He estado observando cómo se desploma el mercado de criptomonedas en las últimas semanas y, honestamente, es increíble cuántas cosas suceden al mismo tiempo. Comenzó con el anuncio de tarifas de Trump a finales de febrero — las tarifas globales del 15% asustaron a todo, no solo a las criptomonedas. Bitcoin cayó un 5% en horas cuando eso se anunció, y honestamente tiene sentido porque ahora estamos tratando las criptomonedas como un activo de riesgo, ya no como un refugio.

Luego vino la caída en las ganancias de Microsoft y fue como si cayeran fichas de dominó. Las acciones tecnológicas sangraron mucho, y dado que las criptomonedas básicamente se convirtieron en un juego tecnológico apalancado en 2026, también caímos con ellas. La narrativa de "oro digital" se desmoronó cuando el oro también se desplomó junto con Bitcoin. Mientras tanto, la cascada de liquidaciones fue brutal — liquidaciones de $2.56 mil millones en un solo día a principios de febrero, y luego el 5 de febrero fue aún peor con $3.2 mil millones en pérdidas realizadas. Ese tipo de presión sigue empujando los precios hacia abajo.

Lo que realmente llamó mi atención fue el cambio en el flujo institucional. Los ETFs de Bitcoin fueron compradores netos durante todo 2025, pero en febrero cambiamos a vendedores netos. Eso es un cambio estructural enorme porque elimina la demanda que nos mantenía a flote. Los tenedores a largo plazo también comenzaron a tomar ganancias, lo que añadió más presión de venta. Luego, Bitcoin rompió por debajo de la media móvil de 365 días por primera vez desde marzo de 2022 — eso es una señal técnica que históricamente marca la transición de corrección a territorio de mercado bajista.

Las cuestiones geopolíticas tampoco ayudaron. La tensión en Irán hizo que la gente rotara hacia efectivo en lugar de activos de riesgo. Así que tenemos vientos en contra macroeconómicos, cambios en los flujos institucionales y una caída técnica que convergen al mismo tiempo. BTC está en torno a los $66,5K ahora, aproximadamente un 47% por debajo del $126K pico en octubre. ETH está en $2.05K, XRP en $1.31, SOL en $79 — las altcoins están siendo golpeadas mucho más fuerte que Bitcoin, como siempre en periodos de aversión al riesgo.

La verdadera pregunta que todos se hacen es si esta caída del mercado cripto es solo una corrección profunda o si en realidad estamos entrando en un mercado bajista completo. Algunos analistas dicen que es una desapalancamiento ordenado, otros piensan que nos esperan meses de consolidación. Depende mucho de si la política arancelaria se estabiliza y el riesgo geopolítico disminuye. De cualquier forma, el Índice de Miedo y Codicia está en niveles extremos, que históricamente es donde ocurre la acumulación a medio plazo. Estoy atento para ver si podemos mantenernos por encima de $60K soporte o si hay más bajada por venir.