Bank of China International: revisa a la baja el precio objetivo de China Telecom a 4.57 HKD y mantiene una perspectiva optimista sobre la demanda de infraestructura de potencia de IA

Banco Industrial de China (CMB) publicó un informe de investigación en el que, teniendo en cuenta que la inversión en telecomunicaciones se desacelerará en los próximos dos o tres años, ajustó a la baja las previsiones de beneficios de China Communications Services (00552) para este y el próximo año en un 8,1% y un 11,8%, respectivamente. El precio objetivo pasó de 5,15 HKD a 4,57 HKD, lo que equivale a un PER (precio/beneficio) estimado de 7,5 veces para 2026. Reiteró la calificación de “Comprar”. Para el crecimiento a medio plazo mantuvo una visión optimista y prevé una demanda favorable de infraestructuras de computación para IA.

Los ingresos de China Communications Services en la segunda mitad de 2025 cayeron un 3,2% interanual; no obstante, el beneficio neto se mantuvo estable en 1.480 millones de yuanes (en adelante, lo mismo), por debajo de lo esperado tanto por la firma como por el mercado. La razón principal fue que los ingresos procedentes de operadores de telecomunicaciones nacionales registraron una caída interanual del 4,1% el año pasado. Durante el período, los ingresos no relacionados con telecomunicaciones en el mercado doméstico aumentaron un 5,5% interanual. Los servicios de infraestructuras no vinculadas a telecomunicaciones representaron más de la mitad de los ingresos totales, lo que diversifica la estructura de ingresos y la hace más resistente. A finales de la segunda mitad del año pasado, el flujo de caja libre de la empresa alcanzó 8.420 millones de yuanes, un 14,1% interanual, mejorando respecto al primer semestre, principalmente debido a la mejora en la gestión de las cuentas por cobrar.

(责任编辑：王治强 HF013）

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