Últimamente he estado siguiendo la tendencia del dólar estadounidense frente al peso filipino, y he notado que esta tasa de cambio tiene un impacto bastante importante en quienes hacen negocios en Filipinas. La escalada de la situación en Oriente Medio ha elevado los precios del petróleo, aumentando la aversión al riesgo global, y el dólar, como activo refugio, naturalmente ha subido de valor, mientras que el peso ha estado bajo presión en esta ola de volatilidad.

Desde los datos, el rendimiento reciente del peso no ha sido muy alentador. Antes se mantenía por encima de 57, y ahora ya ha caído cerca de 59, con una velocidad de depreciación bastante marcada en el último mes y medio. Los operadores en el mercado creen que, mientras la tensión en Oriente Medio no disminuya, el tipo de cambio del dólar frente al peso filipino seguirá subiendo. El mercado espera que el peso oscile entre 58.80 y 59.20, aunque algunos analistas han dado un rango de predicción un poco más amplio.

Lo que es aún más importante es la reacción en cadena provocada por el aumento en los precios del petróleo. El gobernador del Banco Central de Filipinas expresó recientemente que, si los precios internacionales del petróleo superan los 100 dólares por barril, y esto impulsa la inflación por encima del objetivo del 2%-4% del banco, podrían considerar subir las tasas de interés. Esto es interesante: el mes pasado, ya redujeron las tasas en 25 puntos básicos hasta el 4.25%, y ahora podrían tener que hacer una operación contraria. Por lo tanto, la subida del dólar frente al peso filipino refleja en realidad la presión sobre las monedas de los mercados emergentes derivada de los cambios en la estructura energética global.

La postura oficial del banco central es que solo intervendrán en el mercado de divisas si el peso se vuelve excesivamente volátil, lo que significa que, a corto plazo, el valor del dólar frente al peso filipino seguirá dependiendo de las fuerzas del mercado. Los operadores ahora están principalmente atentos a la situación en Oriente Medio y a los movimientos en los precios del petróleo; mientras no haya señales claras en estos dos factores, la tendencia a la debilidad del peso podría continuar por un tiempo más.