¿Después de que el nuevo consumo se vuelva obsoleto, todavía hay una oportunidad "budista" para Yuanqi Forest?

Pregunta a la IA · ¿Por qué C’est Sprite Forest (元气森林) recurre a una estrategia “calmada” cuando la competencia se pone al rojo vivo?

En la 114.ª Feria Nacional de Comercio de Productos de Azúcar y Licores, la presencia de las “bebidas con electrolitos” aumentó de forma considerable.

Hey, Lizi Yuan, Hengda Ice Spring, Mingren… casi todas colocaron las bebidas con electrolitos en las posiciones más visibles; al mismo tiempo, este segmento es ya el territorio que todo el sector de bebidas disputa con uñas y dientes: incluye a Nongfu Spring, Mengniu, Haowangshui, Dongpeng Bebidas, Uni-President… y todos los grandes gigantes compiten por entrar.

Este panorama siempre hace que uno piense en aquellos años en que Nongfu Spring se adelantó a la competencia al hacerse con el 50% del mercado de bebidas con electrolitos gracias a “Alien” (外星人). Y justo un mes antes, Tang Binshen de Nongfu Spring publicó una carta interna titulada 《Enfoque, Foco y Cómo Responder a los Cambios Sin Cambiar》, con el fin de marcar el tono de trabajo para el nuevo año: “no alborotarse, entrenar habilidades internas y buscar resultados prácticos”.

Pero si se observa con detenimiento el mercado de bebidas, ¿todavía hay margen para que Nongfu Spring adopte una estrategia “calmada”?

En el verano de 2025, el mercado de bebidas se enfrió de forma grave. Los datos de NielsenIQ muestran que las ventas de bebidas cayeron interanualmente durante 3 meses consecutivos de julio a septiembre; entre ellos, el crecimiento de todos los canales en septiembre llegó a -9% y, en canales fuera de línea, incluso alcanzó -10.4%.

Al mismo tiempo, la intensidad de la competencia en el lado del consumidor alcanzó niveles sin precedentes. Tomando como ejemplo las bebidas con electrolitos: desde que el mercado de deportes explotó y sumado el cambio de tendencia hacia una alimentación más saludable, de 2022 a 2025, en China el número de productos con electrolitos llegó a 59 modelos; solo en los primeros 5 meses de 2025, los nuevos productos superaron los 14.

En la era del auge del “nuevo consumo”, en un momento Nongfu Spring no tuvo rival. Pero en estos dos años, con relativa calma, ante un mercado así, ¿de verdad Nongfu Spring puede lograr “no alborotarse y responder a los cambios sin cambiar”? Esta es una pregunta digna de análisis.

¿Puede Nongfu Spring “detenerse” (frenar el ritmo) ?

Recordando el despegue de Nongfu Spring, en esencia es una historia de expansión mediante lanzamientos de alta frecuencia.

Antes de 2023, en plena fase del auge del nuevo consumo, Nongfu Spring llegó a publicar más de 30 nuevos productos en un año. Solo en el caso del agua con gas tipo soda, después de su lanzamiento en 2018, se iteró rápidamente hasta llegar a 30 sabores distintos: té con leche, bebidas con electrolitos, té sin azúcar, té de leche, yogur, té vegetal… los límites de las categorías siguieron expandiéndose; en el pico, se lanzaban 10 nuevos productos al mes.

Los criterios de permanencia de los productos de Nongfu Spring también son “muy realistas”: si un nuevo producto, dentro de los 6 meses posteriores a su lanzamiento, no logra una tasa de recompra del 30%, se reduce su producción o recursos de operación, e incluso puede retirarse de estanterías.

No se puede negar que, en aquella era de mejora del consumo, este tipo de estrategia solía dar buenos resultados.

Gracias a un sistema masivo de actualizaciones, en 2018 el crecimiento interanual de las ventas de Nongfu Spring alcanzó el 300%, y el agua con gas impulsó que los ingresos anuales de la empresa superaran los 200 millones de yuanes. De 2018 a 2020, las tasas de crecimiento de Nongfu Spring fueron del 300%, 200% y 309% respectivamente; en 2021, el ritmo de crecimiento empezó a enfriarse.

Ese año, el crecimiento de los ingresos por ventas de Nongfu Spring se desaceleró cerca de 40%; en 2022, el crecimiento interanual de las ventas fue solo del 20%. En los años posteriores, casi no se publicaron oficialmente datos concretos de ingresos; incluso en 2025, la información pública se limita a que el rendimiento general mantuvo crecimiento de dos dígitos durante tres años consecutivos.

Para una empresa que antes estaba al frente del auge del consumo, esto no es una buena señal.

Lo que sí es seguro es que, después de 2023, la estrategia de Nongfu Spring de ir con todo, “rápido y sin fallar”, se fue moderando: la velocidad de lanzamiento bajó de forma clara; el periodo de nuevos productos pasó de 8-9 meses a 15-16 meses; y los nuevos productos anuales fueron solo una tercera parte de los de 2022.

Actualmente, la web oficial de Nongfu Spring solo muestra Nongfu Spring, Alien, Hao Ziji, Ice Tea y té de leche.

En 2026, Nongfu Spring también quiere seguir ralentizando la cadencia de actualización. Y las razones, por supuesto, también tienen indicios.

Por un lado, es un hecho que resulta a la vez desconcertante y cómico: la innovación en bebidas se ha estancado. En la primavera de 2026, el “cangrejo” de la comunidad de la IA arrasó por el mundo digital, y el mercado de bebidas siguió “copiando” un poco de ese calor; Mengxi, Fēngxìng Milk, Yantang Dairy, Yili Miaozhi… todos promocionaron en plataformas sociales sus propios “nuevos productos de cangrejo”.

El hecho de que se amontonen, de manera tan “incongruente”, los “nuevos productos de cangrejo” en realidad refleja un dilema de “falta de capacidad de innovación en la industria” en términos de flujo (tráfico) y recursos de visibilidad.

Por otro lado, una botella de bebida común involucra múltiples materias primas clave, como azúcar de caña, resina PET, cajas de cartón, etc. Según los datos calculados por el Instituto de Investigación de Haitong Securities, dentro de la estructura de costos de la industria de bebidas refrescantes, la fabricación y mano de obra, PET, cajas de cartón, azúcar blanca, jugo y otras materias primas representan respectivamente 20%, 20%, 20%, 15%, 10% y 15%.

Sumado a los elevados gastos de marketing que no bajan, la brecha entre costo de lanzar nuevos productos y resultados empieza a obligar a las empresas a enfriarse.

Sin embargo, si Nongfu Spring pisa el acelerador al freno por iniciativa propia, esta empresa acostumbrada a funcionar a alta velocidad… ¿realmente puede volverse “calmada”?

De hecho, aunque Nongfu Spring ralentizó su ritmo de lanzamiento, nunca abandonó la pugna por el mercado. En 《TOP100 de nuevos productos de bebidas 2025》 se muestra que, dentro del ranking de número de productos TOP100, tanto Nongfu Spring como Kang Shifu tienen 9 productos nuevos en la lista, empatando en el primer lugar. Entre ellos, Nongfu Spring entra con 5 bebidas funcionales, 4 tés listos para tomar y té con leche, y 1 bebida tradicional asiática.

Además, el ecosistema competitivo de la industria de bebidas no permite que Nongfu Spring se mantenga verdaderamente en silencio y no “alborote”.

Los datos de Q3 de 2025 muestran que, en la mayoría de categorías principales de bebidas, se observan “tres descensos” en ventas, número de unidades y número de pedidos, pero al mismo tiempo la velocidad de iteración de nuevos productos alcanzó un nivel sin precedentes. Los datos indican que en 2025 se lanzaron alrededor de 700 nuevos productos de bebidas, lo que equivale a aproximadamente dos nuevos productos por día.

Mirando solo un ámbito específico, como las bebidas de nutrientes.

La plataforma de información “Ying (Gana) el Círculo” muestra que, de Q1 2023 a Q4 2025, el número de grupos en el lado de la oferta de bebidas de nutrientes aumentó de 21 en Q1 2023 a 31 en Q4 2025; el incremento total fue del 48%. El número de marcas pasó de 31 a 53, con un aumento del 71%; el número de SKU saltó de 210 a 356, con un aumento total del 70%; solo en Q1 2025, se lanzaron hasta 32 nuevos productos en un solo trimestre.

Esto hará que Nongfu Spring, con aguas con vitaminas B y C, enfrente una competencia más intensa y una disputa por recursos de canal.

Por supuesto, la simplificación de productos de Nongfu Spring, en esencia, busca optimizar la asignación de recursos y concentrar fuerzas en superar en segmentos clave; pero bajo la “ley de la jungla de o avanzas o retrocedes” del sector de bebidas, quizá no pueda hacerlo con total concentración ajena, y a finales de marzo, Nongfu Spring organizó en la provincia de Hubei, ciudad de Xianning, el segundo 「Proyecto de Creación 2044」.

Todos los indicios muestran que, detrás del ritmo que Nongfu Spring parece mantener sereno y ralentizado, nunca se ha soltado la urgencia de competir a toda velocidad.

El viejo segmento “secuestrado” por el té con leche

No se puede negar que las bebidas siempre han sido una de las categorías que se desempeñan relativamente bien dentro de las categorías de consumo rápido. Los datos de NielsenIQ muestran que, de mayo de 2024 a abril de 2025, el crecimiento interanual de las ventas a nivel de todos los canales en la categoría de bebidas alcanzó el 8.0%, convirtiéndose en un momento en una de las categorías de crecimiento más estable en el consumo rápido de China.

El punto de inflexión apareció en la segunda mitad de 2025.

Además de los datos del lado de las ventas, los datos del lado de la producción tampoco son alentadores. Según datos del Buró Nacional de Estadísticas de China, en el tercer trimestre de 2025 la producción de bebidas refrescantes siguió una tendencia claramente a la baja, y el porcentaje de caída se fue ampliando mes tras mes: en julio la producción de bebidas refrescantes cayó un 0.17% interanualmente; en agosto cayó un 6.79% interanualmente; y en septiembre esta cifra alcanzó aún más el 10.12%.

La razón por la que ocurrió esto está directamente relacionada con la guerra de delivery que se libró con intensidad el verano pasado.

Incluso cuando Uni-President China vio caer sus ingresos del negocio de bebidas en el tercer trimestre, su dirección atribuyó públicamente la presión por la caída del negocio a la “guerra de pedidos para llevar (delivery)”. De manera similar, en el encuentro de resultados de mitad de año 2025, Yili también reconoció la caída de los productos de leche líquida envasada, afectada por la sustitución del consumo por bebidas tipo té.

Hasta hoy, el frenesí del consumo de té con leche ya se detuvo, pero la conexión entre bebidas embotelladas y el té nuevo de tiendas parece haberse quedado sembrada.

En 2025, además de Nongfu Spring, las empresas principales de bebidas como Kang Shifu, Uni-President, Coca-Cola, Mengniu… tuvieron contracciones en sus resultados de ingresos o en sus cuotas de mercado, en mayor o menor medida. En particular, en Uni-President China, el bloque de bebidas registró una caída del 5.8% en los ingresos en la segunda mitad de 2025 interanualmente.

En contraste, en la industria del té nuevo de tiendas, si se mide por las ventas minoristas en terminal, el tamaño del mercado de bebidas recién preparadas en China tiene la expectativa de crecer de 4213 mil millones de yuanes en 2022 a 11805 mil millones de yuanes en 2028, con una CAGR de 18.7%. Empresas como Mixi Xue (蜜雪集团), Guming (古茗), Cha Baidao (茶百道), Haoshang Ayi (沪上阿姨), Nayuki’s Tea (奈雪的茶)… cinco grupos del té nuevo de tiendas: sus ingresos totales superan los 60 mil millones de yuanes y el beneficio neto atribuible total supera los 10 mil millones de yuanes.

Un problema con un contraste fuerte es el siguiente: actualmente el mercado de consumo entra en una fase más racional. En comparación con el fin del “bono del delivery”, mientras el té recién preparado que vuelve gradualmente a su precio original… ¿por qué el mercado de consumo sigue siendo “secuestrado” continuamente por el café y el té con leche, si las bebidas embotelladas de unos pocos yuanes son, claramente, más baratas y convenientes?

Incluso sin el impacto de la guerra del delivery, ya desde 2023 y 2024, las cuotas de mercado de café listo para beber y té con leche listo para beber en la industria de bebidas ya eran inferiores al 2%: el café listo para beber cayó 13.48% interanualmente y el té con leche listo para beber cayó 5.91%. En su lugar, crecieron el té recién hecho y el café de cafetería en tiendas.

Si el uno sube y el otro baja, la reconfiguración de la relación calidad-precio es el impacto más directo.

Aunque actualmente el té recién preparado acaba de cerrar la era 9.9, la época en la que una taza costaba fácilmente 20 o 30 yuanes ya no vuelve. Según datos de Gao Yan Technology (高岩科技), entre los 20 principales operadores de cadenas de té, hay 3 marcas con un precio medio por cliente por debajo de 10 yuanes; entre 10 y 15 yuanes hay hasta 10 marcas; y por encima de 15 yuanes solo quedan 7.

Pero las bebidas embotelladas siguen subiendo de precio año tras año. Las bebidas por debajo de 3 yuanes casi han desaparecido del mercado; predominan las de 5 a 6 yuanes. En categorías como café listo para beber, jugo de frutas, jugo de vegetales, el precio unitario suele rondar entre 7 y 8 yuanes. Incluso el “rey de la relación calidad-precio” de Kang Shifu, el té helado y el té verde, y el té de jazmín con miel de “1L” se ha subido de 4 yuanes a 5 yuanes.

Además, la falta de escenarios y de atributos sociales hace que las bebidas tradicionales pierdan la ocupación de la mente de los consumidores jóvenes.

Los datos de Baise Consultoría (百森咨询) muestran que el 63% de los consumidores de té nuevo tienen intención de consumo estable. Salir de compras (41.6%) y la tarde de té (39.6%) se convierten en los escenarios de consumo centrales. La generalización del delivery inmediato hace que el té con leche penetre en todos los escenarios, como la oficina y el hogar. En cambio, las bebidas embotelladas tienen escenarios funcionales relativamente únicos.

Los grandes gigantes de bebidas tradicionales quizá también se dieron cuenta y comenzaron a construir escenarios: desde el hogar, lo social, el camping, la oficina… En 2025, el DIY de coctelería se volvió viral en plataformas sociales; la reproducción de 「Desafío de coctelería: relevos de Nongfu Spring」 superó los 510 millones de veces. En todo el año, cerca de 30,000 tiendas de conveniencia en todo el país instalaron zonas especiales para ingredientes o combinaciones de coctelería.

Pero si eso puede seguir el ritmo y ajustarse en profundidad a las necesidades emocionales y sociales del té recién preparado, y si puede tener la capacidad de servir como soporte “nativo”, sigue lleno de incertidumbre.

Además, al igual que en el segmento de bebidas tradicionales, el té recién preparado también tiene nuevos productos que salen sin parar.

El 《Informe de Investigación de la Industria de Bebidas de China 2025》 muestra que en estos años los lanzamientos de cada año de Heytea (喜茶) fueron de 60, 63 y 48 modelos respectivamente; el número de lanzamientos de Guming fue de 55, 70 y 51; el número de lanzamientos de Cha Baidao fue de 43, 53 y 60. En los nuevos productos lanzados por marcas muestra en 2024 de bebidas recién preparadas, se usaron un total de 201 elementos.

Incluso solo Luckin Coffee (瑞幸) a menudo lanza un producto de moda. Desde el café con leche de coco “from raw” (生椰拿铁) y el “American-style con mantequilla” (小黄油美式), hasta la primavera de 2026 con las “tres co…” (三重椰) y los huevos de coco (椰子蛋). El 31 de marzo, el huevo de coco de edición limitada en tiendas incluso subió al ranking de temas en tendencia; el efecto de succión (虹吸效应) sigue fabricando temas, robando tráfico y fijando la mirada de los consumidores en los gustos cambiantes.

Al final, el segmento de bebidas tradicionales se va desvaneciendo en la memoria del consumidor.

Nongfu Spring, ¿de verdad debería “cambiar” ?

Por supuesto, como un mercado de billones, por mucho que se enfríe no puede cambiar un hecho: el capital y el lado del consumo nunca han abandonado realmente este segmento.

Primero veamos el lado del capital: de enero a junio de 2025, 10 proyectos de nuevo consumo completaron rondas de financiación de escala de mil millones; los alimentos y bebidas siguen siendo el foco principal. En la primera mitad del año, solo en el segmento de bebidas se cerraron 5 rondas de financiación. En 2026, el mercado de consumo también se calentó claramente: de enero a febrero, el total de ventas minoristas de bienes de consumo social fue de 8.61 billones de yuanes, con un crecimiento interanual del 2.8%, que acelera el ritmo en 1.9 puntos porcentuales respecto a diciembre del año anterior.

Es decir, todavía existe ese posible espacio futuro en este segmento; y más aún, de acuerdo con datos de la Asociación de la Industria de Alimentos de China (中国食品工业协会), a medida que aparezcan más empresas que transmiten “generaciones” similares a Wahaha, a partir de 2025, en los próximos cinco años el mercado de alimentos y bebidas involucrará una redistribución del valor de mercado total de más de 4.3 billones de yuanes.

Con un pastel tan enorme, las empresas más jóvenes ya se frotan las manos. Un ejemplo típico es Nongfu Spring.

Desglosando las principales líneas de productos de Nongfu Spring en 2025:

El agua con electrolitos Alien crece 34% interanualmente; el agua con burbujas sabor naranja (维C橙味) y sabor uva negra de la línea de vitamina C (夏黑葡萄味气泡水) crecen 52% interanualmente; la línea de té helado (冰茶) crece 56% interanualmente; la línea Hao Ziji (好自在) crece 36% interanualmente; el agua con vitaminas (维生素水) crece 128%… En la época de auge del nuevo consumo, una empresa que ha atravesado todo tipo de tormentas se apuesta por el futuro con un capital que arriesga.

Además, está acelerando para ponerse al día con los pasos de los gigantes tradicionales en dos aspectos principales: construir fábricas propias y acelerar la I+D con innovación lenta.

Ya en 2021, Nongfu Spring invirtió en Xianning para construir su cuarta fábrica de producción propia. Las 5 líneas de producción internacionales fueron entrando en operación de forma gradual, con una capacidad anual de 800 millones de yuanes; el primer tramo del Instituto de Innovación en Xianning tuvo una inversión total de 200 millones de yuanes, con una proyección de servir a 500 empresas de bebidas en los próximos 3 años y desarrollar 2000 nuevos productos; la base de pruebas piloto (中试基地) servirá a 500 empresas de bebidas, produciendo 15 millones de cajas de bebidas saludables.

De hecho, estas dos grandes líneas centrales de Nongfu Spring tienen un significado de “imitación” de Nongfu Spring: es decir, imitar el estilo de Nongfu Spring.

Al final, tener fábricas propias de fuentes de agua y hacer innovación lenta siempre han sido parte del estilo de trabajo de Nongfu Spring. Y en 2025, mientras muchos gigantes tradicionales enfrentaban presión, Nongfu Spring vio crecer sus ingresos 22.5% interanualmente hasta 52,553 millones de yuanes; y la ganancia neta atribuible a los accionistas creció 30.9% interanualmente hasta 15,868 millones de yuanes.

Esto implica que Nongfu Spring no está siguiendo la moda a ciegas; su elección de ruta tiene una cierta racionalidad dentro de la industria. Pero… para destacar en la industria de bebidas, ¿solo lograr estas dos cosas realmente es suficiente? Sobre todo para una empresa emergente cuya acumulación de marca y base de canal aún no alcanza la de los gigantes tradicionales.

Actualmente, el segmento de bebidas no logra salir del patrón competitivo de “el tráfico es el rey”.

Por ejemplo, la colaboración (colab) que tanto le gusta a la industria. Según el “Motor de Insights Shiqu” (时趣洞察引擎), en 2025 hubo alrededor de 3000 marcas que iniciaron cerca de 13,000 eventos de colaboración; con un promedio diario de 35 colaboraciones. Entre ellas, predominan el té con leche y el consumo rápido (快消). Antes y después del estreno de 《Zootopia 2》 (疯狂动物城2), se atrajo a más de 70 marcas que hicieron colaboraciones cruzadas, incluidas Pepsi y Yili.

En 2025, solo Luckin Coffee (瑞幸咖啡) hizo hasta 22 colaboraciones.

Si Nongfu Spring quiere volver a ganarse un espacio para las bebidas embotelladas, también debe seguir superando la ansiedad por el tráfico.

Es importante señalar que la situación de mercado de esta empresa es bastante compleja. Por un lado, el posicionamiento de marca en la mente del usuario está muy unificado: los perfiles de los usuarios son claros y la fidelidad se mantiene estable. Por otro lado, a los nuevos productos les cuesta romper el círculo (llegar a nuevos públicos) y atraer nuevas captaciones; en realidad solo rotan dentro del grupo de usuarios existente, sin expandir de verdad la base general del mercado.

Por ejemplo, la superposición de consumidores entre “Zijai Water” (自在水) y té sin azúcar alcanza 90%.

Ante esta incómoda situación, Nongfu Spring se ha quedado confundida. Aumentar el marketing y “romper el círculo” de forma proactiva parecen buenas maneras de romper el cierre del usuario, pero la realidad de la industria le impide no atreverse a ser demasiado agresiva.

En estos días, todo Internet ha estado debatiendo el conocimiento previo de Dongpeng Special Drink (东鹏特饮) al apostar por la motocicleta de Zhang Xueji (张雪机车), logrando una exposición global de más de 1,000 millones y lecturas del tema que superaron el 100 millones.

Pero en 2025, los gastos de ventas de Dongpeng Special Drink crecieron 27% respecto al mismo periodo de 2024; los gastos administrativos crecieron 35.53% respecto al mismo periodo de 2024. Esto disparó de una vez las dudas del capital sobre la calidad de las ganancias de la empresa, lo que llevó a que su precio en el mercado A se situara en 206.31 yuanes por acción, cayendo en algún momento 9.51%; en Hong Kong cotizó a 208.8 dólares de Hong Kong por acción, cayendo en algún momento 2.97%.

Ante la falta de opciones, en 2026, Nongfu Spring solo puede “responder a los cambios sin cambiar”.

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