El modelo "1+N" de la plataforma de investigación y desarrollo piloto de Sichuan ha demostrado resultados, con fondos fiscales de "primer inversión y luego participación" que superan los 200 millones de yuanes en contratos acumulados.

四川在线记者 彭瑀珩

近日，成都先衍生物技术有限公司完成1.5亿元A轮融资，四川省中试研发有限公司（简称：四川中试）通过“先投后股”模式，正式成为该企业机构股东，这也是四川省中试研发平台“1+N”模式（简称：“1+N”模式）助力生物医药领域成果转化的典型案例。

先衍生物公司 es una empresa innovadora enfocada en el desarrollo de fármacos de ácidos nucleicos pequeños. Su producto principal, LDR2515 solución inyectable, se centra principalmente en el tratamiento de enfermedades metabólicas crónicas como la obesidad, y es un proyecto clave apoyado por el modelo “1+N”. En septiembre de 2025, Sichuan Zhongshi, como plataforma “1”, firmó un acuerdo de cooperación con la empresa Xián Derivados y con la plataforma “N” Chengdu Xianda (“N”), mediante el apoyo a los gastos de ensayos de puesta a punto a nivel provincial, para el “proyecto de maduración de ensayos de fármacos de ácidos nucleicos pequeños para el tratamiento de la obesidad”, ayudando a la empresa a cruzar el “valle de la muerte” de la transformación de resultados.

Un responsable de Sichuan Zhongshi explicó que, al momento de la inversión, Xián Derivados todavía se encontraba en la etapa inicial de investigación y desarrollo, sin ingresos comerciales y con pérdidas en etapas, lo que se ajusta a las características del desarrollo temprano de las empresas de fármacos innovadores. Esta inversión no es una inversión accionaria tradicional, sino que utiliza un mecanismo innovador de “primero invertir y luego convertir”: en la etapa inicial, los fondos del proyecto son apoyados con fondos especiales del plan de ciencia y tecnología fiscal; una vez que el proyecto de la empresa haya pasado la verificación correspondiente o se cumplan las condiciones para la conversión en acciones, el dinero se convertirá en capital bajo condiciones de igualdad de acciones y derechos.

Los fondos especiales se gestionan y contabilizan por separado, y se destinan exclusivamente a su propósito. Todo el presupuesto se utiliza para la maduración del proceso de ensayo del LDR2515 solución inyectable, la solicitud de IND y la investigación clínica de fase I, entre otros. Con el apoyo de Sichuan Zhongshi, el avance del desarrollo del proyecto se adelantó 6 meses; a principios de 2026, obtuvo la licencia de autorización clínica implícita de la Administración Nacional de Productos Médicos, completando sin contratiempos el registro del primer sujeto y posicionándose en el primer grupo a nivel nacional en el desarrollo de medicamentos con el mismo blanco terapéutico.

Esta ronda de financiamiento (Ronda A) fue liderada conjuntamente por Dao Yuan Capital y Qishen Venture Capital, con participación de inversionistas de seguimiento como Chengdu Kechuangtou, Jiale Capital y otras instituciones. Las acciones que mantiene Sichuan Zhongshi y los derechos de capital de las instituciones inversionistas de mercado son iguales, sin prima ni descuento, logrando la inversión coordinada de fondos fiscales y capital social.

“En la fase de ensayos de puesta a punto, el riesgo de los proyectos es alto; el capital social suele mantener una postura cautelosa, lo que dificulta la financiación de las empresas. El modelo ‘primero invertir y luego convertir’ justamente resuelve este problema.” Un responsable de Sichuan Zhongshi señaló que, mediante el respaldo de los fondos fiscales en la etapa inicial y la conversión accionaria de mercado en la etapa posterior, no solo se reduce la presión financiera sobre las empresas de innovación en su etapa inicial, sino que también se logra la preservación y aumento del valor de los fondos fiscales y su uso en ciclo.

Además del apoyo financiero, Sichuan Zhongshi también brinda servicios como conexión de recursos, presentación de proyectos y conexión con instituciones inversionistas, impulsando que las empresas alcancen rápidamente hitos de investigación clínica y obtengan reconocimiento del mercado de capitales.

No es un caso aislado. En el campo de los fármacos innovadores contra el cáncer, la empresa Chengdu Zeling Biological Medical Technology Co., Ltd. también apoyada por Sichuan Zhongshi ha logrado avances importantes. Su nuevo proyecto de fármaco antitumoral de moléculas tipo “enlace molecular” (mecanismo de moléculas pegajosas / binder) se centra principalmente en tumores sólidos difíciles de tratar como el cáncer de páncreas y el cáncer colorrectal; asimismo, es un proyecto clave de cooperación del modelo “1+N”. En octubre de 2025 completó la aportación de gastos de ensayos de puesta a punto a nivel provincial. Con el apoyo de los fondos de ensayos de puesta a punto, el proyecto ya ha completado la selección de moléculas candidatas, la validación de eficacia en modelos tumorales in vivo y los ensayos de toxicidad en animales. Recientemente, Zeling Biological incluso completó una ronda de financiamiento C de casi 6 mil millones de yuanes y presentó ante la Bolsa de Hong Kong una solicitud de cotización, brindando apoyo para la posterior investigación clínica y la transformación de resultados del medicamento.

En la actualidad, apoyándose en el modelo “1+N”, Sichuan Zhongshi ha establecido y dispone de 221 plataformas N de diversos tipos. Con un enfoque principal en áreas como salud médica, inteligencia artificial, materiales avanzados, economía de baja altitud y equipos de alta gama de energía, entre otras. Mediante recomendaciones de las plataformas N, Sichuan Zhongshi ha puesto en marcha y ejecuta más de 30 proyectos, con contratos acumulados por más de 200 millones de yuanes.

【Fuente: Sichuan Online】