Jinyu Jidong invierte en la recuperación de beneficios, fortaleciendo la estrategia de toda la cadena de valor para potenciar el mercado del norte

El 26 de marzo por la noche, Jiyu Jidong (000401.SZ) publicó su informe anual correspondiente al año fiscal 2025. Durante el período de informe, la empresa registró unos ingresos de explotación anuales de 24.501 mil millones de yuanes, con una reducción de la pérdida en un 79.35% interanual en el beneficio neto atribuible después de deducir elementos no recurrentes; el beneficio neto atribuible alcanzó 219 millones de yuanes, con un aumento del 122.07% interanual, logrando con éxito la vuelta a resultados positivos. Jiyu Jidong indicó que la mejora del desempeño, que permitió pasar de pérdidas a ganancias, se debe a que la empresa profundizó en la gestión de operaciones ajustada a la eficiencia y el control de costos; la variación en el volumen de ventas de sus principales productos fue superior al promedio de la industria; además, la operación de las empresas recién adquiridas es buena y el negocio en el exterior mantiene de forma continua niveles de rentabilidad relativamente altos.

En 2025, la industria del cemento quedó atrapada en el invierno de “caída simultánea de volumen y precios, y contracción de la demanda”. En todo el país, la producción de cemento disminuyó un 6.9% interanual hasta 1.693 mil millones de toneladas, alcanzando el nivel más bajo desde 2010; la inversión en desarrollo inmobiliario cayó un 17.2% interanual. En este contexto, la respuesta anual con la que Jiyu Jidong logró abrirse paso contra la corriente marca la implementación formal del cambio lógico de la empresa de “subsistir” a “desarrollarse”.

Operaciones ajustadas para consolidar la base; el control de costos libera el beneficio

Con un entorno de ligera contracción en la escala de ingresos influida por las tendencias generales de la industria, el gran vuelco a positivo de la utilidad de Jiyu Jidong tiene como fuerza impulsora principal el control extremo de costos y la optimización de la estructura de productos. Ante la presión de costos de la industria, la empresa integra “reducir costos y mejorar la eficiencia” en todo el ciclo completo, desde compras, producción y gestión, construyendo así una sólida muralla de costos. En el frente de compras, la empresa profundizó en el mecanismo de compras que combina la compra centralizada a nivel de sede con la compra unificada regional, aprovechando plenamente la ventaja por escala; los costos de compra de materias primas y combustibles se redujeron de forma notable interanual, en particular, los costos de combustible y energía para productos de cemento disminuyeron un 15.53% interanual, compensando eficazmente el impacto de la volatilidad del mercado. En el frente de producción, los resultados de la incorporación de capacidades numéricas e inteligentes se hicieron más evidentes: la filial Tongchuan construyó la primera fábrica de “cero empleados” en la industria de materiales de construcción; se pusieron completamente en funcionamiento 12 sistemas numéricos e inteligentes, lo que impulsó la mejora de la eficiencia de operación del equipo de producción y optimizó de manera continua el costo unitario de venta de clinker de cemento. En el frente de gestión, el sistema de finanzas compartidas logró la estandarización y la automatización de los procesos; los gastos de administración disminuyeron un 8.56% interanual, los gastos financieros cayeron un 18.43% interanual, y la finura en el control de “tres gastos” permitió que los beneficios de gestión se liberaran de forma sostenida. Además, la empresa también comprimió aún más los costos unitarios de producción mediante la optimización de turnos de producción y la implementación de mejoras de eficiencia energética en equipos, logrando una optimización de costos contra la corriente en un contexto en el que los costos de la industria, en general, enfrentan presión, brindando un respaldo clave para lograr la rentabilidad.

La actualización de la estructura de productos se convirtió en otro motor central del crecimiento de la rentabilidad. La empresa abandonó la guerra de precios por homogeneidad y se centró en áreas segmentadas como el cemento especializado para ingeniería y los materiales de construcción de alto rendimiento. Se logró desarrollar con éxito 13 tipos de productos especializados y personalizados, como cemento específico para torres de aerogeneradores (cimentaciones/cáscaras) y cemento especializado para inyecciones. En 2025, el volumen de ventas de cemento especializado aumentó un 40% interanual; el volumen de ventas de cemento personalizado se incrementó aún más, en un 120%, lo que enriqueció de manera constante la matriz de productos de mayor valor agregado. Esto impulsó que la tasa de margen bruto integral de la empresa aumentara 4.04 puntos porcentuales interanuales: en particular, la tasa de margen bruto del cemento subió 4.35 puntos porcentuales interanuales, compensando eficazmente el impacto de la disminución del volumen de ventas interanual.

Integración contra la corriente + extensión industrial para reforzar el foso; el incentivo de capital destaca la confianza en el desarrollo a largo plazo

Jiyu Jidong aprovechó las oportunidades de la industria, consolidando de manera continua su posición de mercado como “rey del cemento del norte” mediante fusiones y adquisiciones y la extensión de la cadena industrial. En 2025, la empresa realizó adquisiciones estratégicas de Hengwei Cement y sus empresas relacionadas, así como de proyectos como Shuangyashan Xinshidai, etc. Esto no solo amplió rápidamente su participación de capacidad en regiones clave como el noreste, y empujó que los ingresos del noreste crecieran un 10.10% interanual, sino que también permitió aportar beneficios de manera más rápida por parte de las empresas adquiridas.

La estrategia integrada de “cemento +” acelera su materialización. La empresa añadió 13.5 millones de toneladas de capacidad de agregados durante el año, alcanzando una capacidad total de 97.20 millones de toneladas; al mismo tiempo, añadió reservas de recursos minerales de aproximadamente 400 millones de toneladas. Vale la pena señalar que el modelo de cadena industrial completa de “cemento + agregados + concreto” de la empresa suavizó eficazmente las fluctuaciones cíclicas de un solo negocio, elevando el nivel de rentabilidad integral. En 2025, el negocio de agregados alcanzó una tasa de margen bruto del 43.26%, convirtiéndose en un punto importante de contribución de beneficios. La empresa anunció que, después de adquirir la participación accionaria del grupo de concreto en marzo de 2026, la capacidad de concreto logrará un crecimiento “a saltos” de más de 600%. Esta medida se alinea con la tendencia de desarrollo de extensión vertical de la cadena industrial en el contexto del ajuste de la estructura de demanda de la industria actual, y además demuestra plenamente la visión estratégica y la determinación firme con la que la empresa planea el mercado final y profundiza la sinergia industrial.

La transformación verde y la barrera tecnológica construida mediante mejoras numéricas e inteligentes se han convertido en el foso central que protege a la empresa para atravesar los ciclos de la industria. La filial de Tangshan de la empresa se convirtió en la primera empresa a nivel nacional en superar la evaluación de emisiones extremadamente bajas en la industria del cemento; 38 subsidiarias fueron reconocidas como “fábricas verdes” a nivel nacional; 25 minas fueron incluidas como minas verdes nacionales, y la tasa de cobertura de minas verdes alcanzó el 100%. En el ámbito de la gestión del carbono, 57 subsidiarias fueron incluidas en el mercado nacional de carbono y completaron el cierre del cumplimiento; la empresa Wenxi obtuvo el título de “Líder” en el pico de emisiones industriales de carbono en China. En el frente de la digitalización e inteligencia, la empresa ganó la certificación nacional de madurez de la cadena de suministro digital; en total, ha construido 3 fábricas inteligentes de nivel “excelente” a nivel nacional, 4 fábricas 5G a nivel nacional; 11 escenarios fueron seleccionados como “escenarios excelentes de fabricación inteligente” a nivel nacional. Los resultados de la transformación digital se ubican entre los primeros de la industria; el efecto de la transformación de un mero fabricante hacia un “proveedor integral de servicios de materiales de construcción” y “integrador de la industria” es notable.

Además de la mejora continua de la cadena industrial, en 2025, en el punto clave en el que Jiyu Jidong logró pasar de pérdidas a ganancias, también, al mismo tiempo, la empresa profundizó la reforma en el nivel de gobierno corporativo, guiando el desarrollo a largo plazo con objetivos altos, y publicó un borrador del plan de incentivos de acciones restringidas. El plan establece indicadores claros de evaluación del desempeño: tomando como base el beneficio neto atribuible después de deducir elementos no recurrentes de 2024, las tasas de crecimiento acumulado para 2026–2028 serán, respectivamente, no inferiores al 145%, 172% y 199%; además, incluye múltiples indicadores como la productividad laboral de todo el personal, la tasa de sustitución de combustibles, la intensidad de emisiones de carbono, etc. Esta serie de estándares de evaluación con objetivos altos y múltiples dimensiones, además de servir como planificación clara para que la empresa avance hacia un desarrollo de alta calidad sobre la base de pasar de pérdidas a ganancias, también refleja la determinación del equipo de gestión de liderar a la empresa para atravesar el ciclo y lograr un desarrollo de alta calidad.

De cara a 2026, en el período del “Quinto Plan Quinquenal” (“XV”–“XVII”/“quince cinco” según el nombre local del ciclo), la industria del cemento entrará en una etapa clave de descapacidad de capacidad excedente y ajuste estructural, y de transformación verde e inteligente; además, sumado al fortalecimiento de la regulación anticíclica interna, especialmente el aumento de la emisión de deuda de tesorería de bonos especiales y bonos especiales para proyectos, la renovación urbana y la construcción de grandes proyectos generarán una demanda estable de materiales de construcción, y la gobernanza de la industria “anti-contra-tendencia interna” seguirá optimizando el ecosistema de mercado. Jiyu Jidong, como líder del cemento en el norte, se beneficia de las ventajas del mercado central Beijing-Tianjin-Hebei y tiene expectativas de aprovecharse del avance de la estrategia regional y del aumento de la concentración de la industria. Según lo divulgado en el informe anual, en 2026 la empresa planea completar el objetivo de 300 mil millones de yuanes de ingresos; se enfocará en asaltar el mercado, reducir costos en toda la cadena, impulsar la actualización industrial y la innovación, y profundizar en productos de alto valor agregado. Apoyándose en las ventajas de toda la cadena industrial y en los beneficios de la reforma del mecanismo, Jiyu Jidong tiene expectativas de abrir aún más espacio de crecimiento del desempeño.

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