Inversión Nacional de Futuros: Ataque a la planta de aluminio en Oriente Medio, se intensifica la expectativa de escasez

El informe de investigación de Guotou Futures del 30 de marzo indica que, en general, el mercado mantiene una visión ajustada para el mercado global del aluminio en 2026; el aumento del alcance de la reducción de producción en Oriente Medio intensifica las expectativas de desequilibrio entre oferta y demanda y, en un escenario extremo, la escasez incluso podría alcanzar más de un millón de toneladas. A finales de 2025, el inventario de aluminio en el LME era de 500.000 toneladas; el total del inventario social de lingotes de aluminio y barras de aluminio en China era de 800.000 toneladas. Esto implica que, si la escasez se amplía, el inventario global visible descenderá a niveles extremadamente bajos. En la actualidad, los inventarios en el extranjero están bajando: el diferencial al contado (spot premium) se está elevando de forma significativa. El patrón fundamental de “fuerte en el exterior y débil en el interior” y la estructura de la diferencia de precios por meses, con “positiva” hacia el exterior y “negativa” hacia adentro (según el sentido del mercado interno versus el externo), favorecen el arbitraje long/short tanto en el interior como en el exterior, y se espera que impulsen de manera notable el aumento de la demanda de exportación de productos de aluminio de China. El potencial de alza del precio absoluto del aluminio se verá afectado por el sentimiento general macro; actualmente, existen grandes discrepancias entre EE. UU. e Irán respecto a la solicitud de alto el fuego, y es poco probable que la guerra se detenga a corto plazo: los soldados estadounidenses están llegando de forma gradual a la región de Oriente Medio, y existe una probabilidad no baja de que se adopten acciones terrestres. El sentimiento del mercado oscila en torno a la información relacionada con la guerra; el riesgo sistémico aún no se ha eliminado y las materias primas se encuentran en un estado de alta volatilidad. El aluminio en Shanghái se mantiene en un rango de consolidación en niveles altos; para gestionarlo, se recomienda evitar perseguir subidas. La reducción sustancial en el lado de la oferta en Oriente Medio intensifica la contradicción del mercado fundamental del aluminio; podría considerarse participar en el arbitraje entre productos dentro del sector de metales no ferrosos.