Las acciones de Hong Kong en energías renovables añaden un "nuevo guerrero en energía solar térmica"! Kesheng Technology se cotiza en bolsa, aprovechando los beneficios de las políticas de generación de energía solar térmica | 港E声

Este texto proviene del Instituto de Investigación Empresarial de la Época. Autor: Instituto de Investigación Empresarial de la Época

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Fuente|Instituto de Investigación Empresarial de la Época

Autor|Pasante Chen Jiajie

Editor|Zheng Lin

El 24 de marzo de 2026, Zhejiang Ke Sheng Technology Co., Ltd. (en adelante, “Ke Sheng Technology”) volvió a presentar una solicitud de cotización en el segmento principal de la Bolsa de Hong Kong, con CICC International como patrocinador único.

Según el folleto, el negocio principal de Ke Sheng Technology consiste en proporcionar al Proyecto de Generación de Energía Termoeléctrica de Torre de Sales Fundidas soluciones integrales y servicios, con el sistema de concentración y captación de calor y el sistema de almacenamiento y transferencia de calor como núcleo. La generación de energía termoeléctrica de calor solar (CSP) es una tecnología que utiliza energía solar para generar energía térmica y luego producir electricidad. Su ventaja central radica en que, mediante el sistema de almacenamiento de sales fundidas a juego, puede lograr una salida eléctrica estable y programable, compensando eficazmente las deficiencias de las energías renovables intermitentes como la eólica y la fotovoltaica, por lo que se considera una fuente clave de ajuste de carga máxima para construir un nuevo sistema de energía eléctrica.

De acuerdo con lo divulgado en el folleto, la posición de liderazgo de Ke Sheng Technology en la industria es notable. Por ingresos de 2024, la empresa es el principal proveedor del mercado chino de sistemas de concentración y captación de calor, con una cuota de mercado del 45.5%, muy por delante de los demás competidores. En los 20 proyectos termoeléctricos de torre de calor solar con proveedores ya determinados en China de 2021 a 2024, la empresa proporcionó sistemas de concentración y captación de calor en 11 de ellos; ya sea por capacidad instalada o por número de proyectos, su cuota de mercado supera el 55%. Además, según el informe de Frost & Sullivan, hasta la última fecha realmente factible, la empresa también es la única en el mundo que posee experiencia en proyectos de generación de energía termoeléctrica de calor solar de torre con sales fundidas por encima de 1 GW.

En cuanto al desempeño financiero, Ke Sheng Technology muestra un crecimiento sólido y capacidad de generar beneficios. Impulsada por políticas, la industria de la generación de energía termoeléctrica de calor solar en China entró en una etapa de desarrollo a escala. Los ingresos de la empresa aumentaron de 8.58 mil millones de yuanes en 2023 a 21.93 mil millones de yuanes en 2025. Aún más destacable es su nivel de rentabilidad: en el mismo periodo, el beneficio neto pasó de 2.48 mil millones de yuanes a 5.68 mil millones de yuanes, el margen bruto se mantuvo siempre por encima del 30%, y en 2025 alcanzó el 37.7%, lo que refleja su prima tecnológica y su buena capacidad de control de costos.

El modelo de negocio de Ke Sheng Technology adopta una “operación de activos ligeros”: se centra en la I+D de tecnología central, la integración del diseño de sistemas y el control de calidad, mientras que la fabricación de componentes estándar se subcontrata a proveedores calificados. Sus clientes son principalmente grandes grupos energéticos estatales y empresas energéticas privadas líderes. Durante el periodo del informe, la concentración de clientes es alta. De 2023 a 2025, los ingresos provenientes de los cinco principales clientes representaron respectivamente el 99.9%, 88.5% y 98.5%.

En la parte de I+D, de 2023 a 2025, los gastos de I+D de Ke Sheng Technology fueron de 37.865 millones de yuanes, 62.363 millones de yuanes y 78.761 millones de yuanes, respectivamente, mostrando una tendencia de crecimiento continuo. A finales de 2025, la empresa cuenta con 267 patentes (de las cuales 185 son patentes de invención) y 60 derechos de autor de software. El equipo de I+D consta de 116 personas, aproximadamente el 32% del total de empleados.

Esta salida a bolsa en Hong Kong ocurre en un momento clave en el que la industria china de la generación de energía termoeléctrica de calor solar recibe un fuerte respaldo de políticas a nivel superior. En diciembre de 2025, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma y la Administración Nacional de Energía publicaron conjuntamente “Opiniones sobre el fomento del desarrollo a escala de la generación de energía termoeléctrica de calor solar”, en las que se establece impulsar activamente el mercado de aplicaciones de la generación de energía termoeléctrica de calor solar, desempeñar plenamente el papel de la generación de energía termoeléctrica de calor solar en la regulación y el apoyo al nuevo sistema de energía eléctrica, y fijar como objetivo que para 2030 la capacidad instalada alcance 15 millones de kilovatios. La recaudación de fondos podría proporcionar respaldo financiero para que Ke Sheng Technology consolide su ventaja tecnológica, amplíe la aplicación del almacenamiento de sales fundidas en otros campos industriales (segunda curva de crecimiento) y mejore la capacidad de entrega.

Por supuesto, Ke Sheng Technology también enfrenta riesgos, como una fuerte dependencia de políticas de la industria, alta concentración de clientes, la ejecución de proyectos afectada por entornos complejos y cadenas de suministro, y una gran demanda de financiación. Pero, como el líder absoluto dentro del sector, si Ke Sheng Technology logra cotizar con éxito, se convertirá en un activo escaso para que los inversores construyan posición en el segmento de almacenamiento de energía a largo plazo y ajuste de carga de energías limpias en China. Su desarrollo posterior, especialmente los avances del proyecto de generación de energía termoeléctrica de calor solar de torre de 350 MW en Golmud, se convertirá en una referencia importante para observar el proceso de implantación a escala de su industria.

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