Las tarifas probablemente afectarían más duramente a estos sectores de acciones de EE. UU.

Con los acuerdos arancelarios materializándose y entrando en vigor, los consumidores y las empresas todavía intentan entender hacia dónde irán los mercados a continuación.

Para tratar de dar sentido a los riesgos arancelarios en los sectores de EE. UU., examinamos su posible impacto a través de tres escenarios económicos construidos por Preston Caldwell, economista sénior de EE. UU. de Morningstar: el escenario base, un punto de referencia; el escenario alcista, mejor que el escenario base; y el escenario bajista, peor que el escenario base.

Aunque mucho se ha escrito sobre el riesgo arancelario para las industrias tecnológicas—incluido por nosotros—vemos los sectores de consumo cíclico y de materiales básicos como los que se ven más severamente afectados en nuestro escenario bajista.

El sector de consumo cíclico, que incluye retail y prendas de vestir, junto con vehículos y sus partes, recibe un golpe directo impulsado por mayores costos derivados de los aranceles, según nuestro análisis. Mientras tanto, el sector de materiales básicos, que abarca empresas que extraen materias primas usadas en industrias como la agricultura y la manufactura industrial, verá una desaceleración atribuida al débil crecimiento económico.

Aquí, explicamos cómo creamos estos escenarios económicos y lo que nos están diciendo sobre los posibles impactos que los aranceles tienen en sectores e industrias.

¿Por qué importa el impacto de los aranceles en los sectores bursátiles?

Entender cómo los aranceles y su efecto en las condiciones económicas pueden influir en las valoraciones es vital para los inversionistas que quieren saber cómo les van sus inversiones bajo distintos regímenes económicos y arancelarios.

Nuestro análisis examina los impactos esperados en el valor razonable, a nivel de sector y grupo de industrias, a través de tres escenarios económicos—escenario base, escenario alcista y escenario bajista—en relación con las condiciones antes de que se anunciaran los aranceles.

Este análisis se realizó inicialmente en mayo. Desde entonces, la probabilidad de distintos resultados ha cambiado, y algunos escenarios se han vuelto más probables y otros menos. Pero, en términos generales, nuestros tres escenarios siguen cubriendo el rango de los desenlaces más probables.

El dolor por aranceles varía, pero muchas industrias enfrentan un impacto negativo o muy negativo

Nuestro análisis de los sectores de EE. UU. muestra impactos arancelarios variados dependiendo del escenario económico y del sector. Mientras que muchos sectores muestran caídas limitadas (negativas del 8% o menos) en los escenarios alcista y bajista, las caídas negativas (del -8% al -20%) y las caídas muy negativas (menos de -20%) se vuelven más comunes en el escenario base, y especialmente con los aranceles más severos propuestos.

Los sectores y grupos de industrias más afectados exhiben las reducciones más severas en el valor razonable, con niveles predominantemente negativos o muy negativos.

En este escenario bajista y en nuestro escenario base, encontramos que los siguientes sectores e industrias son los más golpeados:

Sectores bursátiles con mayor impacto

• Consumo cíclico
• Materiales básicos

Industrias más afectadas

• Retail: Consumo cíclico
• Vehículos y partes: Consumo cíclico
• Gestión de activos: Servicios financieros
• Químicos: Materiales básicos
• Metales y minería: Materiales básicos
• Prendas de vestir y accesorios: Consumo cíclico

Y aunque el dolor podría ser significativo en ciertas áreas del mercado, varios sectores y grupos de industrias muestran consistentemente una caída limitada en el valor razonable a través de todos los escenarios.

El sector defensivo de consumo sigue en gran medida intacto. Compuesto por empresas reconocibles que son la base de los hogares, el sector incluye industrias con durabilidad como la fabricación de alimentos y bebidas, productos personales y servicios educativos.

En todos los escenarios, estos sectores e industrias probablemente verán el menor daño:

Sectores bursátiles con menor impacto

• Consumo defensivo
• Servicios públicos
• Salud

Industrias menos afectadas

• Software: Tecnología
• Seguros: Servicios financieros
• Restaurantes: Consumo cíclico
• Servicios de comunicación: Servicios de telecomunicaciones
• Industriales: Servicios empresariales, Conglomerados, Distribución industrial y Productos industriales
• Materiales básicos: Agricultura

Si bien los mercados han visto baches por conversaciones comerciales productivas, como con la Unión Europea y Canadá, los inversionistas deberían seguir preparados y prevenidos de que los prometedores avances podrían cambiar de rumbo o deshacerse.

Y entender cómo los aranceles, y su efecto en las condiciones económicas, pueden afectar las valoraciones es vital para los inversionistas que analizan cómo les van sus participaciones bajo diferentes regímenes económicos y arancelarios.

Resista los vaivenes del mercado con confianza usando las herramientas y perspectivas de Morningstar Investor.