El fin del inventario de filamentos de poliéster está cerca, se espera un rebote en el sector químico.

25 de marzo, el sector químico experimentó un rebote en el mercado; el impulso principal se originó en que el inventario aguas abajo de filamentos de poliéster continúa reduciéndose, y que las expectativas de recuperación de producción y ventas se están calentando, lo que incrementó la actividad general del sector y se evidencian señales de posicionamiento de capital. Hasta las 14:18 del 25 de marzo, Hengli Petrochemical (600346.SH), Oriental Shenghong (000301.SZ), Hengyi Petrochemical (000703.SZ) subieron más de 5%; Rongsheng Petrochemical (002493.SZ), Sinorock Shenpu (688295.SH), Zhejiang Longsheng (600352.SH) también mostraron una tendencia al alza y se ubicaron entre los mayores aumentos. **El ETF del sector químico de China Merchants?**易方达(516570) también subió con fuerza, convirtiéndose en un activo de alta calidad para aprovechar las oportunidades de recuperación del sector.

A nivel industrial, la acumulación de múltiples señales positivas se superpone y la energía de recuperación del sector sigue acumulándose. Desde marzo, la volatilidad de los precios del petróleo ha afectado el ritmo de compras de las empresas químicas aguas abajo; las empresas en general se han centrado en consumir el inventario existente, y el sentimiento de espera es intenso. Lo que cabe destacar es que, a principios de año, las empresas de filamentos de poliéster ya han adoptado medidas de reducción significativa de la producción para sostener precios; además, sumado a que las compras previas a las festividades aguas abajo se han concentrado principalmente en demanda estrictamente necesaria, en la actualidad la mayoría de las empresas aguas abajo mantiene inventarios a un nivel bajo de solo alrededor de 1 mes. Con el avance de la temporada de consumo fuerte de “Golden Three y Silver Four”, se espera que para finales de marzo el inventario aguas abajo se haya consumido básicamente; la producción y ventas de filamentos de poliéster podrían experimentar una mejora sustancial. Con un contexto de inventario bajo, la elasticidad de las ganancias de los filamentos tiene posibilidades de liberarse gradualmente.

Al mismo tiempo, la industria de petroquímica y químicos, como el ámbito central de la “segunda inflación” de recursos a manufactura en China, se encuentra entrando en una ventana de posicionamiento del lado “correcto” de los fundamentales: disminución de la inversión en activos fijos de largo ciclo, y que el ciclo de capacidad toca techo, lo que deja espacio para la liberación de utilidades; con el impulso de las políticas de control dual de emisiones de carbono en el periodo “XV–XV”, las capacidades de las empresas intensivas en energía están restringidas, beneficiándose primero el lado de la oferta de químicos; la coordinación entre la “anti-involución” industrial y las medidas para estabilizar el crecimiento acelera aún más el paso de la recuperación; el repunte de la demanda en el extranjero, junto con la salida de capacidades, permite esperar un aumento conjunto en volumen y precios para las exportaciones, y que la valoración de la industria química de China sea reconfigurada; en el contexto de la conversión de nuevas y viejas fuerzas motrices, los nuevos materiales químicos inyectan nueva vitalidad al crecimiento de la demanda de la industria.

Actualmente, la tendencia de recuperación del sector químico es clara y el valor de asignación sigue destacando. El ETF del sector químico de China Merchants? 易方达 (516570) permite capturar con precisión las oportunidades del sector. Este ETF se centra en los beneficios de la política de doble carbono y en el núcleo de los aumentos de precios de los productos químicos, y cubre principalmente carriles favorables como PX-PTA-filamentos de poliéster; su tamaño más reciente es de 2.300 millones de yuanes, ocupando el primer lugar entre los ETF del mismo índice. Sus ventajas del producto son notables. Primero, permite una asignación con un solo clic a empresas líderes en petroquímica, química básica, química del carbón, etc., logrando cobertura de la cadena industrial completa. Segundo, su comisión es altamente competitiva: la comisión de gestión y la de custodia suman solo 0,20% anual, muy por debajo de productos similares, lo que reduce eficazmente el costo de mantener la posición de los inversores. Tercero, la composición del índice se inclina hacia subsectores en los que la mejora de oferta y demanda es clara, con alta sensibilidad a las expectativas de aumento de precios de los productos, y cuenta con ventajas de alta elasticidad, ofreciendo a los inversores una vía para posicionarse con un solo clic. **