恒勃股份 planea adquirir acciones de una empresa de autopartes en Indonesia para profundizar su expansión internacional

El 24 de marzo por la noche, la empresa恒勃股份 (301225) publicó un anuncio, en el que dio a conocer que su filial íntegramente participada GENERAL EXCELLENCE TECHNOLOGY LIMITED (en adelante “la filial íntegramente participada en Hong Kong”) tiene previsto adquirir el 75% del capital social de la empresa indonesia PT OPTIMA ELEKTRONIK MANUFAKTUR (en adelante “PT.OEM”) mediante fondos propios o financiados, por un importe de 861.18 mil millones de rupias indonesias, equivalentes a 3571.28 millones de yuanes RMB.

Según el anuncio, PT.OEM se estableció el 7 de octubre de 2019, con un capital registrado de 3 mil millones de rupias indonesias. Su actividad empresarial abarca la instalación de maquinaria y equipos industriales, el comercio mayorista de diversos bienes, la compraventa mayorista y minorista de autopartes y repuestos de motocicletas, la fabricación de equipos electrónicos de audio y video, etc. Su enfoque principal es el negocio relacionado con autopartes. A finales de 2025, la empresa tenía un total de activos de 1.04 millones de yuanes, un total de pasivos de 9275.72 millones de yuanes, y un patrimonio neto de 1098.62 millones de yuanes; durante el ejercicio 2025 logró ingresos operativos de 2.94 millones de yuanes, utilidades operativas de 341.02 millones de yuanes y una utilidad neta de 265.99 millones de yuanes. Tras la finalización de esta adquisición, PT.OEM se incorporará al ámbito de los estados financieros consolidados de恒勃股份.

恒勃股份 afirma que el objetivo central de esta adquisición es incursionar en el ámbito de los instrumentos de automóviles, profundizar el despliegue en el extranjero y ampliar aún más la cadena de valor industrial de la compañía. El negocio actual de la empresa se centra en el área relacionada con autopartes. Mediante la adquisición de PT.OEM, la empresa puede integrar sus capacidades locales de I+D y fabricación en el sudeste asiático; apoyándose en su cadena de suministro y red de canales ya maduras, se generarán efectos de sinergia en la cadena industrial con el negocio existente de instrumentos inteligentes para motocicletas de la compañía, ampliando los límites del negocio, mejorando la competitividad de la empresa en el mercado exterior y alineándose con la estrategia de desarrollo a largo plazo de la empresa.

Esta adquisición también contempla compromisos de desempeño y compensación. El vendedor HENDRY se compromete a que la filial objetivo logre utilidades netas sin efectos de tipo de cambio no atribuibles (deduciendo el impacto de pérdidas por diferencias de cambio de hasta 800 millones de yuanes; la parte que exceda 800 millones de yuanes no se deducirá) auditadas para los ejercicios 2026, 2027 y 2028, respectivamente, no inferiores a 1119 millones de yuanes RMB, 1246 millones de yuanes RMB y 1350 millones de yuanes RMB, y que la suma acumulada en tres años no sea inferior a 3715 millones de yuanes RMB. Además, el vendedor HENDRY se compromete a que, dentro del año posterior a la firma del contrato de transferencia de acciones, la filial objetivo sea incluida en el listado de proveedores de PT TOYOTA ASTRA MOTOR; y que, dentro de los tres años posteriores a la firma del contrato de transferencia de acciones, realice ventas efectivas a PT TOYOTA ASTRA MOTOR o a sus empresas afiliadas.

Durante el período de compromiso de desempeño, si la utilidad neta acumulada en tres años lograda por la filial objetivo es inferior al importe del compromiso de desempeño, HENDRY deberá compensar al comprador en efectivo o mediante acciones; la modalidad de la compensación será decidida finalmente por el comprador.

Según información pública,恒勃股份 se dedica principalmente a la I+D, producción y venta de productos como filtros de aire para automóviles y motocicletas, y sistemas de admisión de aire de motores. Sus productos se utilizan ampliamente en vehículos como automóviles y motocicletas, y es una de las empresas importantes en el sector correspondiente en China. En los últimos años, la empresa ha impulsado gradualmente su despliegue en el extranjero. La presente adquisición de la participación de PT.OEM en Indonesia es una medida importante para ampliar el mercado del sudeste asiático y perfeccionar el despliegue de negocios en el exterior; también constituye una materialización concreta de la tendencia de globalización del sector de autopartes.

Desde el panorama general del funcionamiento del sector, actualmente la industria nacional de autopartes en China se encuentra en una etapa de oportunidad clave para el desarrollo global. En 2025, la suma de ventas globales de las empresas de automóviles de China alcanzó casi 2700 millones de unidades, superando oficialmente a Japón y ocupando por primera vez el primer lugar mundial en ventas de automóviles, lo que impulsa a las empresas nacionales de autopartes a acelerar su salida al extranjero. El sudeste asiático, como una de las regiones clave del crecimiento de la industria automovilística global, alberga a Indonesia como el primer mercado automovilístico del sudeste asiático. En 2024, las ventas de automóviles en Indonesia fueron de 86.6 millones de unidades, con un parque en circulación de más de 2000 millones de unidades; el tamaño del mercado de accesorios automotrices superó los 8000 millones de dólares estadounidenses, con una tasa de crecimiento anual compuesta mantenida entre 6%-8%, convirtiéndose en una pista muy atractiva para que las empresas chinas de autopartes salgan al exterior.

El gobierno de Indonesia ha lanzado múltiples políticas para apoyar el desarrollo de la industria de autopartes. Las empresas con una alta tasa de localización de accesorios para vehículos eléctricos reciben subsidios; y se ofrecen incentivos como reducciones de impuestos de importación y del impuesto sobre la renta a empresas que produzcan componentes de alto valor agregado o piezas EV, reduciendo aún más los costos de establecerse localmente para las empresas chinas. Actualmente, la salida al exterior de las empresas chinas de autopartes ha pasado de una exportación simple de productos a un despliegue profundo hacia producción local e I+D local. Mediante la adquisición de empresas locales, la creación de bases de producción y otras medidas, se acercan a los clientes ensambladores de vehículos originales, se evitan barreras comerciales y se mejora la competitividad en el mercado.

Varios corredores de bolsa han analizado y proyectado la tendencia de globalización en la industria de autopartes en sus informes de investigación. Orient Securities señaló que el espacio de salida al exterior para las empresas chinas de automóviles es amplio; después de excluir los mercados que presentan barreras reales de acceso, el tamaño del mercado global al que se puede entrar equivale a aproximadamente 2700 millones de unidades, y se prevé que el volumen total de exportaciones de las empresas chinas de automóviles en 2026 alcance 658 millones de unidades, un aumento del 15%. En ese caso, la proporción de exportaciones de vehículos de nueva energía aumentará hasta el 55%, proporcionando un amplio espacio para que las empresas de autopartes salgan al exterior.

Los corredores de bolsa, en general, consideran que la globalización y la implantación local en la industria de autopartes se convertirán en la tendencia principal de desarrollo en el futuro. Las empresas que cuenten con capacidades de operación en el exterior, ventajas tecnológicas y capacidades de sinergia en la cadena de la industria ocuparán una posición ventajosa en la competencia del sector. Al mismo tiempo, la industria también enfrenta desafíos como cambios en políticas en el exterior, fluctuaciones del tipo de cambio y diferencias culturales; las empresas deben gestionar bien los riesgos y promover de manera constante el despliegue en el extranjero.

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