Muyuan presenta resultados 2025: beneficios netos caen un 13%, el presidente Qin Yinglin recibe un aumento salarial por segundo año consecutivo

Pregunta a la IA · ¿Cómo logra Muyuan, en el invierno del precio del cerdo, crecer a contracorriente mediante el control de costos?

El informe anual de “cerdo de oro” Muyuan, se ha dado a conocer oficialmente en el “invierno” del ciclo porcino.

En la tarde del 27 de marzo, el principal productor de la cría de cerdos, Muyuan Co., Ltd. (002714.SZ /02714.HK), publicó su informe anual 2025. Según el informe anual, durante el período que abarca el informe, Muyuan Co., Ltd. logró unos ingresos totales de explotación de 1441,45 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 4,49%; y obtuvo un beneficio neto atribuible a la sociedad matriz de 15,487 mil millones de yuanes, con una caída interanual del 13,39%.

Desde mediados de septiembre de 2025, el precio del cerdo cayó rápidamente por debajo del nivel de costo de la industria. A la fecha, según China Breeding Pig Network, en todo el país el precio de los cerdos vivos ha caído a alrededor de 10 yuanes/kg, acercándose a mínimos de hace diez años; toda la industria está inmersa en un ajuste profundo.

Desde el informe anual, se observa que, bajo el contexto de presión general sobre la industria, Muyuan Co., Ltd., gracias al control de costos, los ajustes de la estructura del negocio y la expansión del mercado en el exterior, ha mostrado cierta resiliencia operativa. Sin embargo, en términos de rentabilidad, aún se ve inevitablemente afectada por la caída del precio del cerdo.

El precio del cerdo baja y el desempeño anual es “crece en ingresos, no en ganancias”

Muyuan intenta sacar “tres golpes”

En 2025, la industria de la cría de cerdos atravesó una larga etapa de “ajuste de base”. Los datos muestran que el precio del cerdo pasó de más de 16 yuanes/kg en enero de 2025 a alrededor de 12 yuanes/kg a finales de año. Insiders señalan que el desequilibrio grave entre oferta y demanda es la contradicción central de este ciclo; el nivel de existencias de cerdas reproductoras se ha mantenido continuamente alto, lo que provoca que la salida concentrada de cerdos de engorde presione a la baja el precio.

En este invierno de la industria, para un crecimiento interanual de 4,49% en ingresos, Muyuan Co., Ltd. afirma que provino principalmente del rápido incremento de volumen en el negocio de sacrificio y productos cárnicos, y de la mejora gradual en la cantidad de salida de cerdos. Durante el período del informe, la empresa vendió 77,98 millones de cerdos comerciales, con un crecimiento interanual del 8,91%, y la cuota de mercado siguió aumentando hasta aproximadamente el 10,8%.

Pero la caída del precio del cerdo ha empeorado drásticamente la rentabilidad de la cría. En 2025, el beneficio neto atribuible a la sociedad matriz de Muyuan Co., Ltd. cayó 13,39% interanual, quedando atrapada en el dilema de “crece en ingresos, no en ganancias”.

Ante el ciclo de la industria, el reportero de Nandu·Wan Caishu observó que en 2025 Muyuan Co., Ltd. aplicó sus “tres golpes”: por un lado, un control de costos profundizado; por otro, la profundización de la coordinación en la cadena industrial para lograr rentabilidad en el negocio de sacrificio y productos cárnicos; además, intenta abrir mercados nuevos mediante el desembarco en el exterior.

En cuanto al control de costos, en 2025, Muyuan Co., Ltd. redujo el costo total de cría de cerdos por debajo de 12 yuanes/kg, alrededor de 2 yuanes/kg menos que el año anterior; la reducción fue significativa. Muyuan Co., Ltd. señaló que el costo de las granjas internas sobresalientes incluso ya se había controlado en menos de 11 yuanes/kg. El director financiero (CFO) de Muyuan Co., Ltd., Gao Tong, dijo que este logro se debe a la inversión continua de la empresa en prevención y control de enfermedades, fórmulas de nutrición, mejoramiento de genética de cerdos reproductores y equipos inteligentes, entre otros.

En segundo lugar, el negocio de sacrificio y productos cárnicos logró por primera vez rentabilidad anual. En 2025, Muyuan Co., Ltd. alcanzó en este negocio ingresos de explotación de 45,228 mil millones de yuanes, con un aumento interanual notable del 86,32%; sacrificó 28,663 millones de cerdos vivos, con una utilización de capacidad de hasta el 98,8%. Muyuan Co., Ltd. indicó que este negocio logró beneficios por trimestre consecutivos en el tercer y cuarto trimestre, impulsando así que el año completo se volviera de pérdidas a ganancias.

Además, Muyuan Co., Ltd. también intenta abrir mercados nuevos mediante la expansión en el exterior. En 2025, Muyuan Co., Ltd. buscó cotizar en la Bolsa de Hong Kong; en febrero de 2026, Muyuan Co., Ltd. logró cotizar con éxito en la Bolsa de Hong Kong, convirtiéndose en la primera empresa china de cría de cerdos con cotización en “A+H” en dos plazas.

Al mismo tiempo, en 2025, Muyuan Co., Ltd. llegó sucesivamente a acuerdos de cooperación con la empresa vietnamita BAF y el Grupo Charoen Pokphand (CP) de Tailandia, enfocándose en el mercado del Sudeste Asiático. Los directivos de la empresa señalaron con claridad en la reunión de resultados que el objetivo de 2026 es aterrizar capacidades productivas propias en el extranjero; actualmente, la base está en Vietnam y las previsiones de gastos de capital relacionados se sitúan por debajo de 1.000 millones de yuanes.

El total de pasivos disminuyó más de 171 mil millones de yuanes respecto al inicio del año

El presidente Qin Yinglin aumenta su salario por segundo año consecutivo

En términos de estructura financiera, a finales de 2025, el ratio de activos y pasivos de Muyuan Co., Ltd. bajó a 54,15%, 4,53 puntos porcentuales menos que al inicio del año; el total de pasivos disminuyó más de 171 mil millones de yuanes respecto al inicio del año, superando en exceso el objetivo de reducir apalancamiento.

Al mismo tiempo, el flujo de caja neto generado por las actividades operativas alcanzó 300,56 mil millones de yuanes, con una disminución interanual del 19,94%. De ese total, el sub-total de salidas de efectivo por actividades operativas aumentó interanualmente un 14,39%. Sobre esto, Muyuan Co., Ltd. indicó que se debe principalmente al incremento del efectivo pagado por la empresa para la compra de bienes y la recepción de servicios.

Respecto a la tendencia futura de la industria, el análisis de mercado generalmente considera que, aunque todavía hay presiones a corto plazo, el punto de inflexión podría aparecer en la segunda mitad del año. Con base en la regla de que el impacto de las existencias de cerdas reproductoras dura alrededor de 10 meses sobre la oferta de cerdos de engorde, la aceleración de la eliminación de capacidad iniciada desde el tercer trimestre de 2025 se espera que se refleje en la segunda mitad de 2026. Varias instituciones predicen que en el tercer trimestre de 2026 el precio del cerdo podría mostrar señales de recuperación, y que el precio del cerdo del año completo probablemente seguirá una trayectoria de “mínimo al inicio y aumento después”.

Muyuan Co., Ltd. había mencionado previamente que mantendrá la estrategia de “no apostar por el ciclo, no adivinar el precio”, y seguirá confiando en sus capacidades de costos y de gestión para atravesar el ciclo. En el registro de actividades de relación con inversionistas del 28 de marzo, Muyuan Co., Ltd. indicó que el plan operativo de 2026 de la empresa es vender entre 75 y 81 millones de cerdos comerciales, en un tamaño similar al de 2025; en cuanto al precio, aún busca reducir el costo promedio anual a menos de 11,5 yuanes/kg.

Cabe destacar que, en cuanto a la remuneración de los ejecutivos, durante el período que abarca el informe, el total de remuneraciones antes de impuestos recibidas por los directores y el personal de alta gerencia de Muyuan Co., Ltd. por parte de la empresa fue de 42,0393 millones de yuanes. De ese total, el presidente de la empresa, Qin Yinglin, recibió 4,1581 millones de yuanes antes de impuestos. Al combinarlo con sus remuneraciones de 2,35 millones de yuanes en 2023 y 3,7219 millones de yuanes en 2024, se aprecia que Qin Yinglin ya ha aumentado su salario durante dos años consecutivos.

Redacción y recopilación: reportero de Nandu·Wan Caishu Liu Changyuan