¡Subida explosiva, grandes modelos nacionales, récord histórico! Aumento simultáneo en volumen y precio, la capacidad de cálculo nacional está en su mejor momento (lista adjunta)

Los datos son un tesoro

Data Bao

Invertir poco, menos preocupaciones

La computación de potencia nacional está en su momento más favorable; la alta volatilidad de la prosperidad continúa.

Modelos de gran escala nacionales: máximos históricos

Dos acciones de modelos de gran escala nacionales dispararon con fuerza sus precios. Entre ellas, MINIMAX-W subió más de un 17% durante la sesión, y volvió a situarse por encima de los 1000 dólares de Hong Kong; mientras que Zhipu subió en un momento dado más de un 35%, tocó 938 dólares de Hong Kong y alcanzó un nuevo máximo histórico, y su valor de mercado llegó a superar en un momento dado los 4000 millones de dólares de Hong Kong.

En cuanto a las noticias, en la noche del 31 de marzo, el primer informe financiero después de su salida a bolsa publicado por Zhipu mostró que en 2025 la compañía logró unos ingresos totales de 7,24 mil millones de yuanes (renminbi, lo mismo a continuación), con un crecimiento interanual del 131,9%; la pérdida neta ajustada durante el año fue de 31,8 mil millones de yuanes, frente a los 24,6 mil millones de yuanes en 2024; para todo el año, el margen bruto integral fue del 41%, muy por encima del nivel de la industria.

Por segmentos de negocio, los ingresos del negocio de agentes inteligentes a nivel empresarial pasaron de los 0,47 mil millones de yuanes del año anterior a los 1,66 mil millones de yuanes, un aumento del 248,8%, y la participación en los ingresos alcanzó el 22,9%, convirtiéndose en un nuevo motor de crecimiento; el negocio de la plataforma abierta y la plataforma de API pasó de los 0,48 mil millones de yuanes del año anterior a los 1,90 mil millones de yuanes, con un incremento de hasta el 292,6%.

La computación de potencia nacional está en su momento más favorable

Cabe destacar que en el primer trimestre de 2026, la empresa Zhipu incrementó en un 83% la fijación de precios de sus llamadas a API; incluso así, el mercado sigue presentando una situación de oferta insuficiente, y el volumen de llamadas creció un 400%.

El informe anual publicado por Zhipu destaca la solidez de la actividad de los usuarios y la voluntad de pago, mostrando que su modelo de negocio ya ha obtenido, en una etapa inicial, el reconocimiento del mercado. Asimismo, pone de relieve la competitividad de los modelos de gran escala nacionales y el alto nivel de prosperidad de toda la cadena de computación de potencia nacional.

Un informe de investigación reciente de Guojin Securities afirmó de manera directa que la prosperidad del sector de la computación de potencia a lo largo de toda la cadena industrial en China se acelera, y se espera que se logren aumentos tanto en volumen como en precios. Bajo la presión de lógicas fuertes por el lado de la oferta y la demanda, se prevé que en 2026 la cadena de la industria de la computación de potencia entrará en un ciclo de “inflación en toda la cadena”, y que el nivel de prosperidad del sector se derramará de forma integral desde los chips centrales hacia etapas como AIDC, servicios de la nube y de computación de potencia, equipos eléctricos y servidores de apoyo, entre otros.

West China Securities también señaló que la computación de potencia nacional está en su momento más favorable. La institución considera que, en el contexto de que, recientemente, los modelos de gran escala con localización (en China) están mejorando y poniéndose al día con los modelos del extranjero, sus ventajas de alto rendimiento y alto costo podrían llenar el vacío de la demanda actual, y que podría aprovecharse la tendencia para lograr la salida de tokens al exterior, impulsando además las necesidades relacionadas con la computación de potencia nacional.

Rendimiento que se dispara en acciones conceptuales

El 1 de abril por la mañana, toda la cadena industrial de la computación de potencia se disparó. Al cierre de la mañana, los conceptos como GPU y placas de cobre revestido (覆铜板) subieron más de un 3%; CPO, chips ASIC, placas de circuito, servidores y alquiler de computación de potencia, entre otros, subieron más de un 2%. Algunas acciones líderes con valor de mercado de miles de millones también subieron con fuerza: Innovis Shares (芯原股份) se disparó cerca de un 10%, y compañías como Cambricon (寒武纪) y Hygon Information (海光信息) subieron más de un 4%.

Entre las acciones de concepto de computación de potencia hay un grupo de empresas de alto crecimiento ocultas. Según estadísticas de Securities Times · Data Bao, entre las acciones de concepto East Numbers West Computing (东数西算) con calificación de 5 o más instituciones, hay 22 acciones cuyas previsiones unánimes de crecimiento de la utilidad neta para los próximos dos años superan el 30%. Entre ellas, empresas como Yunda (运达股份), Orbbec / Orbbec? (奥比中光-UW), Cambricon (寒武纪), Far East (远东股份), Shenghong Technology (胜宏科技), etc., registran previsiones unánimes de que el crecimiento de la utilidad neta en los próximos dos años superará el 50%.

Cambricon, como líder de la computación de potencia nacional, ha sido durante mucho tiempo el centro de atención del mercado. East China Securities indicó que, el despliegue comercial a gran escala de productos de la serie Cloud End Siyuan (云端思元) impulsó el rendimiento y la capacidad de rentabilidad de la compañía; gracias al liderazgo en desempeño del producto a nivel nacional y al aumento de la demanda por la localización de CSP, el desempeño futuro podría seguir creciendo.

Shenghong Technology (胜宏科技) es el líder de AI PCB. China Merchants Securities opinó que la compañía se ha concentrado en el sector PCB durante muchos años. Actualmente, la empresa ya ha ingresado con éxito en la cadena de suministro de empresas internacionales reconocidas como NVIDIA, Google, AMD, Intel, Tesla, Microsoft, Amazon, Delta, etc. Un grupo de clientes centrales de alta calidad impulsa el crecimiento de la demanda de pedidos de la compañía; además, la estructura de productos de la compañía también podría mejorar aún más. Con la ampliación acelerada tanto de la capacidad en el país como en el extranjero, se ve con buenos ojos la tendencia de expansión de capacidad de alta gama y la actualización de productos de la compañía a mediano y largo plazo.

Con base en el desempeño del precio de las acciones, Far East Shares (远东股份) lideró con una subida superior al 67% en el año, principalmente debido al aumento de los precios de la fibra óptica. Además, compañías como Hesheng New Materials (禾盛新材) y Xiechuang Data (协创数据) también subieron más de un 20%. Las acciones con mayores caídas incluyen Changying Precision (长盈精密), Cambricon (寒武纪), Softcom Power (软通动力), entre otras.

Cabe destacar que Softcom Power (软通动力) publicó recientemente un anuncio en el que la empresa planea usar fondos propios y/o fondos recaudados para recomprar una parte de las acciones públicas de la sociedad mediante operaciones de compra-venta con puja concentrada. El precio de esta recompra no superará los 68,57 yuanes por acción; el monto total de fondos para la recompra no será inferior a 1 mil millones de yuanes y no superará los 2 mil millones de yuanes.

Declaración: toda la información de Data Bao no constituye asesoramiento de inversión; el mercado de valores tiene riesgos, invierta con prudencia.

Editores: Zhou Sha

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