Yanjing Beer rompe con fuerza el "bloqueo" y en 2025 alcanzará unos ingresos y un beneficio neto que ambos marcarán máximos históricos.

問AI · 新管理团队如何实现四年净利润翻倍？

El 2 de abril por la noche, Yanjing Beer publicó su informe preliminar de resultados 2025. Los datos muestran que, en 2025, la empresa logró un volumen de ventas de cerveza de 4,053.0 mil kilolitros, un 1.21% interanual; la venta de Yanjing U8 fue de 900 mil kilolitros, un 29.31% interanual; alcanzó ingresos operativos por 15,333 millones de yuanes, un 4.54% interanual; y logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada de 1,679 millones de yuanes, un 59.06% interanual; los ingresos y los beneficios establecieron máximos históricos dobles.

En la era de la competencia por stocks dentro de la industria cervecera, Yanjing ha demostrado la fuerza de su “renacimiento” al mercado mediante una serie de cifras impactantes, completando una transformación brillante, pasando de un “rebote tras tocar fondo” a una “ruptura decisiva con fuerza”. En el contexto actual de debilidad del consumo, ¿por qué Yanjing Beer puede atravesar el ciclo y crecer en contra de la corriente? En el punto clave en el que la industria transita de la “expansión de escala” a la “profundización en valor”, esta cervecera líder con más de 40 años de historia, ¿qué ha hecho exactamente bien?

Crecimiento que se duplica en cuatro años: un informe de resultados a través de ciclos

Desde que el nuevo equipo de gestión asumió el cargo en mayo de 2022, Yanjing Beer ha sido ambiciosa y proactiva, impulsando activamente la transformación; sus resultados se reflejan en los estados financieros, mostrando un crecimiento fuerte y sostenido en el desempeño operativo, incluso en un entorno desfavorable.

Llevemos el reloj al inicio de la transformación. Los datos muestran que, en 2022, la empresa logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada de 352 millones de yuanes, un 54.51% interanual. En aquel momento, esta tasa de crecimiento ya dejaba ver destellos, pero el mercado la atribuía en mayor medida a una recuperación impulsada por una base baja.

Sin embargo, en los tres años siguientes, Yanjing rompió todas las dudas con un crecimiento sostenido y alto. En 2023, el beneficio neto atribuible alcanzó 645 millones de yuanes, con un incremento interanual de hasta 83.02%. En 2024, los resultados dieron otro salto; el beneficio neto atribuible superó por primera vez la barrera de los 1,000 millones de yuanes, llegando a 1,056 millones de yuanes, con un crecimiento del 63.74% interanual.

En el pasado 2025, la fuerte inercia de Yanjing Beer no se redujo en absoluto. El informe preliminar de resultados muestra que en 2025 la empresa logró un beneficio neto atribuible de 1,679 millones de yuanes, un 59.06% interanual. Esto significa que, de 2022 a 2025, el beneficio neto atribuible de Yanjing Beer pasó de 352 millones de yuanes a un nivel superior a 1,600 millones; durante cuatro años consecutivos mantuvo incrementos extraordinariamente altos de más del 50%, con su ritmo de crecimiento situado entre los primeros del sector.

Cabe destacar que, en el cuarto trimestre de 2025, la brecha de pérdidas se redujo significativamente. En comparación con las pérdidas de 232 millones de yuanes en el beneficio neto atribuible del cuarto trimestre de 2024, las pérdidas netas de la empresa en el cuarto trimestre de 2025 se redujeron drásticamente hasta 91 millones de yuanes, reflejando con fuerza el efecto positivo de la contención de costos y la liberación de utilidades.

U8 a la cabeza: victoria de la estrategia de gran producto

Detrás del crecimiento que atraviesa el ciclo, debe haber una lógica de producto sólida. Al repasar la trayectoria de estos cuatro años de Yanjing, el auge de Yanjing U8 sin duda ha sido la línea principal que lo atraviesa todo.

En 2022, el inicio de este ciclo de alto crecimiento, las ventas de Yanjing U8 alcanzaron 3.9 millones de kilolitros, más de un 50% interanual, mostrando el potencial inicial de un gran producto. En 2023, U8 mantuvo un crecimiento acelerado del 36% y sus ventas superaron los 5.3 millones de kilolitros. En 2024, las ventas de Yanjing U8 llegaron a 6.960 millones de kilolitros, un 31.40% interanual. En 2025, las ventas de Yanjing U8 alcanzaron de una vez 9.0 millones de kilolitros, un 29.31% interanual.

El gran producto Yanjing U8 no solo ha aportado ingresos y utilidades estables a Yanjing Beer, sino que también se ha convertido en un vehículo importante para la comunicación de marca y con los consumidores. Mediante iteraciones continuas del producto y marketing basado en escenarios, se ha reforzado de forma constante la percepción del consumidor.

El éxito de Yanjing U8 no es únicamente una victoria en volumen; también refleja la firmeza estratégica de Yanjing Beer. Tal como había respondido la dirección de la empresa, entre la Yanjing fresca y la Yanjing U8, la compañía eligió con decisión la U8, que tiene un mayor potencial para rejuvenecer la marca.

Esta elección permitió que Yanjing Beer captara con éxito la ola de la mejora del consumo, con una proporción de ingresos de productos de gama media-alta que siguió aumentando. En el primer semestre de 2025, los ingresos de productos de gama media-alta alcanzaron 5,536 millones de yuanes, un 9.32% interanual; el efecto de la mejora de la estructura de productos fue notable.

A medida que U8 siguió manteniendo un crecimiento sólido en 2025, su efecto de escala como gran producto con potencial de “nivel de un millón de toneladas” está acelerando su liberación, brindando garantías sólidas para la subida continua del precio por tonelada de la empresa y la estabilidad del margen bruto.

El 25 de marzo, la empresa lanzó un nuevo gran producto, “Yanjing A10 full-grain special brew”; se trata del producto estrella más reciente desarrollado por Yanjing Beer tras Yanjing U8. Con la idea central de “pureza de artesanía, creación clásica”, tiene como objetivo convertirse en un referente de calidad en la industria.

El lanzamiento de Yanjing A10 no solo completa una parte de la línea de productos, sino que también constituye una apuesta importante en la estrategia de rejuvenecimiento y alta gama de la marca Yanjing.

En la nueva era del consumo cervecero, Yanjing Beer ha formado una estrategia clara de productos: por un lado, usa Yanjing U8 para impulsar el mercado masivo de jóvenes; por otro, los productos de gama media-alta representados por Yanjing A10 satisfacen las necesidades derivadas de la mejora del consumo. Ambos, como dos ruedas de un carruaje y dos alas de un ave, respaldan conjuntamente la determinación estratégica de Yanjing Beer de “emprender una segunda aventura y renacer”.

Al mismo tiempo, Yanjing Beer también impulsa activamente la diversificación de productos; además de la cerveza y la bebida Best, también ha incursionado en alimentos saludables como el natto de Yanjing, con un prometedor impulso de desarrollo. La empresa aplica una estrategia de marketing combinada de “cerveza + bebidas”, implementa la estrategia de diversificación y crea una distribución de mercado tridimensional, con el objetivo de generar nuevos puntos de crecimiento.

De cara al futuro: el renacimiento de Yanjing es el momento adecuado

La mejora continua del desempeño de Yanjing Beer durante cinco años consecutivos ofrece un caso de éxito para la transformación y la actualización de empresas tradicionales. Esta transformación no solo se refleja en los datos financieros, sino también en el cambio de las ideas de gestión operativa: del enfoque en la escala a la importancia por la calidad; de la inversión extensiva a la operación refinada, Yanjing Beer está atravesando una profunda revolución en la gestión operativa.

Desde la perspectiva del capital, esta “mejora de la estructura” resulta más atractiva que el mero crecimiento de la escala. Significa que, incluso en una industria que en general se estanca, todavía existe espacio para crear incrementos mediante la reconfiguración de productos y canales; a medida que los beneficios de la escala se retiran gradualmente, la competencia en la industria cervecera china entra en aguas profundas en la transición de la expansión de escala hacia la profundización en valor.

Al mismo tiempo, la empresa concede una gran importancia a la rentabilidad de la inversión para los accionistas. Mientras mantiene el crecimiento del desempeño operativo, eleva de forma continua la proporción de dividendos. En el año fiscal 2024, la empresa distribuyó un dividendo en efectivo de 0.19 yuanes por acción (con impuestos incluidos). Asimismo, en el año 2025 se realizó por primera vez el reparto de dividendos a mitad de año: 1.00 yuan por cada 10 acciones (con impuestos incluidos). Mediante la incorporación de dividendos adicionales a mitad de año, se cumple la política de “mejorar la calidad y aumentar la eficiencia para devolver valor”, entregando “dinero real” directamente a los inversores.

Expertos del sector señalan que el crecimiento de Yanjing Beer en contra de la corriente no es casual ni producto de la suerte; la resiliencia detrás de ese crecimiento es la resonancia entre el enfoque estratégico, la transformación de la gobernanza y las oportunidades de la época. Y con el impulso de trabajos como el rejuvenecimiento de la marca, su estilo más moderno y su escalamiento hacia productos de alta gama, la tendencia de desarrollo y el potencial de Yanjing Beer se seguirán liberando aún más.