La dificultad de crecimiento de Base: todo se hizo bien, pero los usuarios aún se van

Autor del texto original: Thejaswini M A

Compilación del texto original: Chopper，Foresight News

Hace unos días leí un concepto en la filosofía japonesa: basho (campo). Una traducción aproximada sería «lugar», pero el significado que le dio el filósofo Nishida Kitarō va mucho más allá de una ubicación geográfica. Se parece más a una condición existencial: un campo en el que todo puede llegar a ser lo que es. En otras palabras: las personas no aparecen en un sitio por casualidad, sino que el lugar en el que están las moldea. Hoy voy a usar esta teoría para interpretar Base.

El mes pasado, su número de direcciones activas tocó un mínimo de 18 meses. Al reflexionar sobre este fenómeno, me di cuenta de algo: Base solo construyó una ubicación, pero nunca creó las condiciones para que las cosas crecieran y se consolidaran.

Cuando Coinbase lanzó Base en 2023, el ecosistema cripto nativo rara vez generó una clase de fe. Todo el mundo pensaba que, por fin, podría resolver el problema más antiguo de Ethereum: hay infraestructura por todas partes, pero no hay usuarios reales. Coinbase tiene 100 millones de usuarios y una capacidad de distribución incomparable; esa es una ventaja única. En cuanto se abrió la puerta, los usuarios ya estaban esperando fuera.

Durante un tiempo, esa confianza pareció confirmarse. La velocidad de crecimiento de Base superó a todas las demás soluciones Layer2 anteriores. En octubre de 2025, su Valor Total Bloqueado (TVL) alcanzó 5.600 millones de dólares y los ingresos por comisiones no tuvieron rival en todo el ámbito de las L2. Así, en septiembre de 2025, Base confirmó la emisión de tokens, como si anunciara un experimento cuyo éxito era inevitable. Sí, un lugar se estaba convirtiendo en basho (campo).

Luego, se fueron los usuarios.

Si miras los datos, es más directo: las direcciones activas de Base volvieron al nivel de julio de 2024. Las expectativas de la emisión de tokens coincidieron exactamente con las necesidades de los «cazadores de airdrops»: cobran la última parte de la recompensa y se van.

Base apostó por la economía de creadores en 2025, y tampoco funcionó. Su núcleo es el protocolo Zora, que convierte por defecto el contenido en tokens. Para finales de año, mediante Zora se emitieron en Base 6,52 millones de tokens de creadores y contenido; a lo largo de todo el año, las que mantuvieron una actividad continua fueron solo 17.800, lo que representa el 0,3%. El 99,7% restante ya no le importa a nadie.

Las direcciones activas diarias de Base alcanzaron su punto máximo en junio de 2025 con 1,72 millones. Para marzo de 2026, quedaban solo 458.000, una caída del 73% frente al máximo. Después de que Armstrong anunciara en septiembre de 2025 que Base estaba considerando emitir un token, en solo seis meses las direcciones activas disminuyeron un 54%, lo que significa que el capital especulativo salió por completo.

El sociólogo Ray Oldenburg investigó esto: qué hace que la gente regrese a un lugar repetidas veces sin importar la recompensa. Lo llamó el «tercer espacio», como bares, peluquerías y plazas de la ciudad. No son espacios de producción eficiente, pero le dan a la gente una razón para volver que no depende de incentivos. El núcleo es que el deseo de volver no se puede fabricar artificialmente; solo puede crecer naturalmente a partir de las posibilidades proporcionadas a lo largo del tiempo por el propio lugar. El sector de criptomonedas diseña lugares para extraer a los usuarios, y luego se sorprende de que nadie se quede.

Ese es el lugar sin basho: la gente pasa, se lleva lo que necesita y se va, porque irse no tiene costo. Aquí no se forma una identidad, no se construye una capacidad que no pueda replicarse en tres semanas en otro lugar, y nada hace que irse sea una pérdida. ¿Existe una relación única en esta cadena? Nunca construimos cosas con esa lógica, ¿no?

No puedes construir basho con incentivos financieros. Los incentivos, claro, pueden hacer que la gente entre por la puerta, pero no pueden lograr que quiera quedarse. El deseo de quedarse debe provenir de las posibilidades que el lugar cultiva durante mucho tiempo. Nishida Kitarō lo llama «lógica del lugar», refiriéndose a cómo el campo relacional hace surgir las cosas que emergen en él. La industria cripto diseña campos para extraer, y al final se sorprende de que lo único que nace sea la extracción.

Brian Armstrong ha declarado públicamente que Base App ahora se enfoca en ser la versión de autosustodia y trading de Coinbase.

Antes, aquella visión social y de creadores que buscaba construir cohesión social y que los usuarios crearan una identidad en la cadena que valga la pena proteger, ya desapareció. Según los datos, fue una decisión racional, pero también admite esto: esa visión nunca llegó a formarse de verdad. Base tiene un lugar; ahora solo se enfoca en servir a los usuarios pasados, porque eso es todo lo que puede ofrecer.

Una cadena, un carril

Base es el ejemplo más visible de todo el modelo de L2.

Desde junio de 2025, el uso de L2 de tamaño medio y pequeño ha caído en general 61%. La mayoría de las cadenas fuera del top tres se han convertido en cadenas zombi: activas hasta el punto de no apagarlas, pero tan frías que no importan. La proporción de vida diaria de L2 frente a L1, que era de 15 veces a mediados de 2024, ha bajado a las actuales 10–11 veces. La mayoría de las nuevas L2 colapsa directamente en uso después de que termina el ciclo de incentivos. Toda la ecología de L2 se está enfriando, no solo Base.

El roadmap centrado en Rollup antes era una teoría sobre adopción de usuarios: reducir el costo de participar → llegan los usuarios → se forma el ecosistema → crecimiento con interés compuesto. Este año, la Fundación Ethereum publicó un documento de visión de 38 páginas que describe las direcciones futuras de Ethereum. Y mientras tanto, el L2 con mayor actividad llegó a su punto más bajo y se alejó de OP Stack; el segundo L2 más grande, por su parte, se estancó.

Reducir el costo de entrar no equivale a crear las condiciones para que las cosas se consoliden. La industria resolvió el problema de «llegar», pero dio por hecho que la «pertenencia» llegaría por sí sola. No aparecerá automáticamente, porque la pertenencia no es una función que se pueda poner en marcha.

Farcaster es el producto más cercano en el mundo cripto a construir basho. Porque un grupo específico de personas construyó allí una cultura específica: desarrolladores que comparten obras, debates sobre Ethereum y, en cuestión de meses, se forma la manera en que cada uno ve a los demás. Esto requiere tiempo; los competidores no pueden replicarlo con recompensas mayores. Friend.tech intentó hacer lo mismo usando mecanismos de incentivos: estuvo en lo más alto durante una semana y desapareció en un mes. Mismo mecanismo, pero sin cultura. La diferencia no está en el producto, sino en si hay alguien que se quede el tiempo suficiente como para que algo realmente se consolide.

¿Qué puede retener a la gente?

En el invierno, retener usuarios en una cadena no depende de incentivos más generosos.

Arbitrum alcanzó su pico de 740.000 direcciones activas diarias en junio de 2024; hoy son 157.000, una caída del 79% similar. Ambas cadenas están en declive, pero la lógica subyacente es completamente distinta.

Los usuarios de Base se registraron para hacer trading; cuando cae el volumen de operaciones, se van. Los usuarios de Arbitrum, en cambio, no se ven afectados por el nivel de comisiones; la correlación entre el número de usuarios y los ingresos por comisiones es casi cero. Base atrae a turistas; Arbitrum, por alguna razón, logra retenerlos.

Hyperliquid se mantiene porque su experiencia de trading es única y la comunidad ha formado un reconocimiento de identidad que no existe en otros lugares. Los incentivos de tokens casi no importan; estar allí se ha convertido en parte de su conducta y de su identidad. Las cosas moldean a los usuarios, y a su vez los usuarios moldean las cosas.

La industria cripto aún está optimizando «cómo hacer que la gente venga», pero el problema de «cómo crear una situación» solo se recuerda después de que los datos se desploman. Nunca se consideró al diseñar una cadena.

Creo que Base tiene la mayor capacidad de distribución de la historia, y podría haber resuelto este problema mejor que cualquier otra cadena.

Ahora es una aplicación de trading. Es una dirección de producto razonable, pero también es algo que ya hacen más de 40 productos. Una aplicación de trading no puede generar basho; solo puede generar sesiones: los usuarios entran cuando tienen una necesidad de trading, completan la operación y se van.

Para convertirse de verdad en una aplicación exitosa, es necesario establecer un vínculo continuo. Se necesita que los usuarios construyan una relación entre cada visita, de modo que la próxima visita se sienta como un regreso y no solo como llegar.

La transición de Armstrong se basa en gran medida en las lecciones que Base aprendió de los datos. La capa social, la economía de creadores, la identidad on-chain: todo eso debería haber permitido que Base pasara de «ser usada» a «habitarse», pero requiere paciencia y el sistema no recompensa la paciencia.

El ecosistema de Ethereum necesita que Base no sea solo un lugar de trading. La base de todo el relato de L2 se sustenta en que las cadenas pueden convertirse en la infraestructura sobre la que las personas construyen su vida. Si el L2 con la distribución más fuerte en la historia de las criptomonedas, al final, acepta hacer algo como una versión más rápida de Coinbase, entonces esa narrativa no se sostiene por sí misma.

Nishida Kitarō cree que el basho más profundo es donde los límites entre el yo y el lugar empiezan a disolverse. No puedes separar completamente «quién eres» de «cómo te ha moldeado el lugar donde estás». Suena abstracto, pero en una blockchain pública significa esto: un usuario no puede imaginar su vida financiera después de salir de esa cadena; todas las herramientas de un desarrollador se basan en algún ecosistema, y su identidad casi no puede existir en otro lugar.

Por lo que sé, algo así nunca se ha construido en ningún L2. Quizás ni siquiera pueda construirse bajo planes de incentivos.

Incluso si tienes 100 millones de usuarios potenciales, si no hay algo digno de quedarse, al final solo quedará gente y edificios vacíos. Base ahora lo entiende.