El sentimiento empresarial japonés se mantiene sólido, respaldando la subida de tasas del BoJ en abril

RunWithRugs · 2026-04-02T07:46:04+00:00

La encuesta Tankan indica un mejor sentimiento entre los grandes fabricantes japoneses, que sube a 17, mientras que los no fabricantes permanecieron en 36. A pesar de las perspectivas mixtas en diferentes sectores, el sólido ciclo de semiconductores respalda la confianza general, aunque el aumento de los precios del petróleo puede intensificar las presiones inflacionarias.

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2026-04-02 07:46:04

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MENAFN

17
Índice de Grandes Fabricantes Tankan 16 en el 4T25
Más alto de lo esperado

El sentimiento empresarial se mantiene relativamente firme, pero las perspectivas son cautelosas

El sentimiento entre los grandes fabricantes japoneses subió a 17 en el primer trimestre (frente a 16 revisado en la encuesta del 4T25, consenso del mercado), mientras que el índice de sentimiento de los no fabricantes se mantuvo plano en 36 (frente a 36 revisado en el 4T25, 33 consenso del mercado). Los índices de perspectivas para manufactura y no manufactura disminuyeron frente al cuarto trimestre de 2025, pero aun así superaron el consenso del mercado. Las perspectivas para maquinaria general y maquinaria eléctrica mejoraron, mientras que las expectativas empeoraron para hierro y acero, vehículos de motor y materias primas básicas. Creemos que el sólido ciclo de semiconductores está impulsando el sentimiento positivo en el conjunto del sector manufacturero. No obstante, el sentimiento disminuyó en sectores más estrechamente vinculados a los productos básicos. Creemos que los resultados de la encuesta Tankan, mejores de lo esperado, indican que la confianza empresarial aún no se ha vuelto significativamente negativa.

El PMI manufacturero ofreció una historia similar. Se revisó al alza a 51.6 desde su lectura preliminar de 51.4, aunque está por debajo de 53 de febrero. Ha permanecido en expansión durante tres meses consecutivos. Sin embargo, la producción y los nuevos pedidos cayeron, lo que deja un panorama poco claro.

El Tankan de hoy mostró que el reciente aumento en los precios del petróleo podría incrementar la presión inflacionaria en el futuro. El índice de precios de producción indica que se esperan precios más altos tanto en el corto como en el mediano plazo. El Banco de Japón prestará más atención al componente de precios. Esto está en línea con la visión del BoJ de que la inflación subyacente se está acercando al 2%, lo que respalda una mayor normalización de la política. Esperamos que el BoJ aplique una subida de 25 pb en abril.

Se espera que los precios de la producción aumenten de forma constante en el mediano plazo

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