¿La crisis del petróleo en abril será una "gran explosión global"? JPMorgan dibuja un "mapa de la línea de tiempo": ¡siguiendo el orden de Asia, África y Europa-America!

Noticia de Caixin (Cailianshe) del 27 de marzo (ed. por Huang Junzhi). A medida que la guerra entre Estados Unidos e Irán continúa intensificándose, se está gestando una crisis mundial del petróleo crudo. Según analistas de JPMorgan, la interrupción del transporte de petróleo por el estrecho de Ormuz durante las últimas cuatro semanas provocará un efecto “en cadena” sobre la oferta global; el impacto se propagará de este a oeste, y a partir de abril la mayor parte del mundo se verá afectada.

El analista de JPM (JPM) señaló en el informe más reciente publicado el jueves que, “el sistema petrolero global está pasando de un choque de oferta a un problema de agotamiento de inventarios”. El 28 de febrero, Estados Unidos e Israel lanzaron ataques militares contra Irán. Desde entonces, la circulación por el estrecho de Ormuz ha quedado prácticamente detenida, pero Irán ha aplicado una “estrategia prudente” que permite el paso de algunos barcos.

Los analistas señalaron que, el factor determinante no es solo la magnitud, sino el momento; y el tiempo de tránsito “determina el calendario”. JPM recalcó que el mercado se enfrentará a interrupciones sostenidas de la oferta; dichas interrupciones ocurrirán “en orden y no al mismo tiempo”, y se extenderán hacia el oeste, “determinado por el tiempo de transporte y afectado por la desigualdad regional de inventarios”.

JPM también elaboró un “mapa de cronograma”, que muestra el efecto de la próxima crisis petrolera sobre las principales regiones del mundo, así como el momento aproximado de los posibles impactos. Según la previsión de esa entidad, la posible crisis de petróleo crudo “impactará en orden” en todo el mundo: empezando por Asia, pasando por África, hasta Europa, y finalmente alcanzando a Estados Unidos; en la mayoría de las regiones, la presión se concentrará en abril.

En concreto, los analistas de JPM explicaron que Asia depende en gran medida del petróleo del Golfo Pérsico y de sus productos derivados; actualmente ya “está sintiendo la presión”. La carga enviada antes del cierre efectivo del estrecho de Ormuz ya se ha agotado en gran medida. El tiempo de transporte marítimo desde el Golfo Pérsico hasta Asia es de aproximadamente entre 10 y 20 días; India es el primer país en verse afectado, seguida de cerca por el noreste de Asia.

JPM citó datos y afirmó que la intensidad del impacto aumentará rápidamente con el paso del tiempo. El banco prevé que, en abril, la demanda de petróleo en el sudeste asiático bajará aproximadamente 300.000 barriles por día; si la liberación de inventarios por parte de cada país se limita al ámbito nacional, la caída de la demanda de petróleo podría aumentar rápidamente, superando 2,0 millones de barriles/día en mayo y acercándose a 3,0 millones de barriles/día en junio.

JPM también mencionó que el gobierno de Filipinas, esta semana, ha anunciado la entrada en un estado de emergencia nacional de energía, y sostuvo que el conflicto en Oriente Medio representa un “peligro inminente” para el suministro de energía de ese país.

A continuación, los analistas de JPM dijeron que el siguiente objetivo de la crisis del petróleo crudo podría ser África, y que el impacto se notará con más claridad a principios de abril. Señalaron que, si los inventarios en el interior son bajos, en abril la demanda de petróleo podría reducirse hasta en 250.000 barriles por día.

También continuaron indicando que a mediados de abril, Europa empezará a sentir el impacto,** pero “el impacto se debe más al aumento de costos y a la competencia con Asia, y no a una escasez directa”.

Por último, debido a que el tiempo de transporte es más largo, se prevé que la mayoría de los cargamentos de petróleo dejen de llegar a Estados Unidos alrededor del 15 de abril. Sin embargo, los analistas de JPM consideran que, gracias a su gran capacidad interna de producción de crudo, Estados Unidos no es probable que enfrente una escasez directa de suministros en el futuro cercano.

Señalaron que el impacto que sufra Estados Unidos se reflejará principalmente en el alza de precios y en el “desajuste” del mercado de productos derivados. El crudo de referencia de Estados Unidos acumuló una subida de 41% este mes, pero todavía está aproximadamente 10 dólares por debajo del crudo Brent de referencia mundial.

Ahora bien, existe un consenso general de que el choque de la oferta de petróleo crudo durará más tiempo. El estratega de Macquarie emitió la advertencia más reciente: la probabilidad de que el conflicto se prolongue hasta junio es de aproximadamente 40%.

Y, una vez que este escenario se materialice, el escenario extremo de que el precio del petróleo llegue a 200 dólares por barril y el precio de la gasolina en Estados Unidos suba a 7 dólares por galón dejará de ser solo una hipótesis teórica, para convertirse en un impacto sustancial en las expectativas de inflación global y en la confianza de los consumidores.

(Caixin (Cailianshe) — Huang Junzhi)