Mercado de bonos europeo: Los rendimientos a corto plazo de los bonos alemanes y británicos suben con el aumento del precio del petróleo, intensificando las apuestas por una subida de tasas del BCE

MaticHoleFiller · 2026-04-02T12:04:47+00:00

Debido a preocupaciones por la escalada de la guerra en Irán, el aumento de los precios del petróleo y las expectativas del mercado de un aumento de las tasas de interés del Banco Central Europeo, la curva de rendimiento de los bonos alemanes se está aplanando, y las tasas de interés reales están impulsando el aumento de los rendimientos. El mercado de swaps estima que el Banco Central Europeo subirá las tasas en 76 puntos básicos, mientras que el Banco de Inglaterra lo hará en 69 puntos básicos. Al mismo tiempo, los bonos italianos muestran un rendimiento inferior, y los bonos del Reino Unido a corto plazo son más débiles que en otras partes.

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2026-04-02 12:04:47

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Debido a que se teme que el conflicto de Irán pueda escalar, suben los precios del petróleo; el mercado monetario incrementa las apuestas a que el Banco Central Europeo subirá las tasas; la curva de rendimientos de los bonos del gobierno alemán se aplana, lo que refleja una distorsión. El aumento de los rendimientos está impulsado principalmente por las tasas reales; el tipo de inflación implícita por equilibrio de pérdidas y ganancias baja, lo que indica que el mercado cree que el banco central cumplirá con su mandato y mantendrá la inflación dentro del rango objetivo.

El mercado de swaps muestra que actualmente el mercado espera que el BCE suba las tasas este año en 76 puntos básicos, por encima de los 64 puntos básicos de la jornada del lunes; y espera que en la reunión del próximo mes suba las tasas en 20 puntos básicos.

A medida que la volatilidad salta, los bonos del gobierno italiano en toda la curva quedan rezagados frente a los bonos del resto de países de la zona euro.

Los bonos del gobierno del Reino Unido en el tramo corto rinden peor que el resto de la curva, debido a que los operadores ajustaron al alza las apuestas sobre futuras subidas de tasas del Banco de Inglaterra dentro del año; al mismo tiempo, los operadores también se están preparando para los datos de inflación del Reino Unido (CPI) de febrero que se publicarán antes de la apertura el miércoles.

El mercado de swaps muestra que el mercado espera que el Banco de Inglaterra endurezca la política monetaria en 69 puntos básicos, por encima de los 62 puntos básicos anteriores.

Mercado:

El rendimiento de los bonos del gobierno alemanes a 10 años sube 1 punto básico, hasta 3.02%;

Los futuros de bonos del gobierno alemanes caen 8 puntos, hasta 125.37;

El rendimiento de los bonos del gobierno italianos a 10 años sube 5 puntos básicos, hasta 3.93%;

El rendimiento de los bonos del gobierno franceses a 10 años sube 2 puntos básicos, hasta 3.74%;

El rendimiento de los bonos del gobierno británicos a 10 años sube 2 puntos básicos, hasta 4.94%;

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Responsable: Ding Wenwu

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