3 acciones de pequeña capitalización en crecimiento fuera del radar que compré en agosto

Durante casi 17 meses, los inversores han disfrutado de lo que probablemente sea la mayor racha alcista de rebote desde el fondo de un mercado bajista en la historia. Al cierre del pasado fin de semana, el S&P 500 de referencia se había duplicado desde su mínimo de marzo de 2020 en plena pandemia de coronavirus. En otras palabras, las victorias de la inversión a largo plazo vuelven a estar aquí.

Pero el hecho de que el mercado de valores parezca marcar un nuevo máximo tras otro no significa que no haya valor por aprovechar. Desde que comenzó el mes, he abierto posiciones o he incrementado tres acciones de crecimiento de pequeña capitalización que prácticamente puedo asegurar que están fuera del radar de Wall Street.

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Jushi Holdings

La primera acción que tenía ganas de añadir a mi cartera era la acción estadounidense de marihuana Jushi Holdings (JUSHF 10.65%). La razón principal por la que no la había añadido antes fue la política de divulgación transparente de The Motley Fool. Para resumirlo, no podía mantenerme en modo “largo” el tiempo suficiente como para elogiar a Jushi por escrito y, así, comprarla realmente para mi cartera personal: hasta inicios de este mes (3 de agosto), dicho sea de paso.

Lo importante que hay que entender sobre las acciones de “pot” en EE. UU. es que no necesitan legalización federal para destacar. Con 36 estados legalizando la marihuana en alguna medida, las acciones de cannabis solo necesitan que el Departamento de Justicia mantenga su política de “manos fuera”, algo que parece ser la postura que se seguirá adoptando. Según New Frontier Data, la industria de la marihuana en EE. UU. podría estar generando 41.500 millones de dólares en ventas anuales para 2025.

En comparación con otros operadores multiestatales (MSOs), Jushi es un bebé. Solo tiene 20 establecimientos dispensarios operativos, con planes de abrir otros siete antes de que termine el año. Lo que resulta mucho más intrigante sobre la empresa es cómo ha decidido ampliar su alcance. Jushi espera generar el 80% o más de sus ingresos este año a partir del trío de Pensilvania, Illinois y Virginia.

Los tres son estados de licencia limitada. Pensilvania e Illinois limitan cuántas licencias minoristas se emitirán en total, y a una sola empresa, mientras que Virginia asigna licencias por jurisdicción. Al apuntar a estados con licencia limitada, Jushi se asegura de que no vaya a ser desbordada por un MSO con bolsillos más profundos.

Otro punto de venta para Jushi, al menos para mí, fue ver cómo los insiders alineaban sus intereses con los de los accionistas. Aproximadamente 45 millones de dólares de los primeros 250 millones de capital recaudados por Jushi provinieron de insiders y ejecutivos. En general, pasan cosas buenas cuando los ejecutivos de la empresa tienen “piel en el juego”.

Con la expectativa de que Jushi gire hacia la rentabilidad recurrente en 2022, su insana tasa de crecimiento también captó mi atención. Aunque las estimaciones varían —como era de esperar en una industria sin un verdadero precedente legal—, Jushi podría estar empujando cerca de 1.000 millones de dólares en ventas anuales para 2024 o 2025. Como contexto, la empresa generó casi 81 millones de dólares en ventas el año pasado.

Por todos los indicios, Jushi parece ser la mayor ganga en el sector del cannabis.

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EverQuote

La segunda acción de crecimiento de pequeña capitalización en la que abrí una posición nueva este mes (el 12 de agosto) es la plataforma de seguros online EverQuote (EVER 1.49%).

Sé en qué probablemente estás pensando, y sí: el seguro es una industria de crecimiento lento y bastante aburrida. Lo que hace que EverQuote sea una empresa tan atractiva es su enfoque en la publicidad digital. El mercado asegurador estadounidense gastará del orden de 154.000 millones de dólares vía distribución y publicidad en 2021, y esta cifra crecerá aproximadamente un 4% anual hasta 2024. De esos 154.000 millones de dólares, 6.500 millones se destinarán al gasto digital, que se estima que crecerá un 16% anual hasta 2024. Es precisamente este espacio de anuncios digitales en el que EverQuote tiene su “hogar”.

El marketplace online de seguros de EverQuote está diseñado para beneficiar tanto a consumidores como a aseguradoras. Con 19 de las 20 principales aseguradoras de autos ya a bordo, los consumidores pueden comparar políticas rápidamente y tomar una decisión informada. Mientras tanto, las aseguradoras obtienen más “rendimiento” por cada dólar que invierten en publicidad. Dado que las personas que solicitan cotizaciones en la plataforma de EverQuote están motivadas/son compradores cualificados, las aseguradoras ven un retorno más saludable sobre su capital de marketing. Aproximadamente 1 de cada 5 consumidores que obtiene una cotización compra una póliza.

La empresa también está ampliando su alcance a nuevos verticales, incluidos seguros de hogar, para inquilinos, comerciales, de salud y de vida. Estos nuevos verticales han venido creciendo de forma constante los ingresos a un ritmo más rápido que las pólizas de autos, y representan la oportunidad perfecta de “añadido” para la plataforma de marketplace online de EverQuote.

Por último, las métricas operativas de EverQuote tienen toda mi atención. El margen de marketing variable de la compañía ha subido de 24.2% en 2015 a 31.3% en 2020, mientras que las ventas se han compuesto con un promedio anual del 29% durante el mismo periodo. Con EverQuote, al igual que Jushi, en el umbral de la rentabilidad recurrente, el cielo podría ser el límite.

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The Original Bark Company

The Original Bark Company (BARK 6.80%) es la tercera acción de crecimiento de pequeña capitalización, poco conocida, que compré en agosto (también el 3 de agosto), aunque esta compra solo se sumó a mi posición existente.

Tal como sugiere su nombre, Bark es una empresa centrada en productos y servicios orientados a perros. Aunque la industria de las mascotas no es la de mayor crecimiento, es más o menos tan resistente a las recesiones como puedas encontrar. Los datos de la American Pet Products Association indican que han pasado más de un cuarto de siglo desde que el gasto interanual en animales de compañía en EE. UU. cayó. Se estima que se gastarán 109.600 millones de dólares en nuestra familia con pelaje en 2021, y se espera que más de 44.000 millones de dólares se gasten en comida y golosinas.  Perdón el juego de palabras, pero ahí es donde entra Bark.

Una de las mayores ventajas de Bark es que se trata de una empresa enfocada en suscripciones. Aproximadamente el 90% de los 117.6 millones de dólares en ventas del segundo trimestre de la compañía provinieron de suscripciones online, y el resto provino de productos colocados en unas 23.000 tiendas minoristas en todo EE. UU. Centrarse en suscripciones significa menos en términos de costos generales y más un flujo de caja predecible.

Hablando de suscripciones, Bark ha hecho crecer su número de suscriptores activos de 663.000 al cierre del año fiscal 2020 a cerca de 1.8 millones al cierre del segundo trimestre del año fiscal 2022.  Este rápido crecimiento de suscriptores sitúa a la empresa en camino de mantener una tasa de crecimiento anual del 20% al 30% hasta el año fiscal 2026, si no más allá.

La innovación también es clave en Bark. Además de sus entregas mensuales de snacks y juguetes BarkBox, la compañía introdujo el año pasado dos servicios que probablemente se vuelvan clave para su éxito a largo plazo. Bark Home ofrece una variedad de productos y accesorios de necesidades básicas, como camas de perro, correas y collares. Mientras tanto, Bark Eats colabora con los propietarios para crear una dieta personalizada de comida seca. La incorporación de estos nuevos servicios está enviando las ventas por “añadidos” significativamente más altas, lo cual debería ser una buena noticia para el margen bruto de Bark, que ya es impresionante, de alrededor del 60%.

Bark se ha convertido rápidamente en una de mis acciones favoritas para comprar, y espero plenamente que supere al mercado general durante la próxima década.