En la era de la criptografía, la frontera entre pagos e inversiones está desapareciendo.

Por primera vez en la historia, con el mismo saldo y la misma interfaz, se pueden obtener ingresos de dos carriles de manera simultánea.

Redacción: Jack Simison

Compilación: Chopper, Foresight News

Los pagos y la inversión generan cada año un ingreso combinado de 3 billones de dólares, superando la capitalización total del mercado de las criptomonedas. Ambos se apoyan en comportamientos de usuario completamente distintos y en una infraestructura subyacente totalmente diferente; hasta hoy, también corresponden a sistemas de productos completamente diferentes. Aquí, quiero comparar directamente estos dos mundos.

Un carril gana el dinero que todos deben pagar: los pagos son una necesidad para sobrevivir, una necesidad urgente; el otro carril gana el dinero que la mayoría de la gente nunca elegiría invertir: invertir es una conducta de lujo.

La gestión de pagos y la de inversiones son los dos ámbitos de servicios financieros con mayor volumen de ingresos. Durante mucho tiempo han funcionado en sus propios sistemas independientes: productos distintos, cuentas distintas, marcos regulatorios distintos, interfaces de interacción distintas. Esto es tanto un producto heredado de la arquitectura histórica de los sistemas, como una consecuencia de que en el pasado no existía una necesidad real de unir pagos e inversiones.

Pero el dinero programable está rompiendo ese muro. Con el mismo saldo, almacenado en la misma billetera, en la misma cadena pública y en la misma aplicación, hoy se puede participar simultáneamente en dos vías de ingresos. Dos mundos se están fusionando hacia un único formato de cuenta.

Para entender por qué esto es importante, hay que ver con claridad la enorme diferencia en la lógica de comportamiento subyacente de ambos.

Pagos: comportamiento masivo

Los pagos son la única acción financiera imprescindible para participar en la vida económica diaria. Comprar comida, pagar el alquiler, pagar la luz y el agua… Sin pagos, la gente no puede sobrevivir.

En 2025, alrededor de dos tercios de los adultos en el mundo realizan o reciben pagos digitales. En Estados Unidos, los consumidores completan aproximadamente 48 pagos al mes; en India, UPI tiene más de 500 millones de usuarios independientes; en Brasil, Pix ha elevado el volumen anual de transacciones por persona a unos 193; en partes del África subsahariana, los pagos móviles ya no son solo una opción conveniente de pago, sino una parte importante del sistema financiero.

Los pagos no son una actividad financiera opcional para un pequeño grupo de personas activas; son una conducta cotidiana de la gente común. Es inmediato, de alta frecuencia y con baja carga psicológica. El costo suele ser insignificante. Los consumidores no calculan a propósito las comisiones en el mostrador. En comparación con el efectivo, los pagos digitales reducen el “dolor” de pagar y aumentan aún más la frecuencia de uso. A menor fricción, mayor volumen de transacciones.

Esta base de comportamiento aporta una enorme cobertura de negocio. Según datos de McKinsey, los sistemas globales de pagos procesan aproximadamente 3.4~3.6 billones de transacciones al año, con un volumen anual de flujo de fondos de aproximadamente 1.8~2.0 billones de dólares. Pago de nóminas, pagos a comercios, remesas transfronterizas, pago de facturas, servicios de suscripción, transferencias personales… En cada eslabón, las instituciones intermediarias pueden sacar una tajada.

Cada capa de la cadena de pagos genera ganancias.

El informe de McKinsey “Global Payments Report 2025” muestra que los ingresos globales por pagos rondan los 2.5 billones de dólares. Pero de ese total, casi la mitad (aprox. 1.15 billones de dólares) proviene de ingresos netos por intereses: los bancos y las cuentas de pago obtienen ganancias al retener fondos durante los intervalos entre transacciones. Esto se parece más a los ingresos por fondos ociosos que a comisiones puramente por pagos. Al excluir esta parte, el ingreso central por pagos que queda—derivado únicamente de transferencias y comisiones de intercambio, comisiones de procesamiento, finanzas integradas (Shopify, pagos a plazos, Stripe) y cargos friccionales (ATM, sobregiros, comisiones on-chain)—sigue siendo de aproximadamente 1.35 billones de dólares.

Inversión: una conducta de lujo

En cambio, la inversión es una conducta financiera que nadie está obligado a realizar. Una persona puede pasar toda la vida sin comprar acciones, sin abrir una cuenta de corretaje y sin acercarse a asesores financieros, y aun así completar por completo su trayectoria económica. La mayoría de la gente hace justamente eso. Los inversores individuales activos son, estadísticamente, solo un grupo minoritario.

A diferencia de los pagos, la inversión se enfrenta de manera directa y constante a la aversión a las pérdidas; la carga cognitiva es pesada. Las personas evitan instintivamente operar, por lo que la mayor parte del dinero de los inversores minoristas comunes suele estar en cuentas de pensiones, carteras de gestión patrimonial, ETF y fondos indexados: compran y luego mantienen a largo plazo sin preocuparse de nuevo. Y entre quienes participan mediante cuentas de pensiones, el 94% una vez que se une deja de ajustar el plan, casi sin operar.

El resultado es: la base de la inversión es estrecha, pasiva, pero con una adherencia extremadamente alta.

Se aprecia en la comparación de tasas de participación: incluso en países con la mayor penetración de la inversión, solo alrededor de la mitad de la población participa en el mercado de inversión de alguna forma, mientras que la penetración de pagos digitales llega al 95%.

• Estados Unidos: alrededor del 62% de los adultos tiene algún tipo de inversión; la mayoría está en cuentas de pensiones con muy pocas operaciones
• Reino Unido: justo después, alrededor del 55%
• China: alrededor del 24% de los adultos tiene cuentas de valores
• India: alrededor del 13%
• Brasil: 4%
• África subsahariana: solo alrededor del 1%

Aunque se tenga una cuenta, no significa que se vaya a operar de forma activa.

Esto hace que el tamaño global de activos bajo gestión administrados por intermediarios profesionales alcance aproximadamente 147 billones de dólares, incluyendo ETF, fondos mutuos, fondos de pensiones y fondos del mercado privado, lo que representa el 43% de la riqueza financiera familiar global (aprox. 305 billones de dólares). La gran mayoría son fondos indexados pasivos, con comisiones muy bajas: los ETF de acciones promedian 14 puntos básicos; los ETF de bonos, 10 puntos básicos. Aun así, dentro del sector de fondos que gestiona unos 135 billones de dólares a nivel global, los ingresos anuales siguen siendo de aproximadamente 4350 millones de dólares.

Los activos de un pequeño subconjunto, administrados por firmas de private equity, venture capital, bienes raíces y fondos de cobertura (aprox. 13 billones de dólares), cobran un 1%~2% de comisiones de gestión + 12.5%~20% de participación en el rendimiento; los ingresos anuales rondan los 3630 millones de dólares.

Sumando comisiones asesoras del mercado privado, comisiones de desempeño de fondos de cobertura, repartos de PE/VC, préstamos de valores, comisiones por transacción, etc., el ingreso total anual del sector de inversión es de aproximadamente 8500~9000 millones de dólares.

Los ingresos totales de la industria de pagos aún superan a los de la inversión, pero el ingreso per cápita de la industria de inversión es muy superior al de los pagos.

La ruptura de las fronteras

Este patrón asimétrico se mantuvo estable durante décadas, porque ambos campos permanecieron durante mucho tiempo en una situación de separación: sistemas independientes y bases infraestructurales independientes.

El negocio de pagos se distribuye entre bancos, redes de tarjetas y proveedores de procesamiento de pagos. El negocio de gestión de activos se distribuye entre compañías de fondos, asesores patrimoniales y plataformas de pensiones, mientras que el negocio de transacciones lo gestionan las casas de corretaje.

Incluso si el mismo banco ofrece simultáneamente cuentas corrientes y servicios de inversión, opera con empaques de productos independientes, incluyendo registro de clientes independiente, procesos de cumplimiento y experiencias de usuario diferentes. Las barreras de comportamiento entre “gastar” e “invertir” se ven reforzadas aún más por el sistema.

Y el cambio real ocurre porque: la infraestructura blockchain permite que las aplicaciones modernas de pagos ofrezcan servicios de inversión reales; las aplicaciones de inversión también pueden ofrecer servicios de pagos reales, compartiendo el mismo conjunto de sistemas subyacentes.

Los saldos de inversión se pueden usar directamente para pagar, sin necesidad de transferencias a través de un sistema independiente. El proceso tradicional de las casas de corretaje es: depositar fondos → comprar → vender → transferir a un banco → gastar. La infraestructura cripto lo comprime en un solo paso.

Billeteras, bancos nuevos, aplicaciones de trading o cualquier saldo programable permiten que el mismo dólar, mientras completa la liquidación del envío transfronterizo, genere ingresos en protocolos de préstamo, o se intercambie por otros activos en la misma interfaz, en la misma sesión de operación. El titular de la cuenta puede obtener ingresos simultáneamente tanto del lado de la inversión como del de los pagos.

Por primera vez en la historia, con el mismo saldo y la misma interfaz, se pueden obtener ingresos de dos carriles de manera simultánea.