¿La ventana de aumento de tasas en abril? El execonomista jefe del Banco de Japón se pronuncia: si no suben las tasas, podrían sufrir una "venta masiva destructiva" del yen

La aplicación Zhihong Finance informa que el economista jefe del Banco de Japón (Betr el Banco de Japón) en el periodo anterior dijo que la guerra de Irán está elevando los riesgos alcistas de la inflación, lo que brinda un fuerte respaldo para que el Banco de Japón suba las tasas de interés lo antes posible este mes.

El ex economista jefe Sekine Minlong (Toshitaka Sekine) dijo en una entrevista el miércoles que, “si la intención es evaluar la situación, creo que es viable tomar medidas en abril” y “a finales de abril, al menos sabremos si los efectos negativos de la situación en Medio Oriente son solo temporales”.

Aunque los expertos aún debaten si los shocks geopolíticos están provocando inflación o deflación en un país como Japón, con recursos escasos, las declaraciones de Sekine Minlong indican que, cuando el Banco de Japón formule políticas el 28 de abril, probablemente tendrá una confianza más firme sobre la necesidad de una subida de tasas.

Sekine Minlong trabajó para el banco central de Japón durante más de 30 años, hasta que se retiró en 2020. Estima que los funcionarios del Banco de Japón podrían tener la misma opinión que él, porque las actas resumidas de la reunión de política monetaria de 3 marzo muestran claramente que la preocupación de los miembros del comité por los riesgos de inflación va en aumento.

Sekine Minlong dijo que, después de enfrentar la presión de que la tasa de aumento de precios supere el objetivo del Banco de Japón del 2% durante cuatro años consecutivos, el shock de oferta provocado por el conflicto en Irán impulsará aún más la inflación. El Gabinete había estimado que, por cada aumento de 10% en el precio del petróleo, la tasa de inflación podría elevarse hasta en 0.3 puntos porcentuales. Desde que estalló la guerra, el precio del petróleo ha subido aproximadamente un 50%.

“A diferencia de cuando yo trabajaba en el Banco de Japón, desde 2022 en realidad ya hemos atravesado una desviación al alza de la inflación”, dijo Sekine Minlong. “Dado esto, si otro shock de oferta pudiera llevar otra vez a los precios al riesgo de una desviación al alza, yo tendería a subir las tasas de interés”.

Los traders creen que, en la reunión del comité de este mes, la probabilidad de una subida de tasas es de alrededor del 70%. Aun así, muchos observadores del Banco de Japón señalaron que la decisión final dependerá de la evolución de la situación en Medio Oriente, ya que el gobernador Ueda Kazuo se había comprometido previamente a supervisar tanto los riesgos al alza como a la baja de la inflación de manera simultánea.

“Mi punto de vista es que los riesgos al alza son mayores”, dijo Sekine Minlong. Agregó que el primer ministro Hayao Takahashi ya está incrementando el gasto para controlar el costo de vida, y que es muy probable que implemente medidas posteriores. Dijo que, a su vez, esto podría generar presión inflacionaria desde el lado fiscal.

Hayao Takahashi ya ha enviado señales de que prefiere adoptar una estrategia de subidas de tasas de manera gradual. Ahora, es crucial observar si el primer ministro intentará evitar que los costos de endeudamiento suban cuando el panorama económico es incierto.

Sin embargo, Sekine Minlong señaló que, si el Banco de Japón no pudiera cumplir con su deber de estabilizar la inflación debido a factores políticos, el costo podría ser enorme, porque los mercados financieros podrían reaccionar con fuerza.

“Si ocurriera algo así, el escenario que podría presentarse es que los inversores extranjeros empiecen a vender masivamente el yen, lo que llevaría a una mayor depreciación del yen”, dijo Sekine Minlong. “Combinado con precios del petróleo más altos, esto haría que la presión alcista sobre la inflación alcance niveles inquietantes”.

Sekine Minlong actualmente se desempeña como profesor de economía en la Universidad Hitotsubashi. Cree que el gobernador Kazuo Ueda, con formación académica, incluso frente a las dudas del mercado, ya ha logrado reducir las anteriores políticas de flexibilización monetaria a gran escala, y que tomará las acciones que considere necesarias.

“Es un momento de prueba para el gobernador Ueda, aunque es posible que no le guste esa prueba”, dijo Sekine Minlong. “La historia ha demostrado que si un banco central no logra tomar medidas a tiempo, puede acarrear consecuencias graves, y el gobernador Ueda lo sabe tan claramente como cualquiera.”