Las trampas de rango de Bitcoin atrapan a los traders en $65K — ¿Están finalmente rindiéndose los holders a largo plazo?

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El precio de Bitcoin todavía se mantiene dentro de un rango, en lugar de caer en una salida completa hacia la aversión al riesgo, después de una venta posterior al vencimiento, una serie de cierres mensuales en rojo y tensiones geopolíticas.

Bitcoin sigue moviéndose en rango

Informes de color de mercado de QCP del 30 de marzo indican que Bitcoin se deslizó brevemente hasta alrededor de $65k durante las operaciones asiáticas de baja liquidez (una ventana de baja liquidez en la que los pedidos más pequeños pueden mover el precio de forma desproporcionada). Luego volvió a encajar en su banda habitual de fin de semana entre $66k y $67k.

Durante todo el mes, este ha sido un patrón recurrente: el precio se ablanda hacia el fin de semana cuando los operadores recortan el riesgo, y luego vuelve a subir gradualmente cuando comienza la nueva semana.

Es probable que Bitcoin permanezca atrapado en su rango actual mientras la pausa de 10 días de Trump sobre los ataques contra activos energéticos iraníes se acerca a su vencimiento del 6 de abril, un punto en el que los operadores se preparan para una posible escalada.

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En opciones, la compresión de la volatilidad posterior al vencimiento es “moderada”; los operadores siguen pagando por la gamma, los overwriters (emisores/revendores) quedan al margen y la superficie de volatilidad señala cautela, pero no pánico. El posicionamiento es defensivo, más que eufórico, lo que encaja con un mercado que está estable, pero que aún no está listo para romper al alza.

Todo apunta a que Bitcoin se encamina hacia un sexto cierre mensual negativo consecutivo y su primera racha de pérdidas de tres meses para arrancar el año, lo que subraya lo frágil que sigue siendo el sentimiento.

Aumentan las tensiones geopolíticas

Según QCP, “Washington está señalando un riesgo de escalada”. EE. UU. insiste en que las conversaciones avanzan, pero la continua acumulación de tropas indica que aún se está preparando para posibles operaciones terrestres. Mientras tanto, los socios de Irán en Yemen siguen advirtiendo que podrían interrumpir rutas clave de suministro si el conflicto empeora.

Cualquier bloqueo en el estrecho de Bab al-Mandeb podría empeorar drásticamente el choque inflacionario existente; un escenario que la administración apenas puede soportar mientras caen las calificaciones de aprobación y se acercan las elecciones de mitad de período.

La macro y la geopolítica están estrechamente entrelazadas. El aumento del precio del petróleo, la prima por riesgo de guerra y las vulnerabilidades en la cadena de suministro mantienen vivo el famoso relato de la estanflación, que sigue nublando el papel de Bitcoin entre un activo de riesgo con alta beta y un emergente seguro macro.

Mientras se mantenga la pausa de ataques de Trump y no haya una gran sorpresa de política, es probable que BTC siga moviéndose en rango y que las noticias sigan dirigiendo el mercado hasta principios de abril.

“La mayoría de los participantes del mercado opera con pérdidas”

En la cadena de bloques, toda esta tensión se traduce en el SOPR de los poseedores a largo plazo (rentabilidad), que recientemente cayó por debajo de 1.0, según nuevos datos de Crypto Dan para Crypto Quant. Los veteranos ahora están vendiendo con pérdidas: un comportamiento clásico de “rendición” o de capitulación temprana.

Como los poseedores a largo plazo suelen ser los menos reactivos a las fluctuaciones de precio a corto plazo, un periodo en el que empiezan a asegurar pérdidas a menudo indica que todo el mercado ha entrado en una fase de capitulación.

Bitcoin: SOPR de los poseedores a largo plazo. Fuente: Crypto Quant.

Según Crypto Dan, estas condiciones a menudo han precedido fases en las que la presión vendedora se agota lentamente, abriendo el camino para mínimos del mercado o para áreas que se sitúan cerca de los mínimos de largo plazo. El analista cree que podría ser demasiado pronto para llamar esto el fondo definitivo, pero una etapa en la que las pérdidas se comparten de forma generalizada típicamente marca la última etapa del miedo y la primera ventana real de oportunidad para compradores pacientes.

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En conjunto, un precio en rango, opciones cautelosas y estrés en los poseedores a largo plazo sugieren que estamos en una fase tardía de corrección, donde el mercado todavía está bajo presión pero más cerca de agotarse y estabilizarse, no aún en la clara nueva tendencia alcista donde el precio empieza a subir con convicción.

Al momento de escribir esto, BTC cotiza a $66k. Fuente: BTCUSDT en Tradingview

Imagen de portada de Perplexity, gráfico BTCUSDT de Tradingview