiendo.
La décima etapa estuvo liderada por Demingli (德明利), Xiangnong Xinch (香农芯创), Jiangbo Long (江波龙), 中际旭创 (中际旭创) y Shenghong Technology; los demás “hermanos menores” siguieron.
La undécima etapa estuvo liderada por BlueFocus (蓝色光标), siguiendo 360 (三六零), Vision China (视觉中国) y otros.
La duodécima etapa fue una conducta de prueba de subidas con rotación alterna.
La decimotercera etapa estuvo liderada por Tongfu Microd? (通富微电) y Hygon Information (海光信息), siguiendo los demás.
La decimocuarta etapa estuvo liderada por Langfei Optic Fiber (长飞光纤), siguiendo Hengtong Optoelectronics (亨通光电), Hangdian Shares (杭电股份) y otros.

Q: núcleo de tendencia en flexión de resina (布趋势核心): Feilihua (菲利华), Ping’an Electric (平安电工), Sinoma Technology (中材科技), Honghe Technology (宏和科技). En etapa de ajuste, a corto plazo no se puede juzgar la expectativa; lógica a mediano y largo plazo.
M9: materiales de resina (树脂材料): Dongcai Technology (东材科技), entra en etapa de ajuste; a corto plazo no se puede juzgar la expectativa; lógica a mediano y largo plazo.
Núcleo de tendencia de papel/tira de cobre (铜箔趋势核心): Tongguan Copper Foil (铜冠铜箔), Longyang Electronics (隆扬电子), Fude Technology (福德科技). En etapa de ajuste, a corto plazo no se puede juzgar la expectativa; lógica a mediano y largo plazo.
Núcleo de tendencia de backplane ortogonal PCB (PCB正交背板趋势核心): Shenghong Technology (胜宏科技), Shanghai Dianji (沪电股份), Shenzhen Nan? Circuit (深南电路) etc.; etapa de ajuste; a corto plazo no se puede juzgar la expectativa; lógica a mediano y largo plazo.
Núcleo de tendencia de chips de memoria (存储芯片趋势核心): Jiangbo Long (江波龙), Xiangnong? Xinch (香农芯创), Demingli (德明利), 佰维存储 (佰维存储), Zhaoji Innovative (兆易创新) etc. A medida que el desempeño de este año se libera gradualmente, es probable que se desarrolle una tendencia en ondas hacia arriba; lógica a mediano y largo plazo.
Núcleo de tendencia de comunicación óptica (光通信趋势核心): 中际旭创, Xin Yisheng (新易盛), Dongshan Precision (东山精密), LianTe Technology (联特科技), Tianfu Communication (天孚通信). En etapa de ajuste; a corto plazo no se puede juzgar la expectativa; lógica a mediano y largo plazo.
Núcleo de tendencia de PCB (PCB趋势核心): Nanya New Materials (南亚新材), Jinan Guoji (金安国纪), aumento de precio de CCL (CCL涨价). A corto plazo no se puede juzgar la expectativa; lógica a mediano y largo plazo.
Núcleo de tendencia de OCS conmutación óptica (OCS光交换趋势核心): Tengjing Technology (腾景科技), Opto? (光库科技), DekoLi (德科立). Por ahora estructura de tendencia de oscilación (震荡) y juicio estructural.
Núcleo de tendencia de chips ópticos CW (CW光芯片趋势核心): Yuanjie Technology (源杰科技), Changguang Huaxin (长光华芯). Canales de tendencia de ruptura con oscilación hacia arriba; lógica a mediano y largo plazo.
Núcleo de tendencia de comunicación óptica (fosfuro de indio, etc.) (光通信磷化铟趋势核心): Yunnan Germanium (云南锗业), materiales de base sustrato de fosfuro de indio (磷化铟衬底原材料). Estructura de tendencia oscilante; lógica a mediano y largo plazo.
Núcleo de tendencia de obleas/rotadores de comunicaciones ópticas (光通信旋片核心): Zhongrun Optics (中润光学). La capacidad de producción limitada de los discos rotativos de Faraday (法拉第旋片) provoca un desbalance de oferta y demanda; a corto plazo por ahora una tendencia de oscilación hacia arriba.
Núcleo de tendencia de cómputo nacional (国产算力趋势核心): Aovide (奥维德), tendencia de oscilación; a corto plazo no se puede juzgar la expectativa.
Núcleo de tendencia de fibra óptica (光纤趋势核心): Hangdian Shares (杭电股份), Langfei Optic Fiber (长飞光纤), Hengtong Optoelectronics (亨通光电), Tongding Interconnection (通鼎互联). Como rama más resistente de la línea de tecnología ante caídas, la subida del frente fue grande; la lógica básicamente ya está marcada para quienes mantienen posiciones (持筹者). Es una fase en la que se gestiona el margen (利润格局). Para quienes no participaron, es más bien “mirar la obra”; o para los de mentalidad dura (头铁) que vayan a participar.

Hoy, la rama con mayor resistencia a la caída en la línea tecnológica sigue siendo la fibra óptica que recientemente ha liderado debido a aumentos de precios. Los núcleos líderes recientes cambiaron nuevamente, pasando de nuevo a Hangdian Shares y luego a Langfei Optic Fiber (长飞光纤); los otros núcleos están en estructuras de oscilación. El cómputo nacional (国产算力) juega con una dinámica de rendirse directamente por caída (投降式玩法). Solo la más central, Aored (奥瑞德), se mantiene relativamente resistente a la caída. Después de que el sector de almacenamiento ya subió una ola antes, la expectativa del espacio se agotó y entró en una fase de consolidación profunda.

En general, ayer la línea tecnológica tuvo una subida general por factores externos, y luego llegó el ajuste. Básicamente, si ayer subió de cierta manera, hoy volvió al punto de partida. Los estímulos positivos solo afectan la volatilidad a corto plazo, sin alterar la trayectoria original; seguimos en una fase de oscilación y asentamiento por intervalos, esperando el cambio de tendencia con la entrada en conjunto de dinero grande hacia arriba.

**IV. Índices y expectativas del mercado:

**Como se muestra en la imagen, hoy el índice del mercado abrió ligeramente a la baja, se mantuvo horizontal un rato, luego osciló y cayó. En la revisión de ayer se mencionó el desajuste de tres variables: sentimiento de supercorto, volumen de operaciones y el índice. Cuando el mercado sube generalmente y el índice tuvo una gran subida, en realidad lo que ocurrió fue rotación aleatoria y desordenada; eso hizo que el dinero del día siguiente no pudiera dar continuidad (no podía “pasar la posta”). El mercado no tiene una fase de sentimiento alcista en la que sea posible una gran subida intradía que “gaste” la energía para el día siguiente. Según la narrativa espontánea del mercado, es una expectativa de oscilación y caída con retroceso.

El enfoque de hoy: ¿la caída del índice y el punto de hielo del sentimiento podrán servir para comprar en el fondo? Hay dos señales para juzgar.

Primero, análisis del volumen del mercado: en una gran caída del índice, el mercado encogió 1700 mil millones en volumen. La mayor parte de los fondos dentro del mercado está en fase de “tumbado”. Solo queda la lucha entre cuantificaciones. Además, en esta caída del índice no se arrojó una ola de pánico para “comprar en el rebote” como fondo. Desde otra perspectiva de pensamiento: si suponemos que, pase lo que pase, los fondos solo están tumbados, el máximo rango de volumen del mercado en esta etapa aún es 1.8 billones, y todavía falta un poco. Por lo tanto, no se puede juzgar que sea un punto de combate de compra en el corto plazo.

Segundo, análisis desde el sentimiento: en las últimas semanas, la subida y la bajada del número de acciones es una señal distorsionada del sentimiento. El sentimiento de supercorto en el tablero es el que se muestra en la siguiente imagen: ha mantenido durante todo el tiempo una rotación débil con temperatura del sentimiento por debajo de 40. Esto puede compararse con la fase del 3.13 al 17. A pesar de que no hubo un aumento claro de las acciones con límite a la baja, la temperatura del sentimiento de supercorto, tras una secuencia continua de debilidad, alcanzó un “punto de hielo” de 10; es muy probable que ocurra un segundo nodo de “hielo” de continuidad de sentimiento débil.

En resumen, una extrema debilidad que aparezca un segundo punto de hielo como nodo de combate de supercorto, en relación costo-beneficio (性价比) es relativamente más alta. Y solo participar en modo supercorto. En una fase de observación en la que los fondos grandes evitan la incertidumbre, el modo de mediano y largo plazo necesita paciencia. Tal vez, si el segundo retroceso apoya y se estabiliza en el soporte del lado izquierdo, entonces se podría considerar añadir algo de posición.

Ideas para antes de la negociación de mañana:

Según el análisis anterior, si mañana continúa cayendo o una oscilación débil alcanza el segundo punto de hielo para el modo supercorto, se puede considerar apostar (博弈). Primero, observar; elegir el punto de compra después; para los más prudentes pueden seguir esperando en caja sin posiciones y según señales del lado derecho. Según la regla de rotación reciente, la persistencia de los temas es deficiente, el ajuste del sentimiento en medicina se refleja como expectativa, y el punto clave está en qué dirección elegir para el combate de compra en el segundo punto de hielo. A fin de cuentas, en esta etapa la aleatoriedad de la rotación es fuerte. Si se considera desde la correlación positiva con el índice, elegir la línea de tecnología; si se considera desde la expectativa de rotación fuerte, elegir aeroespacio comercial o baterías de litio. Aquí se necesita cierta previsión (预判). O bien elegir un combate plano (平铺博弈).

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