La caída de las acciones de Nike deja a los traders cautelosos tras una bajada del 15.5%, presión en los márgenes

Los inversores quedaron atónitos cuando el último desplome de la acción de nike fue seguido por una publicación de resultados que expuso un debilitamiento de los fundamentos y sacudió la confianza en el gigante de la ropa deportiva.

La acción de Nike cae 15,5% tras sorpresa en resultados del 3T

Las acciones de Nike (NKE) se desplomaron un 15,5% el 1 de abril después de que las ganancias del 3T fiscal de la empresa revelaran una presión de beneficios que se profundiza bajo un modesto resultado positivo en el titular. El movimiento marcó la segunda mayor caída en un solo día de la acción en 25 años, subrayando lo frágil que se ha vuelto el sentimiento en torno a la marca.

El desplome llevó a NKE a su nivel más bajo en más de una década, y el precio tocó brevemente alrededor de $44,63 intradía. Además, cuando cerraron los mercados, la acción de Nike cotizaba en $44,62, niveles no vistos desde octubre de 2014 y muy alejados de su antigua condición de liderazgo en el deporte a nivel global.

La llamada alcista de Cramer se convierte en meme instantáneo

Minutos después de que Nike publicara los resultados del 3T el 31 de marzo, Jim Cramer, presentador de Mad Money de CNBC, publicó en X (Twitter) que el panorama parecía positivo para la acción. Sin embargo, los usuarios de redes sociales se apoderaron de inmediato del comentario como una señal de venta, reviviendo las bromas sobre la llamada “Cramer Curse” supuestamente ligada a sus anuncios de alto perfil.

La reacción fue inmediata. Las respuestas a su publicación sobre Nike se llenaron de burlas, gráficos de la caída fuera de horario, y capturas de pantalla que mostraban el descenso inmediato de la acción. Además, el ETF Inverse Cramer Tracker (SJIM), lanzado en 2023, volvió a aparecer en las conversaciones cuando los usuarios señalaron su premisa de obtener ganancias tomando el lado opuesto de las opiniones públicas de Cramer.

Más tarde, la plataforma de datos Barchart confirmó el carácter histórico del daño, señalando que NKE acababa de registrar su segunda mayor caída de un día en un cuarto de siglo. Dicho esto, la dura respuesta del mercado fue mucho más allá de cualquier meme en redes sociales y reflejó una preocupación seria por las perspectivas de crecimiento de Nike y su trayectoria de beneficios.

Los resultados superan, pero ocultan el motor de beneficios en deterioro

Nike reportó $11,28 mil millones en ingresos para el 3T fiscal, superando ligeramente las expectativas de Wall Street. El beneficio por acción alcanzó $0,35, superando la estimación de consenso de $0,28 y sugiriendo inicialmente que la empresa había resistido mejor los vientos en contra de lo que se temía.

Sin embargo, una mirada más cercana al estado de resultados contó otra historia. El ingreso neto cayó 35% interanual a $520 millones, destacando la intensificación de las presiones de costos y de demanda. El margen bruto se redujo 130 puntos básicos hasta 40,2%, ya que los aranceles en Norteamérica y la fuerte actividad promocional afectaron la rentabilidad.

El verdadero golpe para los inversores provino de los comentarios prospectivos de Nike. El CFO Matt Friend advirtió que las ventas del 4T caerían entre 2% y 4%, mientras que los analistas habían anticipado casi 2% de crecimiento. Además, la gerencia proyectó que los ingresos de Greater China caerían aproximadamente 20% en el próximo trimestre, lo que planteó nuevas dudas sobre la capacidad de Nike para volver a acelerar el crecimiento en una región clave.

Las tendencias operativas mostraron una tensión adicional. Las ventas de Nike Direct cayeron 7% y los ingresos digitales disminuyeron 9%, señalando que canales clave están perdiendo impulso. Al mismo tiempo, los ingresos de Converse se desplomaron 35% hasta $264 millones, pasando de una ganancia a una pérdida operativa de $40 millones. Esa combinación de demanda en desaceleración e intensificación promocional encendió alarmas sobre un colapso más amplio del margen nike.

Presión por guía y perspectivas en el relato a largo plazo

El pronóstico del 4T de la empresa añadió más pesimismo, reforzando las preocupaciones sobre la guía de nike del 3T y la solidez de su modelo de ganancias. Con la gerencia preparándose para que los inversores afronten una caída en las ventas, la actualización más reciente socavó las esperanzas de que el año fiscal 2025 marcaría una reinicialización limpia después de un periodo turbulento.

El CEO Elliott Hill, quien reemplazó a John Donahoe a finales de 2024, ha vendido su liderazgo como el inicio de una reconstrucción a largo plazo. Sin embargo, los repetidos tropiezos trimestrales y el crecimiento más lento han puesto a prueba la paciencia de los accionistas. La competencia de On Running, Hoka y Adidas sigue intensificándose, erosionando la otrora dominante cuota de mercado de Nike en varias categorías de desempeño y estilo de vida.

Como resultado, NKE ahora cotiza aproximadamente un 71% por debajo de su máximo histórico y está bajando alrededor de 29% en lo que va de año. Además, la gerencia no espera una recuperación significativa del margen hasta el 2T del año fiscal 2027, dejando a los inversores ante una espera de varios años antes de que la rentabilidad pueda normalizarse. Por lo tanto, el panorama de la recuperación de nike sigue siendo incierto a pesar del poderoso legado de la marca y su reconocimiento global.

Qué sigue para los inversores de NKE

A partir de ahora, los participantes del mercado examinarán la ejecución de la empresa frente a sus planes de recorte de costos, su cartera de productos y su estrategia de crecimiento regional, en particular en China y Norteamérica. Cualquier señal de estabilización de la demanda o de suavización de los descuentos podría ayudar a moderar la reacción negativa de las ganancias de nike observada tras el último informe.

Se espera que el próximo anuncio de resultados de Nike, correspondiente al 4T fiscal, se publique a finales de junio de 2026 y ofrezca los primeros datos sólidos sobre si el fuerte desplome de la acción de nke se pasó de lo que marcan los fundamentos o simplemente ajustó la valoración a una nueva realidad de menor crecimiento.

En resumen, la venta masiva actual refleja una profunda reconfiguración de las expectativas para Nike, ya que los inversores recalibran el crecimiento, los márgenes y las amenazas competitivas tras una repricing abrupta e histórica de la acción.