Acabo de seguir este enfrentamiento político en Washington y, honestamente, se está poniendo muy intenso. Un proyecto de ley sobre criptomonedas en la Cámara está básicamente atascado en el limbo del Senado, y ahora un congresista republicano está diciendo esencialmente a sus colegas que lo aprueben o que se aparten del camino.

Esto es lo que está sucediendo: la pelea principal es sobre si las plataformas de criptomonedas pueden pagar a los usuarios por mantener stablecoins. Los bancos están totalmente en contra, alegando que esto drena depósitos y desestabiliza el sistema. La industria cripto argumenta que prohibir los rendimientos paralizaría la competitividad de EE. UU. a nivel global. Es un estancamiento en el que nadie quiere ceder.

Lo que realmente llama la atención es cómo una plataforma importante de intercambio de repente retiró su apoyo en enero, lo que descarriló por completo una votación en un comité del Senado. Su CEO básicamente dijo que preferiría no tener un proyecto de ley sobre cripto en lugar de uno malo. Una vez que eso ocurrió, otras plataformas empezaron a señalar cláusulas específicas que también pondrían en riesgo sus modelos de negocio. Los desarrolladores de DeFi también están expresando preocupaciones de que la versión del Senado podría obligarlos a trasladarse al extranjero debido a sus requisitos regulatorios.

Lo que me llamó la atención, sin embargo, es la presión por el cronograma. Los analistas advierten que si este proyecto de ley sobre cripto no pasa por el comité antes de finales de abril, básicamente estará muerto. El ciclo electoral consumirá todo el tiempo en la Cámara. Ya estamos en principios de abril, así que estamos hablando de semanas.

También hay un argumento más grande circulando en los círculos políticos, proveniente de exreguladores. La idea es que la incertidumbre regulatoria en realidad perjudica más a los bancos tradicionales que a las empresas cripto. Las empresas cripto pueden establecerse en Europa o Asia. Los bancos de EE. UU. no pueden reubicarse, por lo que están atrapados reteniendo miles de millones en inversiones hasta que las reglas sean claras.

La Casa Blanca ha estado intentando mediar en acuerdos durante febrero y marzo, incluso estableciendo plazos, pero nada ha funcionado. Ahora la presión del Congreso está aumentando. La estrategia política parece estar cambiando: la dirigencia republicana aparentemente no está dispuesta a esperar mucho más para una resolución.

Las probabilidades están en torno al 70% de que un proyecto de ley integral sobre cripto pase a finales de abril, según los mercados de predicción, pero ese plazo es increíblemente ajustado. Es uno de esos momentos en los que la mecánica legislativa y la voluntad política deben alinearse perfectamente, o todo se estancará durante años. Sin duda, será interesante ver cómo se resuelve esto en las próximas semanas.