Los ingresos no por intereses se convierten en la clave del éxito o fracaso. Los bancos de acciones competirán en 2025, "los fuertes lucharán por mantenerse, mientras que los rezagados lucharán por sobrevivir".

◎记者 马慜

La disociación y la transformación son las palabras clave del desarrollo de los bancos de acciones en los últimos años.

En el último año, en un entorno operativo lleno de desafíos, la “sensación” de los bancos con estructura por acciones era en gran medida similar: disminución de la cuota de mercado, presión sobre el margen neto de intereses y todavía persistían preocupaciones sobre el riesgo. Sin embargo, bajo respuestas a un mismo tema, los resultados operativos han sido muy diferentes.

Entre los 9 bancos cotizados en A-shares con estructura por acciones, solo Citibank? Wait; in Chinese text it’s 招商银行, 兴业银行, 浦发银行: Translating properly: Entre los 9 bancos cotizados en A-shares con estructura por acciones, solo el China Merchants Bank, el Industrial Bank y el Shanghai Pudong Development Bank lograron aumentar simultáneamente los ingresos y el beneficio neto. En cambio, el Ping An Bank, el China Everbright Bank, el Huaxia Bank y el Zhejiang Commercial Bank registraron descensos tanto en ingresos como en beneficio neto.

“Los tres de la banca corporativa” compiten sin parar

Si se mide por tamaño, el China Merchants Bank, el Industrial Bank, el China CITIC Bank y el Shanghai Pudong Development Bank se mantienen en el grupo líder de los bancos con estructura por acciones, con un tamaño de activos de más de 10 billones en todos los casos. El China Merchants Bank, gracias a sus ventajas minoristas, se mantiene firmemente en el “primer puesto”; el Industrial Bank, el China CITIC Bank y el Shanghai Pudong Development Bank, el “trío de la banca corporativa”, se persiguen uno al otro.

En términos de tamaño, el Industrial Bank superó los 10 billones en el cuarto trimestre de 2024. Un año después, en el cuarto trimestre de 2025, el China CITIC Bank y el Shanghai Pudong Development Bank superaron los 10 billones. En el cierre del tercer trimestre de 2025, el Shanghai Pudong Development Bank y el China CITIC Bank tenían una diferencia de solo 5.900 millones de RMB en tamaño de activos, pero en el cuarto trimestre esa brecha se amplió hasta 49.200 millones de RMB.

En cuanto a la generación de ingresos, el China Merchants Bank, con ingresos de 3375.32 mil millones de RMB, continúa “liderando”. Mientras tanto, los ingresos operativos del China CITIC Bank y del Industrial Bank en 2025 fueron de 2124.75 mil millones de RMB y 2127.41 mil millones de RMB, respectivamente, con una diferencia de apenas 2.66 mil millones de RMB; pero, después de deducir los gastos de diversas partidas, el beneficio neto atribuible del Industrial Bank es superior en 68.51 mil millones de RMB. Se ve que reducir costos y mejorar la eficiencia es una opción obligatoria y ya se ha convertido en la fuente de utilidades que los bancos no tienen más remedio que “exprimir”.

En marcado contraste con la competencia del grupo líder, los bancos del extremo inferior todavía forcejean en el pantano, y cada uno también tiene sus propios problemas.

Debido a un lastre histórico relativamente pesado, el Minsheng Bank ha incrementado la intensidad de los cargos por provisiones; aunque sus ingresos crecieron 4.82% interanual, el beneficio neto atribuible aun así disminuyó 5.37%.

Además, el Ping An Bank, el China Everbright Bank, el Huaxia Bank y el Zhejiang Commercial Bank registraron descensos interanuales tanto en ingresos como en beneficio neto, y todavía no han vuelto a una senda de crecimiento sana en la que se logren simultáneamente una mejora de escala y de eficiencia.

Los ingresos no por intereses se convierten en la carta decisiva

En un entorno de tipos de interés bajos, el margen neto de intereses, un indicador central de rentabilidad, sigue descendiendo; la base principal de ingresos por intereses de los bancos difícilmente puede mantenerse estable. La lógica de “compensar con volumen” tampoco es sostenible. Los ingresos no por intereses ya se han convertido en la carta decisiva.

La tendencia a la baja del margen neto de intereses no ha cambiado. Por ejemplo, a finales de 2025, la tasa de rendimiento de los intereses netos del China Everbright Bank y del China CITIC Bank disminuyó 14 puntos básicos interanuales; la reducción fue significativa, principalmente por el descenso del rendimiento de los activos.

No obstante, algunos bancos muestran señales de estabilización del margen neto de intereses. A finales de 2025, el margen neto de intereses del Shanghai Pudong Development Bank se mantuvo igual que al inicio de 2024; el margen neto de intereses del Minsheng Bank “mejoró” 1 punto básico en contra de la tendencia, principalmente gracias a la gestión del costo en el lado de los pasivos.

En la parte de ingresos no por intereses, el China CITIC Bank ha logrado crecimiento positivo de manera consecutiva durante 6 años. En una reunión de desempeño, el presidente del China CITIC Bank, Fang Aiying, explicó que en los últimos 5 años, la proporción de ingresos no por intereses del banco aumentó 9.3 puntos porcentuales.

Impulsar el negocio de gestión patrimonial es un medio eficaz para compensar los ingresos intermedios, y también pone a prueba el nivel de operación con poco capital por parte de los bancos.

Ante la debilidad persistente de la demanda de crédito minorista, el China Merchants Bank sigue apostando por su “foso de protección” minorista: en 2025, los ingresos netos por comisiones y honorarios crecieron 4.39% interanual, y dentro de ello los ingresos por comisiones y honorarios de gestión patrimonial aumentaron 21.39% interanual. El margen neto de intereses también se mantiene en un nivel alto frente al sector, 1.87%.

Aunque el Ping An Bank ha atravesado “dolores” en la transformación minorista, el banco dice que ya ha visto “la luz al final del túnel”: con el avance de la transformación completado en 70%, la contribución de utilidades del negocio de finanzas minoristas tocó suelo y ha vuelto a repuntar.

Sin embargo, si los ingresos no por intereses dependen únicamente de los rendimientos de inversiones, son fácilmente susceptibles a las fluctuaciones del mercado financiero; el Ping An Bank se ve afectado por ello, lo que provoca la disminución de los ingresos netos no relacionados con intereses de negocios como la inversión en bonos.

Cómo atravesar el ciclo

En cuanto a la calidad de los activos, los bancos con estructura por acciones, en general, se mantienen sólidos.

En el último año, los bancos con estructura por acciones en general han incrementado la intensidad de la gestión y disposición de activos morosos. Sin embargo, a finales de 2025, las tasas de morosidad de los préstamos del Industrial Bank, del China Everbright Bank y del Minsheng Bank se incrementaron respecto al cierre de 2024. Además, varias entidades muestran también un alza en la tasa de morosidad de préstamos personales: no se puede ignorar la presión de riesgo en los préstamos de consumo y los préstamos hipotecarios.

Como “bodega de agua” de utilidades para ajustar la cobertura de provisiones, a menudo se puede embellecer el estado financiero mediante la “ingeniería financiera”. Cabe destacar que a finales de 2025, la tasa de cobertura de provisiones del Huaxia Bank se redujo a 143.30%, es decir, 18.59 puntos porcentuales menos que a finales de 2024; la tasa de cobertura de provisiones del Zhejiang Commercial Bank fue 155.37%, 23.30 puntos porcentuales menos que el 178.67% de finales de 2024. Ambos se han quedado suspendidos cerca de la “línea de alerta” del 150%.

En los últimos años, la velocidad de crecimiento del desempeño de la industria bancaria con estructura por acciones se ha desacelerado, lo que puede describirse como “sobrevivir en medio de las grietas”. Esto se debe a que, por un lado, los grandes bancos estatales “se internan hacia abajo” y “recortan la punta”, y por el otro, los bancos comerciales urbanos se han puesto al día gracias a ventajas geográficas; bajo esta “pinza de dos extremos”, la participación de mercado de los bancos con estructura por acciones ha caído año tras año.

Sobre la situación operativa de este año, varios bancos con estructura por acciones admiten que “no es nada optimista” y que “siguen existiendo desafíos”.

Sin embargo, según la información pública en las conferencias de publicación de resultados recientes, en el enfoque estratégico de los bancos con estructura por acciones también hay nuevas ideas: el China Merchants Bank apuesta por “reiniciar el minorista”, el Ping An Bank se compromete a “volver al crecimiento”, el Industrial Bank avanza hacia un “banco de valor”… En general, los bancos con estructura por acciones empiezan a pensar qué significa tener la “capacidad de atravesar el ciclo” y qué impacto tendrá en su operación a continuación. Estemos atentos.

(Edición: Qian Xiaorui)

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