Por qué el desequilibrio en la oferta de Bitcoin está insinuando más bajistas antes de la recuperación

Bitcoin [BTC] ha estado en una tendencia bajista desde octubre de 2025. Desde su máximo histórico de $126K, el BTC ha perdido el 46% de su valor en apenas menos de seis meses. Que haya sido un mercado bajista ya no ofrece dudas.

Lo que estaba en disputa, sin embargo, era el alcance de la fase de distribución. De hecho, recientemente el analista de cripto Axel Adler Jr. encontró que los grandes inversores en Bitcoin y los de tamaño medio todavía mantienen alrededor del 68% del suministro de BTC.

La caída de los tenedores a corto plazo ha sido alta, y cualquier rebote del precio probablemente se encontrará con una toma de ganancias agresiva y con salidas a punto de equilibrio. Esto ya había ocurrido una vez, con el rechazo desde la resistencia de $76K.

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El reequilibrio de las tenencias de Bitcoin aún no está en marcha

Fuente: Axel Adler Jr Insights

Los grupos cuyos saldos iban de 100 a 10K BTC se categorizaron por tamaño. Su participación en las tenencias del suministro llegó a 68%, mientras que los participantes pequeños que mantenían 10 BTC o menos tenían solo 17% del suministro.

Se necesita la distribución por parte de inversores grandes y de tamaño medio y un reequilibrio en las tenencias de Bitcoin entre cohortes por debajo de la escala para activar un cambio estructural. Esto apuntaría hacia una distribución más amplia y un régimen de capitulación.

Fuente: CryptoQuant

Otro factor que apuntaba hacia un reinicio más profundo fue el UTXO Profit Count Percent. La métrica mide la cantidad de salidas de transacciones individuales no gastadas (UTXOs) que hoy valen más que cuando se movieron por última vez.

Las medias móviles de 30 días y 365 días de esta métrica estaban en 69.1% y 87.5%, respectivamente. Esto subrayó debilidad, pero no un restablecimiento total del mercado. Como contexto, la media móvil de 1 año del ciclo anterior alcanzó 55.7%.

En mayo de 2019, el promedio anual de la métrica cayó a 63.8%, y ambos estuvieron bastante lejos de 87.5%. Hay tensión en el mercado ahora mismo. Y, según los estándares de las medias móviles de 365 días, podría haber más margen para un reinicio estructural completo.

¿Cuándo se puede esperar el fondo del mercado?

Fuente: Joao Wedson en X

El fundador y CEO de la plataforma de inteligencia cripto, Joao Wedson, utilizó las duraciones del mercado alcista posteriores al halving y los fondos históricos para estimar el fondo del ciclo actual.

El gráfico mostró que el fondo podría llegar 912-922 días después del evento de halving más reciente. Esto sitúa el fondo estimado del ciclo a finales de septiembre-principios de octubre de 2026.

Resumen final

• Los inversores grandes y de tamaño medio mantienen el 68% del suministro de Bitcoin, lo que significa que se puede esperar una capitulación más amplia en los próximos seis meses.
• _Según ciclos previos, el fondo del mercado bajista actual podría llegar alrededor de octubre de 2026. _